Iluka Resources aus Perth zählt zu den großen Anbietern von Mineralsanden, also Zirkon und Titanrohstoffen wie Rutil und synthetischem Rutil. Für Anleger mit Blick auf Seltene Erden ist das Unternehmen wegen der Raffinerie in Eneabba interessant: Sie soll 2027 in Betrieb gehen und als erste vollintegrierte Anlage Australiens getrennte Seltenerdoxide herstellen. Finanziert wird sie zum Großteil mit einem Kredit der australischen Regierung.

Unternehmensprofil

Unternehmen	Iluka Resources Limited
ISIN	AU000000ILU1
Tickersymbol	ILU (ASX), ILKAF (OTC, USA)
Börse	Australian Securities Exchange (ASX)
Branche	Mineralsande (Zirkon, Titan), Seltene Erden
Sitz	Perth, Westaustralien
Mitarbeiter	mehr als 1.000 (2025, zzgl. rund 270 Auftragnehmer)

Kursverlauf

Das Geschäftsmodell

Das Kerngeschäft sind Mineralsande. Iluka betreibt Minen und Aufbereitungsanlagen in South Australia (Jacinth-Ambrosia), Westaustralien und New South Wales. Dort ging die Mine Balranald im Dezember 2025 in die Inbetriebnahme, seit Januar 2026 wird Erz abgebaut und verarbeitet. Zirkon geht vor allem in Keramik, Titanrohstoffe in die Pigment- und Metallindustrie. Wegen schwacher Nachfrage nach Titandioxid-Pigment setzte Iluka ab dem 1. Dezember 2025 die Mine Cataby und einen Ofen für synthetisches Rutil vorübergehend aus. Zudem hält Iluka 20 Prozent an der Lizenzgesellschaft Deterra Royalties.

Das zweite Standbein entsteht in Eneabba nördlich von Perth. Die Raffinerie soll getrennte Seltenerdoxide herstellen, wie sie unter anderem für Permanentmagnete benötigt werden. Laut Halbjahresbericht war der Bau Ende Juni 2026 zu rund 60 Prozent abgeschlossen. Die Investitionskosten schätzt Iluka auf 1,7 bis 1,8 Mrd. australische Dollar, bis Ende Juli 2026 waren 1,1 Mrd. ausgegeben. Den Großteil finanziert ein Kreditrahmen von 1,65 Mrd. australischen Dollar, den Export Finance Australia im Auftrag der Regierung verwaltet. Er liegt in einer Tochtergesellschaft ohne Rückgriff auf den übrigen Konzern.

Zahlen

Kennzahl (Mio. A$)	2024	2025	H1 2026
Umsatz Mineralsande	1.129	976	432,7
Bereinigtes EBITDA Mineralsande (underlying)	477	300	40,7
Bereinigtes Konzern-EBITDA (underlying)	499	329	53
Nettoergebnis (NPAT, nach Sondereffekten)	231	−288	−23,9
Nettoverschuldung Konzern inkl. Eneabba-Kredit (Stichtag)	−115	−1.057	−1.150
Dividende je Aktie (A-Cent)	8	5	3 (Zwischendividende)

Im ersten Halbjahr 2026 sank der Umsatz mit Mineralsanden gegenüber dem Vorjahreszeitraum (558 Mio. A$) um 22 Prozent, das bereinigte Mineralsand-EBITDA brach von 218 auf 41 Mio. australische Dollar ein. Iluka verkaufte 228.000 Tonnen Zirkon, Rutil und synthetisches Rutil nach 249.000 Tonnen ein Jahr zuvor. Der Verlust 2025 geht vor allem auf Sonderbelastungen zurück, Iluka nennt Bilanzanpassungen von 566 Mio. australischen Dollar vor Steuern. Von der Nettoverschuldung Ende Juni 2026 entfielen 877 Mio. australische Dollar auf die Seltene-Erden-Tochter und 273 Mio. auf das Mineralsandgeschäft.

Was den Kurs bewegt

• Zirkon- und Titanpreise: Schwache Preise und die geringe Nachfrage, vor allem aus der Pigmentindustrie, drücken seit 2025 auf die Margen im Kerngeschäft.
• Eneabba: Termin- und Kostentreue beim Bau der Raffinerie sind der wichtigste Einzelfaktor. Mehrkosten über den Kreditrahmen hinaus würden die Finanzierung zusätzlich belasten.
• Seltene-Erden-Politik: Australische Förderung und das westliche Interesse an Lieferquellen außerhalb Chinas stützen das Projekt, garantieren aber keine Abnahmepreise.
• Verschuldung und Dividende: Mit dem Bau stieg die Nettoverschuldung deutlich, die Dividende wurde reduziert.
• Neue Minen: Der Hochlauf von Balranald sowie Projekte wie Wimmera und Tutunup prägen die künftige Rohstoffbasis.

Wettbewerber

Bei Mineralsanden konkurriert Iluka mit großen Rohstoffkonzernen und chinesischen Herstellern. Im Seltene-Erden-Geschäft ist Lynas Rare Earths der naheliegende australische Vergleichswert. In den USA sind MP Materials und Energy Fuels zu nennen, Letzteres verarbeitet wie Iluka Schwermineralsande.

Einordnung

Iluka steht zwischen zwei Geschäften: einem zyklischen Mineralsandgeschäft, das derzeit unter schwacher Nachfrage leidet, und einem Seltene-Erden-Projekt, das erst ab 2027 Umsatz liefern soll. Der Staatskredit senkt das Finanzierungsrisiko für Eneabba, die Ergebnisse 2025 und im ersten Halbjahr 2026 zeigen aber, wie dünn die Margen im Kerngeschäft geworden sind.

Aus Sicht der Marktteilnehmer hängt die weitere Entwicklung vor allem davon ab, ob Eneabba im Plan fertig wird und sich die Märkte für Zirkon und Titan erholen. Bis dahin bleibt die Aktie stark von Rohstoffzyklen und Projektmeldungen geprägt.

Mehr zum Sektor im Überblick Seltene-Erden-Aktien. Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait.

Quellen

• Iluka Resources Ltd., Präsentation Halbjahresergebnis 2026, 19.08.2026 (ASX)
• Iluka Resources Ltd., Ergebnismitteilung Gesamtjahr 2025, 18.02.2026 (ASX)
• Iluka Resources Ltd., ASX-Mitteilungen inkl. Geschäftsbericht 2025 (Investor Relations)
• Iluka Resources Ltd., Unternehmensprofil (Website)
• Tradegate Exchange, Orderbuch Iluka Resources Ltd. (ISIN)

Kursdaten von TradingView, verzögert. Angaben nach Unternehmensmitteilungen, Stand Oktober 2026. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.