Der DAX 40 ist der wichtigste Aktienindex Deutschlands und damit für heimische Anleger das, was der S&P 500 für die USA ist. Wer die Nachrichten über „den deutschen Aktienmarkt“ verfolgt, bekommt in aller Regel die Entwicklung dieses Index vermittelt.
Die Definition
Der DAX 40 bildet die Kursentwicklung der 40 größten und liquidesten deutschen Aktiengesellschaften ab, die im regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse notiert sind. Eigentümerin des Index ist die Deutsche Börse, berechnet wird er inzwischen von der Indexgesellschaft STOXX. Der DAX ist ein sogenannter Performanceindex – das heißt, ausgeschüttete Dividenden werden rechnerisch wieder angelegt und fließen so in die Indexentwicklung ein, anders als bei reinen Kursindizes.
Geschichte
Der DAX wurde 1988 mit 30 Werten eingeführt. Im September 2021 folgte die bislang größte Reform: Die Deutsche Börse erweiterte den Index von 30 auf 40 Mitglieder, unter anderem als Reaktion auf den Wirecard-Bilanzskandal, der zuvor Schwächen im damaligen Regelwerk offengelegt hatte. Seither gelten strengere Kriterien für die Indexaufnahme, etwa eine Pflicht zu einem positiven EBITDA in den vergangenen zwei Geschäftsjahren.
Aufnahmekriterien
Um in den DAX 40 aufgenommen zu werden, muss ein Unternehmen im regulierten Markt der Frankfurter Börse gelistet sein, in den vergangenen zwei Geschäftsjahren ein positives EBITDA ausgewiesen haben, einen Streubesitzanteil von mindestens 10 Prozent aufweisen und seinen juristischen Sitz oder operativen Hauptsitz in Deutschland haben. Die genaue Zusammensetzung wird einmal jährlich im September turnusmäßig überprüft, kann aber bei Bedarf auch außerplanmäßig angepasst werden.
Alle 40 Werte im DAX 40
Die folgende Tabelle zeigt alle 40 aktuellen Indexmitglieder mit ihrer jeweiligen Branchenzugehörigkeit, Stand September 2026.
| Unternehmen | Branche |
|---|---|
| adidas | Sportartikel |
| Airbus | Luft- und Raumfahrt |
| Allianz | Versicherung |
| BASF | Chemie |
| Bayer | Pharma / Agrarchemie |
| Beiersdorf | Konsumgüter |
| BMW | Automobil |
| Brenntag | Chemiedistribution |
| Commerzbank | Bank |
| Continental | Automobilzulieferer |
| Daimler Truck | Nutzfahrzeuge |
| Deutsche Bank | Bank |
| Deutsche Börse | Finanzdienstleistungen |
| Deutsche Telekom | Telekommunikation |
| DHL Group | Logistik |
| E.ON | Energieversorgung |
| Fresenius | Gesundheitswesen |
| Fresenius Medical Care | Gesundheitswesen / Dialyse |
| GEA Group | Maschinenbau |
| Hannover Rück | Rückversicherung |
| Heidelberg Materials | Baustoffe |
| Henkel vz. | Konsumgüter / Chemie |
| HOCHTIEF | Baugewerbe |
| Infineon | Halbleiter |
| Mercedes-Benz Group | Automobil |
| Merck | Pharma / Chemie |
| MTU Aero Engines | Luftfahrtantriebe |
| Münchener Rück | Rückversicherung |
| QIAGEN | Biotechnologie / Diagnostik |
| Rheinmetall | Rüstung / Industrie |
| RWE | Energieversorgung |
| SAP | Software |
| Scout24 | Digitale Plattformen |
| Siemens | Industrie / Technologie |
| Siemens Energy | Energietechnik |
| Siemens Healthineers | Medizintechnik |
| Symrise | Duft- und Aromastoffe |
| Volkswagen (VW) vz. | Automobil |
| Vonovia | Immobilien |
| Zalando | E-Commerce |
Quelle: Deutsche Börse / finanzen.net, Stand September 2026. Die Zusammensetzung kann sich durch reguläre oder außerplanmäßige Indexanpassungen ändern.
Abgrenzung zu anderen Indizes
Anders als der S&P 500 oder der Nasdaq 100 ist der DAX 40 nicht nach freefloat-bereinigter Marktkapitalisierung im klassischen US-Stil, sondern ähnlich, jedoch mit eigenen Kappungsgrenzen gewichtet: Kein einzelner Wert darf einen bestimmten Anteil am Gesamtindex überschreiten, um eine zu starke Dominanz einzelner Schwergewichte wie SAP zu verhindern. Darunter liegt in der deutschen Indexlandschaft der MDAX für mittelgroße Unternehmen, die es nicht in den DAX 40 geschafft haben oder aus ihm herausgefallen sind.
Warum der Index für Anleger wichtig ist
Für Privatanleger in Deutschland ist der DAX 40 die naheliegendste Möglichkeit, breit in die heimische Wirtschaft zu investieren. Zahlreiche kostengünstige ETFs bilden den Index eins zu eins nach und gehören zu den beliebtesten Bausteinen im deutschen Sparplan-Markt. Wichtig zu wissen: Der DAX ist stark von wenigen Branchen wie Automobil, Chemie und Industrie geprägt, während Technologiewerte im internationalen Vergleich unterrepräsentiert sind.
Einordnung
Aus Sicht der Marktteilnehmer ist der DAX 40 ein guter Indikator für die deutsche Exportwirtschaft, aber ein unvollständiges Abbild der gesamten deutschen Volkswirtschaft, die zu einem großen Teil aus nicht börsennotierten mittelständischen Unternehmen besteht. Wer ausschließlich über einen DAX-ETF investiert, erhält damit ein konzentriertes Engagement in einigen wenigen zyklischen Branchen – eine Ergänzung um international breiter gestreute Indizes kann sich für die Diversifikation lohnen.
