Intesa Sanpaolo ist Italiens größte Bank und konzentriert sich fast vollständig auf den Heimatmarkt. Das macht sie zum unmittelbarsten Spiegel der italienischen Wirtschaft im Euro Stoxx 50.
Unternehmensprofil
| Unternehmen | Intesa Sanpaolo S.p.A. |
| ISIN | IT0000072618 |
| WKN | 897247 |
| Tickersymbol | ISP |
| Börse | Borsa Italiana |
| Index | Euro Stoxx 50, FTSE MIB |
| Branche | Banken |
| Sitz | Turin, Italien |
| Gegründet | 2007 |
Kursverlauf
Das Geschäftsmodell
Das Geschäft umfasst Privat- und Firmenkunden in Italien, Vermögensverwaltung und Versicherung. Rund vier Fünftel der Erträge stammen aus dem Heimatmarkt.
Besonders stark ist die Bank in der Vermögensverwaltung für wohlhabende Privatkunden – ein margenstarkes Geschäft ohne eigenes Kreditrisiko.
Anders als UniCredit hat Intesa auf internationale Expansion weitgehend verzichtet und setzt auf Marktanteile im Inland.
Was den Kurs bewegt
Italienische Wirtschaft. Die starke Konzentration auf einen Markt macht die Bank anfälliger für dessen Entwicklung als breiter aufgestellte Institute.
Staatsanleihen. Intesa hält große Bestände italienischer Staatsanleihen. Steigende Risikoaufschläge belasten die Bilanz unmittelbar.
Provisionsgeschäft. Die Erträge aus Vermögensverwaltung hängen an den Kapitalmärkten und den Mittelzuflüssen der Kunden.
Gewichtung im Euro Stoxx 50
Intesa Sanpaolo gehört zum Mittelfeld des Euro Stoxx 50. Italienische Bankstiftungen halten erhebliche Anteile.
Dividende
Intesa zahlt eine der höchsten Dividendenrenditen im gesamten Euro Stoxx 50 mit einer Ausschüttungsquote um siebzig Prozent, ergänzt durch Aktienrückkäufe.
Der Wert wird vor allem als Dividendenaktie gehalten – für deutsche Anleger fällt italienische Quellensteuer an.
Termine
| Anlass | Rhythmus |
|---|---|
| Hauptversammlung | jährlich, meist zwischen Februar und Juli |
| Dividendenzahlung | einmal jährlich, meist drei Bankarbeitstage nach der Hauptversammlung |
| Quartalszahlen | vier Berichte je Geschäftsjahr |
| Ex-Tag | der erste Handelstag nach der Hauptversammlung |
Die genauen Daten veröffentlicht das Unternehmen im Finanzkalender auf seiner Investor-Relations-Seite, meist ein Jahr im Voraus. Wie Ex-Tag und Zahltag zusammenhängen und warum der Kurs am Ex-Tag fällt, steht im Dividendenkalender.
Wettbewerber
| Unternehmen | Land | ISIN |
|---|---|---|
| UniCredit | Italien | IT0005239360 |
| Banco BPM | Italien | IT0005218380 |
| BNP Paribas | Frankreich | FR0000131104 |
| Santander | Spanien | ES0113900J37 |
UniCredit ist der direkte Wettbewerber, verfolgt aber eine internationalere Strategie. Banco BPM ist die drittgrößte italienische Bank und Ziel von Übernahmeinteresse.
Das Geschäftsmodell im Detail
Intesa Sanpaolo ist die größte Bank Italiens. Neben dem klassischen Bankgeschäft betreibt der Konzern Vermögensverwaltung und Versicherungen im eigenen Haus.
| Bereich | Was dahintersteht | Merkmal |
|---|---|---|
| Privatkunden | Konten, Kredite, Sparen | dichtes Filialnetz |
| Vermögensverwaltung | Fonds und Beratung | Gebührenerträge |
| Versicherung | Lebens- und Sachversicherung | eigene Gesellschaften |
| Firmenkunden | Mittelstand und Großunternehmen | italienischer Schwerpunkt |
Warum Gebühren wichtiger sind als anderswo
Italienische Sparer legen traditionell viel in Fonds und Versicherungen an. Intesa verkauft diese Produkte über die eigenen Filialen und verdient an Verwaltung und Vertrieb.
Das macht die Bank weniger abhängig vom Zinsgeschäft als die meisten europäischen Wettbewerber. Gebührenerträge schwanken weniger stark mit Leitzinsentscheidungen.
Das größte strukturelle Risiko liegt in der Verbindung zum italienischen Staat: Die Bank hält erhebliche Bestände an Staatsanleihen. Steigen deren Risikoaufschläge, belastet das die Bilanz unmittelbar.
Was den Kurs bewegt
Risikoaufschlag italienischer Staatsanleihen. Die zentrale Größe für italienische Banken.
Gebührenerträge. Sie zeigen, ob das Provisionsgeschäft trägt.
Zinsniveau. Es bestimmt den Zinsüberschuss.
Ausschüttungen. Die Bank zählt zu den höchsten Dividendenzahlern Europas.
Einordnung
Intesa Sanpaolo ist eine Wette auf Italien – mit hoher Ausschüttung als Gegenleistung für das konzentrierte Risiko.
Aus Sicht der Marktteilnehmer sind zwei Kennzahlen zentral: die Eigenkapitalrendite und die Quote notleidender Kredite. Letztere war lange das Problem italienischer Banken und hat sich deutlich verbessert.
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Kursdaten von TradingView, verzögert. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.