Der S&P 100 gehört zu den bekanntesten Aktienindizes der USA, wird aber häufig mit seinem größeren Bruder, dem S&P 500, verwechselt. Dabei hat er eine eigene Geschichte, eine eigene Funktion an den Finanzmärkten und eigene Regeln, wer aufgenommen wird – und wer wieder herausfällt, wie zuletzt bei Nike zu sehen war.
Die Definition
Der S&P 100 ist ein US-Aktienindex, der die 100 größten und liquidesten Unternehmen aus dem breiteren S&P 500 zusammenfasst. Er wird von S&P Dow Jones Indices berechnet und veröffentlicht, demselben Anbieter, der auch den S&P 500 und den S&P 600 betreut. Der Index ist nach Marktkapitalisierung gewichtet – größere Unternehmen haben also einen stärkeren Einfluss auf die Indexentwicklung als kleinere.
Geschichte und Zweck
Der S&P 100 wurde 1983 eingeführt. Sein ursprünglicher Zweck war eng mit dem Optionshandel verknüpft: Die Chicago Board Options Exchange (CBOE) nutzte den Index als Grundlage für ihre OEX-Optionskontrakte, die bis heute zu den meistgehandelten Index-Optionen der Welt zählen. Diese Verbindung zum Optionsmarkt ist bis heute ein Grund, warum institutionelle Anleger den S&P 100 genau beobachten.
S&P 100 vs. S&P 500: Der Unterschied
Der S&P 500 bildet die 500 größten börsennotierten US-Unternehmen ab und ist der meistzitierte Gesamtmarkt-Indikator der USA. Der S&P 100 ist eine engere Auswahl daraus – quasi die „Blue Chips unter den Blue Chips“. Ein Unternehmen kann also den S&P 500 nie verlassen, aber trotzdem aus dem S&P 100 herausfallen, wenn seine Marktkapitalisierung im Vergleich zu anderen S&P-500-Mitgliedern zurückgeht. Genau das ist im September 2026 bei Nike passiert.
Wie Unternehmen auf- und absteigen
S&P Dow Jones Indices überprüft die Zusammensetzung des S&P 100 regelmäßig im Rahmen einer quartalsweisen Neugewichtung. Dabei fließen vor allem Marktkapitalisierung, Handelsliquidität und Sektorzugehörigkeit in die Entscheidung ein. Fällt die Marktkapitalisierung eines Mitglieds im Vergleich zu anderen Kandidaten stark zurück, kann es ersetzt werden – meist durch ein Unternehmen aus einem gerade wachstumsstarken Sektor. In den vergangenen Jahren waren das überdurchschnittlich häufig Technologieunternehmen.
Warum das für Anleger relevant ist
Für Privatanleger hat die Index-Zugehörigkeit vor allem zwei praktische Auswirkungen. Erstens folgen zahlreiche Indexfonds und ETFs mechanisch der Zusammensetzung – fällt ein Unternehmen heraus, müssen diese Fonds die Aktie verkaufen, unabhängig davon, ob das fundamental gerechtfertigt ist. Zweitens gilt die Index-Zugehörigkeit vielen als Qualitätssignal: Ein Ausschluss wird am Markt oft – nicht immer zu Recht – als Bestätigung einer negativen Unternehmensentwicklung gelesen.
Einordnung
Aus Sicht der Marktteilnehmer ist der S&P 100 ein nützliches, aber leicht zu überschätzendes Signal. Die Zusammensetzung sagt etwas über die relative Größe eines Unternehmens im Vergleich zu anderen aus – nicht zwingend etwas über dessen operative Qualität oder Zukunftsaussichten. Wer den S&P 100 als Frühindikator nutzen will, sollte ihn daher immer im Zusammenhang mit den zugrunde liegenden Geschäftszahlen der betroffenen Unternehmen betrachten, nicht isoliert.
