SAP ist Europas wertvollstes Technologieunternehmen und das schwerste Mitglied im DAX. Die Software des Konzerns steuert Buchhaltung, Lager und Personalwesen in Zehntausenden Unternehmen weltweit.
Unternehmensprofil
| Unternehmen | SAP SE |
| WKN | 716460 |
| ISIN | DE0007164600 |
| Tickersymbol | SAP |
| Börse | Xetra, Frankfurt, New York |
| Index | DAX 40 |
| Branche | Unternehmenssoftware |
| Sitz | Walldorf, Deutschland |
| Gegründet | 1972 |
Kursverlauf
Das Geschäftsmodell
SAP liefert Software, mit der Unternehmen ihre Abläufe verwalten – von der Bestellung über die Produktion bis zur Bilanz. Wer sie einmal eingeführt hat, bleibt meist über Jahrzehnte, weil ein Wechsel Prozesse im gesamten Unternehmen betrifft.
Der entscheidende Umbau der vergangenen Jahre ist der Wechsel vom Lizenzmodell zum Abonnement. Früher zahlten Kunden einmalig für eine Lizenz plus Wartung; heute mieten sie die Software in der Cloud und zahlen laufend.
Dieser Übergang drückt kurzfristig den Umsatz, weil einmalige Lizenzerlöse wegfallen – schafft aber planbare, wiederkehrende Einnahmen.
Was den Kurs bewegt
Cloud-Auftragsbestand. Die wichtigste Kennzahl. Sie zeigt, wie viel Abonnementumsatz bereits vertraglich gesichert ist, bevor er verbucht wird.
IT-Budgets. In Abschwüngen verschieben Unternehmen Softwareprojekte. Das verzögert Migrationen, ohne bestehende Verträge zu gefährden.
Künstliche Intelligenz. SAP integriert KI-Funktionen in seine Anwendungen. Der Markt bewertet, ob daraus zusätzliche Erlöse entstehen oder ob es nur nötig ist, um nicht zurückzufallen.
Gewichtung im DAX
SAP ist das schwerste Unternehmen im DAX und stößt regelmäßig an die Kappungsgrenze: Kein Einzelwert darf mehr als fünfzehn Prozent des Index ausmachen.
Das bedeutet, dass ein Indexfonds auf den DAX die SAP-Aktie nicht vollständig entsprechend ihrer Größe abbilden darf – siehe Marktkapitalisierung.
Dividende
SAP zahlt seit Jahren eine steigende Dividende und ergänzt sie durch umfangreiche Aktienrückkäufe. Die Ausschüttungsquote liegt bei gut vierzig Prozent des Gewinns.
Die Rendite fällt wegen der hohen Bewertung niedrig aus – mehr dazu im Beitrag zur Dividende.
Termine
| Anlass | Rhythmus |
|---|---|
| Hauptversammlung | jährlich, meist zwischen Februar und Juli |
| Dividendenzahlung | einmal jährlich, meist drei Bankarbeitstage nach der Hauptversammlung |
| Quartalszahlen | vier Berichte je Geschäftsjahr |
| Ex-Tag | der erste Handelstag nach der Hauptversammlung |
Die genauen Daten veröffentlicht das Unternehmen im Finanzkalender auf seiner Investor-Relations-Seite, meist ein Jahr im Voraus. Wie Ex-Tag und Zahltag zusammenhängen und warum der Kurs am Ex-Tag fällt, steht im Dividendenkalender.
Wettbewerber
| Unternehmen | Land | ISIN |
|---|---|---|
| Oracle | USA | US68389X1054 |
| Salesforce | USA | US79466L3024 |
| Microsoft | USA | US5949181045 |
| Workday | USA | US98138H1014 |
Oracle ist der klassische Gegenspieler bei Unternehmenssoftware und Datenbanken. Salesforce und Workday greifen einzelne Bereiche an, Microsoft zunehmend über die eigene Cloud-Plattform.
Einordnung
SAP ist ein Wert mit außergewöhnlich stabiler Kundenbasis. Die Wechselkosten sind so hoch, dass selbst unzufriedene Kunden selten gehen.
Aus Sicht der Marktteilnehmer entscheidet der Cloud-Auftragsbestand über die Bewertung. Er zeigt, ob der Umbau gelingt – und er ist der Grund, warum kurzfristige Umsatzrückgänge während der Migration nicht zwingend ein schlechtes Zeichen sind.
Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait. Grundlagen zur Geldanlage stehen unter Finanzwissen.
Kursdaten von TradingView, verzögert. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.