Carl Zeiss Meditec ist nach eigenen Angaben der weltweit zweitgrößte Anbieter ophthalmologischer Produkte – also Geräte und Implantate für die Augenheilkunde. Dazu kommt die Mikrochirurgie mit Operationsmikroskopen, etwa für die Neurochirurgie.

Das Unternehmen aus Jena gehört zu 59,1 Prozent der Carl Zeiss AG und hat ein vom Kalenderjahr abweichendes Geschäftsjahr, das am 30. September endet. Beides sollte man kennen, bevor man die Zahlen einordnet.

Unternehmensprofil

Sitz	Jena
Vorstandsvorsitz	Maximilian Foerst (seit 1. Juni 2025)
Finanzvorstand	Justus Felix Wehmer
Mitarbeiter	5.784 (30. September 2025)
Branche	Medizintechnik
Index	MDAX und TecDAX
ISIN	DE0005313704
WKN	531370
Kürzel	AFX
Mehrheitsaktionär	Carl Zeiss AG mit 59,1 Prozent
Geschäftsjahr	endet am 30. September

Kursverlauf

Der Chart zeigt den Wochenverlauf der fünf Jahre. Kursdaten über TradingView.

Das Geschäftsmodell

Das Geschäft teilt sich in zwei Einheiten. Die Ophthalmologie stand im Geschäftsjahr 2024/25 für 1.723,7 Millionen Euro oder 77,4 Prozent des Umsatzes. Dazu gehören Diagnose- und Therapiegeräte, Verbrauchsmaterial, Intraokularlinsen und die refraktive Chirurgie einschließlich des SMILE-Verfahrens zur Fehlsichtigkeitskorrektur.

Die Mikrochirurgie kam auf 503,9 Millionen Euro oder 22,6 Prozent. Hier liefert das Unternehmen Visualisierungssysteme für den Operationssaal, neurochirurgische Mikroskope, intraoperative Diagnostik und digitale Arbeitsablauflösungen.

Ein Merkmal, das für die Stabilität des Geschäfts wichtig ist: Rund die Hälfte des Umsatzes ist wiederkehrend. In den ersten neun Monaten 2025/26 lag der Anteil bei 50,9 Prozent – das sind Verbrauchsmaterialien, Implantate und Serviceverträge, die unabhängig von Neugerätekäufen anfallen.

Die zuletzt gemeldeten Zahlen

Zahlen aus der Quartalsmitteilung zu den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025/26, veröffentlicht am 6. August 2026. Der Berichtszeitraum endete am 30. Juni 2026.

Kennzahl	9 Monate 2025/26	Vorjahr
Umsatz	1.553,7 Mio. €	1.600,1 Mio. €
EBITA	108,4 Mio. €	175,4 Mio. €
EBITA-Marge	7,0 %	11,0 %
Bereinigtes EBITA	124,5 Mio. €	177,0 Mio. €
EBIT	87,4 Mio. €	153,1 Mio. €
Ergebnisanteil der Aktionäre	69,7 Mio. €	89,4 Mio. €
Ergebnis je Aktie	0,80 €	1,02 €
Bruttomarge	51,0 %	52,7 %
Auftragsbestand	432,0 Mio. €	379,6 Mio. € (30.09.2025)

Im dritten Quartal allein stieg der Umsatz um 2,4 Prozent auf 562,7 Millionen Euro. Dabei entwickelten sich die Segmente gegenläufig: Mikrochirurgie plus 17,1 Prozent, Ophthalmologie minus 1,2 Prozent. Einzelne Ergebniskennzahlen für das Quartal weist das Unternehmen nicht aus. Regional ging der Umsatz in den ersten neun Monaten in Asien-Pazifik um 8,7 Prozent zurück und in Amerika um 2,6 Prozent, während EMEA um 5,4 Prozent zulegte.

Prognose für das laufende Geschäftsjahr

Für das Geschäftsjahr 2025/26 erwartet Carl Zeiss Meditec einen Umsatz von rund 2,15 bis 2,20 Milliarden Euro und eine bereinigte EBITA-Marge von 8 bis 10 Prozent. Im Vorjahr lag die EBITA-Marge noch bei 11,6 Prozent.

Hinzu kommt eine Belastung, die das Unternehmen selbst angekündigt hat: eine Goodwill-Abschreibung von rund 150 Millionen Euro in der Ophthalmologie im vierten Quartal. Das ist keine zahlungswirksame Belastung, drückt aber das ausgewiesene Ergebnis erheblich.

Mittelfristig nennt das Unternehmen ein organisches Umsatzwachstum mindestens im mittleren einstelligen Bereich und eine Rückkehr der bereinigten EBITA-Marge auf rund 15 Prozent.

Dividende

Für das Geschäftsjahr 2024/25 zahlte Carl Zeiss Meditec 0,55 Euro je Aktie nach 0,60 Euro im Vorjahr. Die Gesamtausschüttung betrug 48,1 Millionen Euro. Die Hauptversammlung fand am 26. März 2026 als virtuelle Versammlung statt.

Was das Geschäft antreibt

• Der Anteil wiederkehrender Umsätze. Mit 50,9 Prozent hängt die Hälfte des Geschäfts nicht an Neugerätekäufen, sondern an Verbrauchsmaterial, Implantaten und Service.
• Die Mikrochirurgie. Das kleinere Segment wächst – im dritten Quartal um 17,1 Prozent – während die Ophthalmologie zurückgeht.
• Der Auftragsbestand. Er stieg von 379,6 Millionen Euro zum Geschäftsjahresende auf 432,0 Millionen zum 30. Juni 2026.

Welche Risiken das Unternehmen selbst nennt

• Volatiles makroökonomisches Umfeld und anhaltend gedämpfte Investitionsbereitschaft der Kliniken, vor allem in Asien-Pazifik.
• Währungsvolatilität. Der Umsatz ging berichtet um 2,9 Prozent zurück, währungsbereinigt fiel der Rückgang geringer aus.
• US-Zölle, die laut Aktionärsbrief das Wachstum in Kernmärkten bedrohen.
• Neue regulatorische Anforderungen mit Verzögerungen und höheren Kosten bei Zulassungen.
• Interne organisatorische Komplexität, die laut Unternehmen Agilität und Effizienz bremst.

Wettbewerb

Carl Zeiss Meditec nennt Alcon als Wettbewerber und bezeichnet sich selbst als weltweit zweitgrößten Anbieter ophthalmologischer Produkte hinter Alcon. Weitere Wettbewerber werden im Geschäftsbericht nicht namentlich genannt.

Termine

Datum	Ereignis
10. Dezember 2026	Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2025/26

Fazit

Das Geschäftsjahr 2025/26 ist für Carl Zeiss Meditec ein schwaches. Der Umsatz liegt unter Vorjahr, die EBITA-Marge hat sich von 11,0 auf 7,0 Prozent fast halbiert, und im vierten Quartal kommt eine Goodwill-Abschreibung von rund 150 Millionen Euro hinzu. Eine solche Abschreibung ist ein Eingeständnis: Der Wert, der beim Kauf eines Unternehmensteils angesetzt wurde, lässt sich so nicht mehr halten.

Zugleich gibt es zwei Gegenbewegungen. Der Auftragsbestand ist in neun Monaten um gut 52 Millionen Euro gestiegen, und die Mikrochirurgie wächst zweistellig. Ob das reicht, um die Ophthalmologie zu stabilisieren, lässt sich aus den bisherigen Berichten nicht beantworten.

Für die Einordnung wichtig: Das Unternehmen selbst nennt als Mittelfristziel eine bereinigte EBITA-Marge von rund 15 Prozent. Das ist fast das Doppelte des aktuellen Niveaus. Der Abstand zwischen Ziel und Ist beschreibt, wie viel Arbeit das Management vor sich sieht.

Fragen und Antworten

Zahlt Carl Zeiss Meditec eine Dividende?

Ja, für 2024/25 waren es 0,55 Euro je Aktie nach 0,60 Euro im Vorjahr.

Warum weicht das Geschäftsjahr vom Kalenderjahr ab?

Das Geschäftsjahr endet am 30. September. Quartalszahlen beziehen sich deshalb auf andere Zeiträume als bei den meisten anderen deutschen Unternehmen.

Wem gehört das Unternehmen?

Die Carl Zeiss AG hält 59,1 Prozent der Anteile. Der Rest ist Streubesitz.

Wann kommen die nächsten Zahlen?

Der Jahresbericht für 2025/26 erscheint am 10. Dezember 2026.

Quellen

• Carl Zeiss Meditec AG – Investor Relations
• Carl Zeiss Meditec AG – Quartalsmitteilung 9 Monate 2025/26
• Carl Zeiss Meditec AG – Geschäftsbericht 2024/25

Stand der Daten: 14. Oktober 2026. Dieser Beitrag ist eine Einordnung öffentlich verfügbarer Unternehmensangaben und keine Anlageempfehlung.