Die Frage „FTSE All-World oder MSCI World“ wird millionenfach gestellt und meist falsch beantwortet. Denn die beiden Indizes sind keine Varianten desselben Gedankens. Der eine enthält Schwellenländer, der andere nicht. Alles andere – Anbieter, Namensgebung, Methodik – ist Beiwerk.
Der eine Unterschied
| MSCI World | FTSE All-World | |
|---|---|---|
| Anbieter | MSCI | FTSE Russell |
| Industrieländer | ja | ja |
| Schwellenländer | nein | ja |
| Unternehmensgrößen | große und mittlere | große und mittlere |
| Zahl der Werte | 1.249 zum 30. September 2026 | deutlich mehr, da Schwellenländer hinzukommen |
| Abdeckung je Markt | rund 85 % der Streubesitz-Kapitalisierung | vergleichbar |
Beide gewichten nach Marktkapitalisierung im Streubesitz, beide lassen kleine Unternehmen weg, beide werden regelmäßig überprüft. Wer sich zwischen ihnen entscheidet, entscheidet über eine einzige Frage: Sollen China, Indien, Taiwan, Korea, Brasilien und die übrigen Schwellenländer im Depot sein oder nicht.
Der ehrliche Vergleich heißt ACWI
MSCI hat für dieselbe Abdeckung einen eigenen Index: den MSCI All Country World, kurz ACWI. Er enthält Industrie- und Schwellenländer und ist damit das direkte Gegenstück zum FTSE All-World. Wie nah sich beide sind, zeigt die Wertentwicklung der zugehörigen ETFs in Euro.
| ETF, Xetra, in Euro | Index | 12 Monate | seit Jahresanfang | 5 Jahre |
|---|---|---|---|---|
| Vanguard FTSE All-World | FTSE All-World | +21,4 % | +17,5 % | +79,0 % |
| SPDR MSCI ACWI | MSCI ACWI | +21,5 % | +17,5 % | +80,0 % |
| iShares Core MSCI World | MSCI World | +19,5 % | +16,4 % | +81,9 % |
| iShares Core MSCI EM IMI | MSCI Emerging Markets IMI | +31,0 % | +25,6 % | +60,6 % |
Die ersten beiden Zeilen liegen über alle Zeiträume praktisch übereinander. Zwischen FTSE All-World und MSCI ACWI zu wählen ist also eine Frage der Kosten und des Anbieters, nicht der Strategie.
Was die Zahlen über Schwellenländer sagen
Interessanter ist der Vergleich der dritten und vierten Zeile. Über zwölf Monate haben Schwellenländer mit 31 Prozent deutlich besser abgeschnitten als die Industrieländer mit 19,5 Prozent – deshalb liegt der All-World in diesem Zeitraum vorn. Über fünf Jahre kehrt sich das Bild um: 60,6 gegen 81,9 Prozent, und der reine Industrieländer-Index führt.
Das ist die ganze Geschichte dieser Entscheidung. Schwellenländer machen im All-World grob zehn Prozent aus. Bei dieser Gewichtung verschiebt ihre Entwicklung das Gesamtergebnis spürbar, aber nie dramatisch – über zwölf Monate waren es 1,9 Prozentpunkte, über fünf Jahre 2,9 Prozentpunkte in die andere Richtung.
Was beide Indizes nicht enthalten
Weder MSCI World noch FTSE All-World enthalten Nebenwerte. Wer sie mitnehmen will, braucht einen All-Cap-Index wie den FTSE Global All Cap oder den MSCI ACWI IMI. Der Unterschied liegt bei rund zehn Prozent zusätzlicher Marktabdeckung und in der Praxis bei wenigen Zehntelprozentpunkten Wertentwicklung.
Beide sind außerdem stark von den USA geprägt, weil dort der größte Teil der weltweiten Börsenkapitalisierung liegt. Wer das für zu einseitig hält, löst das Problem nicht mit der Wahl zwischen diesen beiden Indizes – die Konzentration auf wenige große amerikanische Werte ist in beiden ähnlich hoch. Mehr dazu unter Marktbreite.
Was bei der Auswahl des ETF zählt
- Gesamtkostenquote. Die Unterschiede zwischen vergleichbaren Produkten liegen bei wenigen Hundertstel Prozentpunkten und summieren sich über Jahrzehnte.
- Abbildungsmethode. Vollständige Replikation oder Sampling; bei breiten Indizes mit vielen Werten ist Sampling üblich und unproblematisch.
- Fondsvolumen. Sehr kleine Fonds werden häufiger zusammengelegt oder geschlossen.
- Ausschüttend oder thesaurierend. Steuerlich entscheidet das über Vorabpauschale und die Nutzung des Sparerpauschbetrags.
- Tracking Difference. Aussagekräftiger als die Kostenquote allein, weil sie zeigt, wie weit der Fonds tatsächlich hinter dem Index liegt.
Einordnung
Die Entscheidung zwischen MSCI World und FTSE All-World ist kleiner, als die Zahl der Diskussionen darüber vermuten lässt. Beide sind breit gestreute, marktkapitalisierungsgewichtete Aktienindizes mit hoher USA-Quote. Der eine nimmt zehn Prozent Schwellenländer mit, der andere nicht.
Wer diese Frage für sich beantwortet hat, hat den wichtigeren Teil hinter sich – alles Weitere ist die Wahl eines günstigen, ausreichend großen Fonds auf den gewählten Index. Dieser Text ersetzt keine Anlageberatung und empfiehlt keinen der genannten Indizes oder Fonds.
Grundlagen stehen unter ETF, MSCI World und ETF-Sparplan.
Quellen
- MSCI, Indexprofil MSCI World, Stand 30. September 2026
- Kursdaten der genannten ETFs: TradingView, Stand 3. Oktober 2026, Notierungen an der Xetra in Euro
