Der DAX enthält 40 Unternehmen – ihr Einfluss auf den Index ist aber sehr unterschiedlich. Die fünf größten Werte bestimmen mehr als vier von zehn Indexpunkten, die zehn kleinsten zusammen weniger als fünf Prozent.
Die DAX-Werte nach Größe
Die Tabelle listet alle Unternehmen absteigend nach Börsenwert. Der Anteil gibt an, welchen Teil der gesamten Marktkapitalisierung aller DAX-Konzerne das jeweilige Unternehmen ausmacht.
| Rang | Unternehmen | Branche | Marktwert (Mrd. $) | Anteil |
|---|---|---|---|---|
| 1 | SAP | Software | 242,0 | 10,06 % |
| 2 | Siemens | Industrie | 233,0 | 9,68 % |
| 3 | Allianz | Versicherung | 190,0 | 7,90 % |
| 4 | Airbus | Luftfahrt | 176,0 | 7,32 % |
| 5 | Deutsche Telekom | Telekommunikation | 149,0 | 6,19 % |
| 6 | Siemens Energy | Energietechnik | 138,0 | 5,74 % |
| 7 | Infineon | Halbleiter | 83,1 | 3,45 % |
| 8 | Münchener Rück | Rückversicherung | 72,9 | 3,03 % |
| 9 | DHL Group | Logistik | 71,1 | 2,96 % |
| 10 | Deutsche Bank | Bank | 70,7 | 2,94 % |
| 11 | Merck | Pharma und Chemie | 64,7 | 2,69 % |
| 12 | Deutsche Börse | Börsenbetreiber | 57,5 | 2,39 % |
| 13 | Bayer | Pharma und Agrar | 54,2 | 2,25 % |
| 14 | Rheinmetall | Rüstung | 54,2 | 2,25 % |
| 15 | E.ON | Energieversorger | 52,1 | 2,17 % |
| 16 | BASF | Chemie | 51,0 | 2,12 % |
| 17 | Commerzbank | Bank | 50,4 | 2,09 % |
| 18 | RWE | Energieversorger | 49,3 | 2,05 % |
| 19 | Siemens Healthineers | Medizintechnik | 48,2 | 2,00 % |
| 20 | Mercedes-Benz Group | Automobil | 46,6 | 1,94 % |
| 21 | Volkswagen | Automobil | 43,9 | 1,82 % |
| 22 | BMW | Automobil | 41,5 | 1,72 % |
| 23 | Daimler Truck | Nutzfahrzeuge | 37,9 | 1,58 % |
| 24 | Hannover Rück | Rückversicherung | 34,9 | 1,45 % |
| 25 | Hochtief | Bau | 34,1 | 1,42 % |
| 26 | Henkel | Konsumgüter | 32,2 | 1,34 % |
| 27 | Fresenius | Gesundheit | 29,2 | 1,21 % |
| 28 | Heidelberg Materials | Baustoffe | 29,0 | 1,21 % |
| 29 | Adidas | Sportartikel | 28,4 | 1,18 % |
| 30 | MTU Aero Engines | Triebwerke | 21,0 | 0,87 % |
| 31 | Beiersdorf | Konsumgüter | 18,6 | 0,77 % |
| 32 | Vonovia | Immobilien | 17,2 | 0,71 % |
| 33 | Continental | Automobilzulieferer | 15,5 | 0,64 % |
| 34 | Symrise | Duft- und Aromastoffe | 14,0 | 0,58 % |
| 35 | GEA Group | Maschinenbau | 12,0 | 0,50 % |
| 36 | Fresenius Medical Care | Dialyse | 11,8 | 0,49 % |
| 37 | Brenntag | Chemiehandel | 9,9 | 0,41 % |
| 38 | Qiagen | Biotechnologie | 9,0 | 0,37 % |
| 39 | Zalando | Onlinehandel | 6,0 | 0,25 % |
| 40 | Scout24 | Onlineportale | 5,9 | 0,25 % |
Marktkapitalisierung in Milliarden US-Dollar, Stand 21. September 2026. Der ausgewiesene Anteil ist eine Näherung auf Basis des gesamten Börsenwerts. Das tatsächliche Indexgewicht weicht davon ab – warum, erklärt der nächste Abschnitt.
Wie die Gewichtung im DAX wirklich berechnet wird
Maßgeblich ist nicht der gesamte Börsenwert, sondern nur der frei handelbare Teil – der sogenannte Streubesitz. Anteile von Großaktionären ab fünf Prozent bleiben außen vor, ebenso eigene Aktien des Unternehmens.
Das verschiebt die Rangfolge erheblich. Volkswagen etwa hat einen hohen Börsenwert, aber einen geringen Streubesitz, weil Porsche und das Land Niedersachsen große Pakete halten. Im Index zählt entsprechend weniger.
Die Kappungsgrenze
Seit März 2024 darf kein Wert mehr als 15 Prozent des Index ausmachen. Zuvor lag die Grenze bei zehn Prozent, sie wurde nach dem Abgang von Linde angehoben.
SAP stößt regelmäßig an diese Obergrenze. Weil die Deutsche Börse einen Abgang des größten Werts vermeiden möchte, wird über einen DAX ohne Kappungsgrenze nachgedacht.
Für Fonds ist die Grenze wichtig: Nach europäischem Fondsrecht dürfen klassische Fonds höchstens zehn Prozent in eine einzelne Aktie investieren, ETFs bis zu zwanzig Prozent. Ein Index mit einem 15-Prozent-Wert lässt sich damit nicht von jedem Produkt exakt abbilden.
Was die Konzentration für Anleger bedeutet
Wenige Werte bestimmen den Index. Bewegt sich SAP um fünf Prozent, verschiebt das den DAX allein um einen Dreiviertelpunkt-Prozentsatz. Die unteren zehn Werte zusammen haben weniger Einfluss als SAP allein.
Die Branchenverteilung ist einseitig. Industrie, Automobil, Chemie und Versicherungen dominieren. Technologie ist praktisch nur durch zwei Unternehmen vertreten – ein Unterschied zu amerikanischen Indizes, wo Technologiewerte die Spitze bilden.
Deutschland ist ein kleiner Markt. Gemessen am weltweiten Aktienmarkt macht er wenige Prozent aus. Wer ausschließlich in DAX-Werte investiert, lässt den Großteil der Weltwirtschaft außen vor – ein Vergleich findet sich im Beitrag zum MSCI World.
Wie man in den DAX investiert
Der einfachste Weg führt über einen Indexfonds. Mehrere Anbieter bilden den DAX ab, die laufenden Kosten liegen meist zwischen 0,08 und 0,16 Prozent im Jahr.
Alternativ lassen sich einzelne Werte kaufen. Das erfordert allerdings eine eigene Auswahl und deutlich mehr Aufwand – Grundlagen im Beitrag Aktien für Anfänger.
Wie sich Sparraten über die Jahre entwickeln, lässt sich im ETF-Rechner nachvollziehen.
Einordnung
Die Liste zeigt ein Grundproblem des deutschen Leitindex: Er ist klein, konzentriert und stark von klassischen Industriebranchen geprägt.
Aus Sicht der Marktteilnehmer ist der DAX deshalb weniger ein Abbild der Weltwirtschaft als ein Spiegel der deutschen Unternehmenslandschaft. Als Beimischung hat er seinen Platz, als alleinige Anlage fehlt ihm die Breite.
Quellen
- Deutsche Börse – Indexregeln und Zusammensetzung
- MarketScreener – Marktkapitalisierungen zum 21. September 2026
- Leitfaden zu den Aktienindizes der Deutsche Börse AG – Streubesitz und Kappungsgrenze
Stand: 27. September 2026. Börsenwerte schwanken täglich. Angaben ohne Gewähr, keine Anlageberatung.
