ATOSS Software verkauft etwas sehr Unspektakuläres: Software für Personaleinsatzplanung. Wer wann in welcher Schicht arbeitet, wie Arbeitszeitkonten geführt werden, wie ein Krankenhaus oder ein Lebensmitteleinzelhändler seine Besetzung plant – darum geht es. Kunden sind unter anderem die Deutsche Bahn, Bayer und ALDI SÜD.

Für Anleger interessant ist weniger das Produkt als das Geschäftsmodell dahinter. ATOSS stellt seit Jahren von Lizenzverkauf auf Abonnement um, und die Zahlen zeigen, wie weit das inzwischen trägt.

Unternehmensprofil

Sitz	München
Historie	Unternehmens-Zeitstrahl beginnt 1987
Vorstandsvorsitz	Andreas Obereder
Mitarbeiter	861 (30. Juni 2026)
Branche	Software für Workforce Management
Index	SDAX und TecDAX
ISIN	DE0005104400
WKN	510440
Kürzel	AOF
Geschäftsjahr	endet am 31. Dezember

Kursverlauf

Der Chart zeigt den Wochenverlauf der fünf Jahre. Kursdaten über TradingView.

Das Geschäftsmodell

ATOSS liefert Software für die Personaleinsatzplanung – klassisch als Lizenz, zunehmend als Cloud-Abonnement. Dazu kommen Wartung, Beratung und in geringem Umfang Hardware wie Zeiterfassungsterminals.

Die Verschiebung im Umsatzmix ist der eigentliche Punkt. Im ersten Halbjahr 2026 entfielen 77,7 Millionen Euro oder 75 Prozent des Umsatzes auf Software. Davon stammten 55,7 Millionen aus Cloud und Abonnements, ein Plus von 26 Prozent. Die Wartungserlöse gingen um 4 Prozent zurück, die klassischen Lizenzerlöse um 33 Prozent. Beratung steuerte 21,0 Millionen Euro bei.

Geografisch ist ATOSS stark auf den deutschsprachigen Raum konzentriert: 85,2 Millionen Euro Inlandsumsatz standen im ersten Halbjahr 18,0 Millionen Euro Auslandsumsatz gegenüber, davon 5,4 Millionen in Österreich und 4,4 Millionen in der Schweiz. Standorte gibt es neben München in Osnabrück, Cham, Wien, Zürich, Utrecht, Timisoara und im indischen Gurgaon.

Die zuletzt gemeldeten Zahlen

Zahlen aus dem Halbjahresbericht vom 11. August 2026, Vorjahreswerte in der rechten Spalte.

Kennzahl	1. Halbjahr 2026	Vorjahr
Umsatz	103,2 Mio. €	92,1 Mio. €
EBIT	36,2 Mio. €	31,0 Mio. €
EBIT-Marge	35 %	34 %
Nettoergebnis	24,6 Mio. €	21,7 Mio. €
Ergebnis je Aktie	1,54 €	1,37 €
Auftragsbestand Cloud und Abos	120,7 Mio. €	96,9 Mio. €
Wiederkehrende Erlöse (ARR) Cloud	113,8 Mio. €	+25 %

Der gesamte ARR-Auftragsbestand einschließlich Wartung lag bei 157,9 Millionen Euro, 17 Prozent über Vorjahr. Im zweiten Quartal allein betrug der Umsatz 51,8 Millionen Euro bei einem EBIT von 18,1 Millionen.

Prognose für das laufende Geschäftsjahr

ATOSS bestätigte im Halbjahresbericht die Prognose für 2026: 210 bis 215 Millionen Euro Umsatz und eine EBIT-Marge von mindestens 34 Prozent.

Für 2027 nennt das Unternehmen als Mittelfristziel 235 bis 245 Millionen Euro Umsatz und eine EBIT-Marge von mindestens 35 Prozent.

Dividende

Für das Geschäftsjahr 2025 zahlte ATOSS 2,28 Euro je Aktie, ausgezahlt am 6. Mai 2026 nach der Hauptversammlung vom 30. April. Die Gesamtsumme betrug 36,3 Millionen Euro.

Die Dividende steigt seit Jahren: 1,69 Euro im Zahlungsjahr 2024, 2,13 Euro 2025 und nun 2,28 Euro.

Was das Geschäft antreibt

• Die Umstellung auf Abonnements. Cloud- und Abo-Erlöse wuchsen im ersten Halbjahr um 26 Prozent, während Lizenzerlöse um ein Drittel fielen. Das drückt kurzfristig den ausgewiesenen Umsatz, baut aber wiederkehrende Erlöse auf.
• Der Auftragsbestand. 120,7 Millionen Euro im Cloud-Bereich und 157,9 Millionen einschließlich Wartung geben Sichtbarkeit über mehrere Jahre.
• Die Marge. 35 Prozent EBIT-Marge sind für einen Softwareanbieter dieser Größe ein hoher Wert, und das Unternehmen hält ihn seit Jahren.

Welche Risiken das Unternehmen selbst nennt

• Anhaltende makroökonomische Unsicherheit. Der Halbjahresbericht nennt ausdrücklich den Krieg im Iran, höhere Energiepreise, schwache private Nachfrage und gedämpfte Investitionen.
• Geopolitische Spannungen und handelsbezogene Risiken.
• Kursdruck durch die Neubewertung möglicher disruptiver Effekte von künstlicher Intelligenz auf Softwareaktien – ein Risiko, das ATOSS selbst benennt.
• Finanzanlagen: Das Unternehmen hält Investmentfonds über 5,3 Millionen Euro und Gold mit einem Zeitwert von 6,0 Millionen Euro. Im ersten Halbjahr fiel darauf eine Abschreibung von 0,4 Millionen Euro an.

Wettbewerb

ATOSS nennt keine Wettbewerber namentlich und spricht nur allgemein vom Wettbewerb mit den großen Anbietern der Branche. Das Unternehmen verweist darauf, dass Gartner es als Representative Vendor für Workforce-Management-Lösungen führt.

Termine

Datum	Ereignis
23. Oktober 2026	Neunmonatszahlen mit Earnings Call
23. November 2026	Eigenkapitalforum Frankfurt

Fazit

ATOSS ist ein Beispiel für eine Entwicklung, die in Softwareunternehmen typisch ist und in den Zahlen oft unterschätzt wird: Der Wechsel vom Lizenz- zum Abomodell lässt den Umsatz zunächst langsamer wachsen, weil eine Lizenz sofort voll gebucht wird, ein Abonnement aber über Jahre verteilt. Dass der Umsatz trotzdem um 12 Prozent stieg und die Marge sich verbesserte, zeigt, dass die Umstellung weit fortgeschritten ist.

Die wiederkehrenden Erlöse von 157,9 Millionen Euro sind dabei die wichtigste Kennzahl – sie beschreiben, was ATOSS auch ohne einen einzigen Neuabschluss im Folgejahr einnimmt. Gemessen an der Prognose von 210 bis 215 Millionen Euro für 2026 ist das rund drei Viertel des Geschäfts.

Die Einschränkung liegt in der Größe und der Konzentration: 85 Prozent des Umsatzes stammen aus Deutschland. Das Auslandsgeschäft wächst zwar schneller, bleibt aber mit 18 Millionen Euro klein.

Fragen und Antworten

Zahlt ATOSS eine Dividende?

Ja, und sie steigt. Für 2025 waren es 2,28 Euro je Aktie, nach 2,13 Euro im Vorjahr.

In welchen Indizes ist die Aktie?

Im SDAX und im TecDAX.

Was bedeutet ARR?

Annual Recurring Revenue, also die auf ein Jahr hochgerechneten wiederkehrenden Erlöse aus laufenden Verträgen. Bei ATOSS lag dieser Wert für Cloud und Abonnements bei 113,8 Millionen Euro.

Wann kommen die nächsten Zahlen?

Die Neunmonatszahlen erscheinen am 23. Oktober 2026.

Quellen

• ATOSS Software SE – Investor Relations
• ATOSS Software SE – Halbjahresbericht 2026
• ATOSS Software SE – Finanzkalender

Stand der Daten: 14. Oktober 2026. Dieser Beitrag ist eine Einordnung öffentlich verfügbarer Unternehmensangaben und keine Anlageempfehlung.