Die meisten DAX-Unternehmen schütten einmal jährlich aus, wenige Tage nach der Hauptversammlung. Wer den Ablauf kennt, weiß, bis wann er eine Aktie besitzen muss – und warum der Kurs am Tag danach fällt.
Die vier Termine, die zählen
| Termin | Bedeutung |
|---|---|
| Hauptversammlung | Die Aktionäre beschließen die Dividende. Vorher ist sie nur ein Vorschlag des Vorstands. |
| Ex-Tag | Der erste Handelstag ohne Dividendenanspruch – meist der Tag nach der Hauptversammlung. Wer erst jetzt kauft, geht leer aus. |
| Nachweisstichtag | Der Stichtag, an dem geprüft wird, wem die Aktien gehören. |
| Zahltag | Das Geld wird dem Verrechnungskonto gutgeschrieben, in Deutschland meist zwei bis drei Bankarbeitstage nach der Hauptversammlung. |
Warum der Kurs am Ex-Tag fällt
Am Ex-Tag eröffnet die Aktie rechnerisch um die Dividende niedriger. Das ist kein Kursverlust, sondern eine Umbuchung: Was vorher im Unternehmen lag, liegt danach auf Ihrem Konto.
Ein Beispiel: Eine Aktie notiert bei 100 Euro und schüttet 4 Euro aus. Am Ex-Tag startet sie bei 96 Euro. Ihr Depotwert sinkt, dafür kommen 4 Euro als Barbetrag – abzüglich Abgeltungsteuer, sofern kein Freistellungsauftrag vorliegt.
Daraus folgt: Eine Aktie kurz vor dem Ex-Tag zu kaufen, um die Dividende mitzunehmen, bringt nichts. Der Markt hat den Abschlag eingepreist, und Steuern fallen trotzdem an.
Wann im Jahr ausgeschüttet wird
| Zeitraum | Typisch für |
|---|---|
| Februar bis April | frühe Hauptversammlungen, etwa Siemens |
| Mai | der Großteil der DAX-Unternehmen |
| Juni bis Juli | späte Termine, etwa Hochtief |
| vierteljährlich | überwiegend US-Werte wie Coca-Cola oder Microsoft |
Der Mai ist der dichteste Monat. Wer mehrere DAX-Werte hält, bekommt dort den Großteil der Jahresausschüttung gutgeschrieben.
Unterschiede zu US- und europäischen Werten
US-Unternehmen zahlen meist vierteljährlich. Bei Coca-Cola, Johnson & Johnson und Procter & Gamble kommt viermal im Jahr Geld – dafür jeweils ein Viertel des Betrags.
Französische Unternehmen wie L’Oréal und Air Liquide gewähren langjährigen Aktionären teils einen Treuebonus von zehn Prozent auf die Dividende – wenn die Aktien mehrere Jahre auf denselben Namen eingetragen sind.
Spanische und italienische Werte bieten oft die Wahl zwischen Barauszahlung und neuen Aktien, etwa Iberdrola und Santander.
Quellensteuer im Ausland
Bei ausländischen Aktien behält der Sitzstaat Quellensteuer ein. Ein Teil wird auf die deutsche Abgeltungsteuer angerechnet, der Rest muss beim ausländischen Finanzamt zurückgefordert werden – ein Verfahren, das sich erst bei größeren Beträgen lohnt.
| Land | Besonderheit |
|---|---|
| USA | mit Formular W-8BEN beim Broker reduzierter Satz, anrechenbar |
| Frankreich | Erstattung möglich, aber aufwendig |
| Schweiz | hoher Einbehalt, Rückforderung über ein eigenes Verfahren |
| Niederlande | weitgehend anrechenbar |
Wo Sie die genauen Termine finden
Verlässlich sind nur die Unternehmen selbst. Jede börsennotierte Gesellschaft führt auf ihrer Investor-Relations-Seite einen Finanzkalender mit Hauptversammlung, Quartalsterminen und Zahltag – meist ein Jahr im Voraus.
Zusätzlich veröffentlicht jedes Unternehmen die Einladung zur Hauptversammlung im Bundesanzeiger, samt Dividendenvorschlag. Auch Ihr Broker zeigt anstehende Termine im Depot an.
Ein Hinweis zur Vorsicht: Bis zum Beschluss der Hauptversammlung ist jede Dividende ein Vorschlag. Änderungen sind selten, aber möglich – zuletzt etwa bei Bayer und Fresenius, die ihre Ausschüttungen drastisch kürzten.
Fazit
Der Dividendenkalender ist weniger ein Planungswerkzeug für Käufe als eine Hilfe, um Zahlungseingänge und Kursabschläge einzuordnen.
Aus Sicht der Marktteilnehmer ist die verbreitetste Fehlannahme, man könne durch geschicktes Timing um den Ex-Tag herum zusätzliche Erträge erzielen. Das funktioniert nicht – der Abschlag entspricht der Ausschüttung, und die Steuer fällt zusätzlich an. Was die Dividendenrendite tatsächlich aussagt, steht im Beitrag zur Dividende.
Die Unternehmen selbst finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait, Grundlagen unter Finanzwissen.
Angaben ohne Gewähr. Maßgeblich sind allein die Veröffentlichungen der jeweiligen Gesellschaft. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar.
