China hat in den ersten acht Monaten des Jahres 2026 mehr Gold eingeführt als im gesamten Vorjahr. Die Zollverwaltung meldet 1.141 Tonnen im Wert von 158,8 Milliarden Dollar – der höchste Wert für diesen Zeitraum, seit die Behörde diese Daten erhebt. Gekauft hat allerdings überwiegend nicht die Notenbank.
Das Wichtigste in Kürze
| Zeitraum | Januar bis August 2026 |
| Einfuhrmenge | 1.141 Tonnen |
| Wert | 158,8 Milliarden US-Dollar |
| Vergleich Gesamtjahr 2025 | 886 Tonnen für 96,5 Milliarden Dollar |
| Rekordjahr | 2023 mit 1.447 Tonnen |
| Datenquelle | Zollverwaltung der Volksrepublik China, Bruttoeinfuhren |
| Anteil der Notenbank | rund 80 Tonnen in acht Monaten |
Die Zahlen im Jahresvergleich
Die Einfuhren schwanken stark. 2023 kaufte China so viel wie nie, 2025 bremste das Land während der Rekordrally deutlich ab – und 2026 kehrte die Nachfrage mit Wucht zurück.
| Jahr | Einfuhren | Einordnung |
|---|---|---|
| 2023 | 1.447 Tonnen | bisheriges Rekordjahr |
| 2025 | 886 Tonnen | Zurückhaltung während der starken Preisrally |
| 2026 (Jan–Aug) | 1.141 Tonnen | mehr als im gesamten Vorjahr, Jahresrekord möglich |
Zur Einordnung: Die Zollverwaltung weist Bruttoeinfuhren aus. Der Weltgoldrat rechnet mit Nettoimporten und kommt deshalb auf niedrigere Werte – für 2025 etwa auf 675 Tonnen. Beide Reihen sind richtig, aber nicht miteinander vergleichbar.
Hochgerechnet auf zwölf Monate liefe das Jahr auf deutlich über 1.500 Tonnen hinaus. Eine solche Fortschreibung ist aber mit Vorsicht zu genießen: Die Monatswerte schwanken erheblich, weil sie an der Vergabe von Einfuhrquoten hängen.
Warum die Nachfrage gerade jetzt anzieht
Der Preisrückgang. Gold stieg 2025 von rund 2.625 Dollar je Feinunze auf ein Rekordhoch von knapp 5.590 Dollar am 28. Januar 2026. Danach kam der Preis deutlich zurück. Für chinesische Käufer wurde Gold damit wieder erschwinglich – die typische Reaktion eines Marktes, der antizyklisch kauft.
Der starke Yuan. Eine feste Landeswährung verbilligt in Dollar notierte Ware zusätzlich. Beide Effekte zusammen erklären einen großen Teil des Anstiegs.
Der Aufschlag im Inland. Gold wird in China zeitweise über dem Weltmarktpreis gehandelt. Diese Differenz macht Einfuhren für Banken und Händler lohnend – sie kaufen im Ausland und verkaufen im Inland teurer.
Die Regeländerung. Seit dem 1. Juni 2026 können häufige Importeure ein wiederverwendbares Lizenzverfahren nutzen, statt jede Lieferung einzeln genehmigen zu lassen. Das senkt die Hürde für laufende Einfuhren.
Wer tatsächlich kauft
Die naheliegende Erklärung – die chinesische Notenbank hortet Gold – trägt nur einen kleinen Teil. Die chinesische Notenbank – mehr zu den Staatsfinanzen im Finanzprofil Chinas – die People’s Bank of China kaufte im August 20,2 Tonnen, den größten Monatszuwachs seit Oktober 2023, und kommt in acht Monaten auf rund 80 Tonnen. Ihre Gesamtbestände liegen bei etwa 2.387 Tonnen, das sind rund neun Prozent der Währungsreserven.
Die restlichen gut 1.000 Tonnen gingen an andere Käufer. Die Aufteilung zeigt, wohin.
| Nachfragegruppe | Entwicklung 2026 |
|---|---|
| Barren und Münzen | 314 Tonnen im ersten Halbjahr, stärkstes Halbjahr der Erhebung |
| Gold-ETFs in China | plus 44 Tonnen in acht Monaten, Bestand rund 293 Tonnen |
| Schmuck | minus 30 Prozent auf 136 Tonnen im ersten Halbjahr |
| Notenbank | rund 80 Tonnen, 22. Monat in Folge mit Zukäufen |
Das Muster ist eindeutig: Gold wird in China derzeit als Anlage gekauft, nicht als Schmuck. Wer bei hohen Preisen eine Kette kauft, überlegt es sich zweimal – wer Vermögen sichern will, greift zum Barren.
Der Hintergrund: wenig Alternativen
Chinesische Sparer stehen vor einem Problem. Der Immobilienmarkt, über Jahrzehnte die wichtigste Anlageform privater Haushalte, steckt in einer Krise. Anleiherenditen liegen nahe historischer Tiefstände. Der Aktienmarkt schwankt stark – wie unbeständig er ist, zeigt der Beitrag zum Hang Seng.
Kapital ins Ausland zu bringen, ist durch Kapitalverkehrskontrollen begrenzt. Gold bleibt damit eine der wenigen Möglichkeiten, Vermögen außerhalb des heimischen Finanzsystems zu halten – und ist zugleich ein Schutz gegen Geldentwertung, siehe den Beitrag zur Inflation.
Was das für Anleger hierzulande bedeutet
Nachfrage stützt den Preis, garantiert ihn aber nicht. China ist der größte Goldmarkt der Welt. Kauft das Land in diesem Tempo weiter, fehlt dieses Metall anderswo. Zugleich gilt: Anlagenachfrage kann ebenso schnell verschwinden, wie sie gekommen ist – verschwindet der Aufschlag im Inland, lohnen sich die Einfuhren nicht mehr.
Gold wirft keine Erträge ab. Anders als Aktien oder Anleihen zahlt Gold weder Dividende noch Zins. Der gesamte Ertrag muss aus dem Preis kommen. Was das für die Depotmischung bedeutet, beschreibt der Beitrag zur Diversifikation.
Währungsrisiko beachten. Gold notiert in Dollar. Für Anleger im Euroraum kommt damit ein Wechselkursrisiko hinzu, das den Ertrag verstärken oder aufzehren kann.
Der Blick auf die Notenbanken bleibt wichtig. Parallel zum Goldkauf sanken Chinas Bestände an US-Staatsanleihen im Juli auf 618 Milliarden Dollar – den niedrigsten Stand seit 2008. Beobachter deuten beides als Teil derselben Strategie: weniger Abhängigkeit vom Dollar.
Fragen und Antworten
Kauft die chinesische Notenbank das ganze Gold?
Nein. Von den gut 1.100 Tonnen entfallen rund 80 Tonnen auf die Notenbank. Der Großteil geht an Banken, Fonds und Privatanleger.
Sind die Zahlen verlässlich?
Die Einfuhrdaten stammen von der chinesischen Zollverwaltung und gelten als belastbar. Sie zeigen aber nur, wie viel Gold ins Land kommt – nicht, wo es am Ende landet.
Bedeutet das steigende Goldpreise?
Eine starke Nachfrage stützt den Preis, entscheidet ihn aber nicht allein. Zinsen, Dollarkurs und Notenbankpolitik wirken mindestens ebenso stark, mehr dazu im Beitrag zum Leitzins.
Fazit
Die Grafik trifft zu: China hat 2026 bis August mehr Gold eingeführt als in jedem vergleichbaren Zeitraum seit Beginn der Datenreihe – und mehr als im gesamten Jahr 2025.
Aus Sicht der Marktteilnehmer ist die Zusammensetzung dieser Nachfrage die eigentliche Nachricht. Nicht der Staat kauft, sondern Millionen private und institutionelle Anleger, denen im eigenen Land die Alternativen fehlen. Solange sich daran nichts ändert, dürfte die Nachfrage bestehen bleiben. Ändert sich das Vertrauen in Immobilien oder Aktien, kann sie schnell nachlassen.
Quellen
- Zollverwaltung der Volksrepublik China (GACC), monatliche Außenhandelsstatistik – Einfuhrmenge und Warenwert; Grundlage aller Mengenangaben zu den Importen. Die Behörde weist Bruttoeinfuhren aus.
- World Gold Council, Goldhub: China gold market update, September 2026 – Notenbankkauf von 20,2 Tonnen im August (größter Monatszuwachs seit Oktober 2023), Gesamtbestand 2.387 Tonnen, Anteil von neun Prozent an den Reserven, 22. Monat in Folge mit Zukäufen, ETF-Bestand 293 Tonnen
- World Gold Council, Gold Demand Trends Q2 2026 – Nachfrage nach Barren und Münzen in China (314 Tonnen im ersten Halbjahr) sowie Schmucknachfrage (136 Tonnen, minus 30 Prozent)
- People’s Bank of China, monatliche Mitteilung zu den offiziellen Währungsreserven – Goldbestand der Notenbank
- London Bullion Market Association, LBMA Gold Price – Referenzpreis für die genannten Preisniveaus, zweimal täglich durch ICE Benchmark Administration festgestellt
Stand: 24. September 2026. Angaben nach den genannten Quellen, ohne Gewähr. Die Umrechnung von Mengen und Werten folgt den Veröffentlichungen der Zollverwaltung. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar.
