MTU Aero Engines baut Triebwerke – und verdient das meiste Geld damit, sie über Jahrzehnte zu warten. Das Münchner Unternehmen ist Deutschlands einziger Triebwerkshersteller und Mitglied im DAX 40.
Unternehmensprofil
| Unternehmen | MTU Aero Engines AG |
| WKN | A0D9PT |
| ISIN | DE000A0D9PT0 |
| Tickersymbol | MTX |
| Börse | Xetra, Frankfurt |
| Index | DAX 40 |
| Branche | Luftfahrt, Triebwerksbau |
| Sitz | München, Deutschland |
| Börsengang | 2005 |
Kursverlauf
Das Geschäftsmodell
MTU entwickelt und fertigt Komponenten für Flugzeugtriebwerke, meist als Partner großer Hersteller wie Pratt & Whitney und General Electric. Das Unternehmen baut selten ein komplettes Triebwerk allein, sondern liefert Module wie Niederdruckturbinen und Hochdruckverdichter.
Der zweite und ertragreichere Bereich ist die Instandhaltung. Triebwerke müssen in festen Intervallen überholt werden, und MTU betreibt dafür Werke weltweit. Dieses Geschäft läuft über die gesamte Lebensdauer eines Triebwerks – also dreißig Jahre und länger.
Daraus ergibt sich ein Muster, das man verstehen muss: MTU beteiligt sich an der Entwicklung neuer Triebwerke und zahlt dabei jahrelang drauf. Der Gewinn kommt später, wenn die ausgelieferten Triebwerke gewartet werden müssen.
Was den Kurs bewegt
Flugverkehr. Je mehr geflogen wird, desto schneller sind Wartungsintervalle erreicht. Das Wartungsgeschäft hängt damit unmittelbar an den Flugstunden weltweit – deutlich direkter als an der Zahl neu bestellter Flugzeuge.
Probleme einzelner Triebwerkstypen. Technische Mängel bei einem Modell, an dem MTU beteiligt ist, schlagen sofort auf den Kurs durch – zuletzt beim Getriebefan von Pratt & Whitney, der außerplanmäßige Inspektionen nötig machte.
Der Dollar. Ein erheblicher Teil der Umsätze wird in US-Dollar abgerechnet. Der Wechselkurs wirkt deshalb direkt auf das Ergebnis, wie im Beitrag zum Euro-Dollar-Kurs beschrieben.
Gewichtung im DAX
MTU gehört zum Mittelfeld des Index. Der Streubesitz ist hoch, es gibt keinen dominierenden Großaktionär – anders als bei Hochtief, wo der Mehrheitseigner das Indexgewicht drückt.
Dividendenhistorie
| Geschäftsjahr | Dividende je Aktie |
|---|---|
| 2025 | 3,60 € |
| 2024 | 2,20 € |
| 2023 | 2,00 € |
Ausgezahlt wird jährlich im Mai. Der deutliche Sprung im Geschäftsjahr 2025 folgt auf Rekordergebnisse im Wartungsgeschäft.
Die Dividendenrendite liegt wegen des hohen Kursniveaus im niedrigen Bereich. MTU ist kein Wert für Anleger, die auf Ausschüttungen zielen.
Termine
| Anlass | Rhythmus |
|---|---|
| Hauptversammlung | jährlich, meist zwischen Februar und Juli |
| Dividendenzahlung | einmal jährlich, meist drei Bankarbeitstage nach der Hauptversammlung |
| Quartalszahlen | vier Berichte je Geschäftsjahr |
| Ex-Tag | der erste Handelstag nach der Hauptversammlung |
Die genauen Daten veröffentlicht das Unternehmen im Finanzkalender auf seiner Investor-Relations-Seite, meist ein Jahr im Voraus. Wie Ex-Tag und Zahltag zusammenhängen und warum der Kurs am Ex-Tag fällt, steht im Dividendenkalender.
Wettbewerber
| Unternehmen | Land | ISIN |
|---|---|---|
| Safran | Frankreich | FR0000073272 |
| Rolls-Royce Holdings | Großbritannien | GB00B63H8491 |
| RTX (Pratt & Whitney) | USA | US75513E1010 |
| GE Aerospace | USA | US3696043013 |
Die Besonderheit der Branche: Wettbewerber sind zugleich Partner. MTU arbeitet mit Pratt & Whitney und GE in gemeinsamen Programmen, konkurriert aber im Wartungsgeschäft mit denselben Konzernen um Aufträge der Fluggesellschaften.
Einordnung
MTU ist weniger ein Maschinenbauer als ein Dienstleister mit sehr langem Zeithorizont. Wer heute investiert, setzt auf Wartungsumsätze aus Triebwerken, die zum Teil erst noch ausgeliefert werden.
Aus Sicht der Marktteilnehmer ist das Auftragsbuch im Wartungsbereich die aussagekräftigste Größe. Es reicht weiter in die Zukunft als bei fast jedem anderen DAX-Unternehmen – und macht die Erträge entsprechend planbar, solange geflogen wird.
Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait. Grundlagen zur Geldanlage stehen unter Finanzwissen.
Kursdaten von TradingView, verzögert. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.