Linde ist der größte Industriegasekonzern der Welt. Sauerstoff, Stickstoff und Wasserstoff klingen unspektakulär – ohne sie funktioniert weder ein Stahlwerk noch ein Krankenhaus noch eine Chipfabrik.
Unternehmensprofil
| Unternehmen | Linde plc |
| ISIN | IE000S9YS762 |
| Tickersymbol | LIN |
| Börse | Nasdaq |
| Index | Nasdaq 100, S&P 500 |
| Branche | Industriegase |
| Sitz | Woking, Großbritannien |
| Gegründet | 1879, heutige Form durch Fusion 2018 |
Kursverlauf
Das Geschäftsmodell
Linde stellt Industriegase her – Sauerstoff, Stickstoff, Argon, Wasserstoff – und beliefert damit Industrie, Kliniken und Labore. Das Unternehmen entstand 2018 aus der Fusion der deutschen Linde AG mit dem amerikanischen Wettbewerber Praxair. Ein großer Teil der Erlöse stammt aus langfristigen Verträgen: Linde baut Anlagen direkt beim Kunden auf dem Werksgelände und liefert über Jahrzehnte; diese Verträge enthalten meist Preisanpassungen an Energie- und Inflationsraten.
| Vertriebsweg | Wie geliefert wird | Merkmal |
|---|---|---|
| Rohrleitung (On-site) | direkt an Großkunden am Standort | Verträge über 15 Jahre und länger |
| Tankwagen (Bulk) | flüssige Gase an mittlere Abnehmer | regionale Netze |
| Flaschen (Zylinder) | Einzelgebinde an Handwerk und Labore | höchste Marge je Einheit |
| Anlagenbau | Bau von Gasanlagen für Dritte | Projektgeschäft |
Was den Kurs bewegt
Industrieproduktion. Gase werden verbraucht, wenn produziert wird – der Absatz folgt der Konjunktur und bestimmt die abgenommene Menge.
Energiekosten. Die Herstellung ist stromintensiv; Preisgleitklauseln schützen die Marge weitgehend.
Wasserstoff. Projekte zur Dekarbonisierung der Industrie sind der wichtigste langfristige Wachstumstreiber.
Preissetzung. In der Branche gelingt sie verlässlicher als in der übrigen Chemie.
Dividende
Linde zahlt eine vierteljährliche Dividende und erhöht sie seit vielen Jahren ununterbrochen.
Wettbewerber
| Unternehmen | Land |
|---|---|
| Air Liquide | Frankreich |
| Air Products | USA |
| Nippon Sanso | Japan |
| Messer | Deutschland |
Warum das Geschäft so stabil ist
Ein Gaswerk wird oft direkt neben dem Kundenwerk gebaut und per Rohrleitung angeschlossen. Die Verträge laufen über anderthalb Jahrzehnte und enthalten Mindestabnahmen sowie Preisanpassungsklauseln für Energiekosten.
Ein Wechsel des Lieferanten ist praktisch ausgeschlossen – die Infrastruktur steht fest. Diese Bindung erklärt, warum Industriegase als eines der verlässlichsten Geschäftsmodelle der Chemiebranche gelten.
Hinzu kommt der regionale Charakter: Gase lassen sich nicht wirtschaftlich über weite Strecken transportieren. Jeder Standort ist faktisch ein lokales Monopol.
Der Abschied aus dem DAX
2023 verließ Linde die Frankfurter Börse und notiert seither ausschließlich in New York. Als Begründung nannte das Unternehmen die Kappungsgrenze im DAX, die das Indexgewicht begrenzte.
Der Vorgang löste eine Debatte über die Attraktivität des deutschen Kapitalmarkts aus – und führte dazu, dass die Grenze 2024 von zehn auf 15 Prozent angehoben wurde, siehe DAX-Gewichtung.
Einordnung
Linde ist ein defensiver Industriewert mit außergewöhnlich stabilen Verträgen und Preissetzungsmacht. Das Unternehmen verließ 2023 die Frankfurter Börse und den DAX.
Aus Sicht der Marktteilnehmer sind Absatzmengen, die Entwicklung der Marge und der Auftragsbestand im Anlagenbau entscheidend.
Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait. Grundlagen zur Geldanlage stehen unter Finanzwissen.
Kursdaten von TradingView, verzögert. Angaben nach Unternehmensmitteilungen und Medienberichten, Stand September 2026. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.
