Red Cat Holdings ist ein US-Hersteller kleiner Militärdrohnen mit Sitz in Utah. Bekannt wurde das Unternehmen, als seine Tochter Teal Drones im November 2024 als Gewinner im Short-Range-Reconnaissance-Programm (SRR) der US-Armee ausgewählt wurde. Das Kernprodukt ist die Aufklärungsdrohne Black Widow. Red Cat befindet sich in einer Phase schnellen Umsatzwachstums, arbeitet aber noch mit hohen Verlusten.

Unternehmensprofil

Unternehmen	Red Cat Holdings, Inc.
ISIN	US75644T1007
Tickersymbol	RCAT
Börse	Nasdaq (Capital Market)
Branche	Militärdrohnen, unbemannte Überwasserfahrzeuge
Sitz	South Salt Lake, Utah (USA)
Gegründet	1984 als Oravest International (Colorado); seit 2016 in Nevada registriert
Mitarbeiter	244 Vollzeit (31.12.2025)

Kursverlauf

Das Geschäftsmodell

Red Cat bündelt mehrere Marken. Teal Drones fertigt die Aufklärungsdrohnen Black Widow und Teal 2 sowie die FPV-Drohne FANG. FlightWave steuert die Edge 130 bei, eine senkrecht startende Starrflügeldrohne mit größerer Reichweite. Die Sparte Blue Ops entwickelt bewaffnete unbemannte Überwasserfahrzeuge; das erste Boot wurde im vierten Quartal 2025 ausgeliefert, 2026 folgte ein Auftrag der US-Marine. Ebenfalls 2026 übernahm Red Cat Quaze Technologies.

Gefertigt wird in Salt Lake City, Torrance (Kalifornien) und Valdosta (Georgia). Rund 73 % des Umsatzes 2025 stammten aus Verträgen mit der US-Regierung. Weitere Bestellungen kamen unter anderem von den Security Forces der US-Luftwaffe und über die NATO-Beschaffungsagentur NSPA. Teal nimmt zudem am Drone-Dominance-Programm des Pentagons teil. Bis 2024 endete das Geschäftsjahr am 30. April; nach einem achtmonatigen Rumpfgeschäftsjahr bis Ende 2024 berichtet Red Cat seit 2025 nach Kalenderjahr.

Zahlen

Mio. US-$	2024 (Kalenderjahr)	2025	1. Hj. 2026
Umsatz	15,6	40,7	35,7
Bruttoergebnis	−0,03	1,3	5,2
Operatives Ergebnis	−32,9	−66,6	−65,9
Bereinigtes EBITDA	−25,5	−51,3	−53,4
Nettoergebnis	−53,5	−72,1	−61,8
Liquide Mittel (Periodenende)	9,2	167,9	325,6

Im zweiten Quartal 2026 stieg der Umsatz auf 20,2 Mio. US-$ nach 3,2 Mio. US-$ im Vorjahresquartal, die Bruttomarge erreichte 16,1 %. Der Nettoverlust lag bei 35,3 Mio. US-$. Für 2026 bestätigte Red Cat sein Umsatzziel von 150 bis 180 Mio. US-$. Einen Auftragsbestand weist das Unternehmen nicht aus.

Was den Kurs bewegt

• Aufträge der US-Streitkräfte: Der Umsatzpfad hängt stark von Abrufen im SRR-Programm und weiteren Beschaffungen von Armee, Luftwaffe und Marine ab. Das Umsatzziel für 2026 setzt eine deutliche Beschleunigung im zweiten Halbjahr voraus.
• Kapitalerhöhungen: Red Cat finanziert sich über die Ausgabe neuer Aktien. 2025 flossen netto 234,3 Mio. US-$ zu, im ersten Halbjahr 2026 brutto weitere 258,8 Mio. US-$. Im März 2026 waren rund 121,1 Mio. Aktien ausstehend.
• Verluste und Mittelabfluss: Das Unternehmen war nach eigenen Angaben noch nie profitabel; der Bilanzverlust summierte sich Ende 2025 auf 196,8 Mio. US-$. Der operative Mittelabfluss betrug im ersten Halbjahr 2026 rund 78,7 Mio. US-$.
• Produktionshochlauf und Margen: Die Vorräte stiegen bis Ende Juni 2026 auf 84,8 Mio. US-$. Ob sich die zuletzt verbesserte Bruttomarge weiter erholt, beobachten Anleger genau.
• Politik: Initiativen zur Stärkung einer US-Drohnenindustrie begünstigen heimische Hersteller, sind aber an Haushaltsentscheidungen gebunden.

Wettbewerber

Im Markt für kleine Aufklärungsdrohnen konkurriert Red Cat mit dem nicht börsennotierten US-Hersteller Skydio, mit AeroVironment (Puma, Raven) und mit europäischen Anbietern wie Parrot. Bei FPV-Drohnen drängen zahlreiche junge Unternehmen in den Markt, die sich ebenfalls um Aufträge aus dem Drone-Dominance-Programm bewerben. Im Bereich Drohnenabwehr und Sicherheitsrobotik ist Ondas ein weiterer börsennotierter Akteur.

Einordnung

Red Cat hat sich mit dem SRR-Zuschlag einen Platz in einem Programm der US-Armee gesichert und den Umsatz innerhalb kurzer Zeit vervielfacht. Die Kostenbasis ist jedoch noch deutlich größer als das Geschäft, und die Bruttomarge liegt trotz Verbesserung auf niedrigem Niveau. Dank mehrerer Kapitalerhöhungen verfügt das Unternehmen derzeit über einen hohen Kassenbestand.

Aus Sicht der Marktteilnehmer steht Red Cat für einen frühen, stark wachstumsabhängigen Drohnenwert. Ob das Umsatzziel für 2026 erreicht wird und sich der Weg zur Gewinnschwelle abzeichnet, dürfte den Kurs maßgeblich beeinflussen. Weitere Kapitalmaßnahmen und die damit verbundene Verwässerung bleiben ein Faktor.

Mehr zum Sektor im Überblick Drohnen-Aktien. Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait.

Quellen

• Red Cat Holdings, Inc.: Form 8-K mit Ergebnissen für das zweite Quartal 2026 (06.08.2026)
• Red Cat Holdings, Inc.: Pressemitteilung zu den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2025 (18.03.2026)
• Red Cat Holdings, Inc.: Form 10-K für das Geschäftsjahr 2025 (SEC)

Kursdaten von TradingView, verzögert. Angaben nach Unternehmensmitteilungen, Stand Oktober 2026. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.