Die Teuerung in Japan zieht wieder an. Im September stiegen die Verbraucherpreise ohne frische Lebensmittel um 2,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr, wie das japanische Statistikamt am Freitag mitteilte. Das ist der höchste Wert in diesem Jahr und das erste Mal seit Dezember 2025, dass diese Kernrate über dem Inflationsziel der Bank of Japan von 2 Prozent liegt. Im August hatte sie noch bei 1,8 Prozent gelegen.
Die Zahl entsprach den Erwartungen der Ökonomen. Stärker als gedacht fiel dagegen der Anstieg der Preise ohne frische Lebensmittel und Energie aus. Für die Bank of Japan wird damit eine weitere Zinserhöhung noch in diesem Jahr wahrscheinlicher.
Die Zahlen im Überblick
| Kennzahl (Veränderung zum Vorjahr) | September 2026 | August 2026 |
|---|---|---|
| Verbraucherpreise gesamt | 2,1 % | 1,9 % |
| Kernrate (ohne frische Lebensmittel) | 2,1 % | 1,8 % |
| Ohne frische Lebensmittel und Energie | 2,4 % | 2,0 % |
| Zum Vergleich: Kernrate Tokio | 2,7 % | – |
Die Augustwerte wurden leicht nach oben korrigiert. Für die Kernrate ohne Lebensmittel und Energie hatten Volkswirte im Schnitt 2,3 Prozent erwartet.
Was die Preise treibt
Der wichtigste Grund sind die Energiekosten. Seit dem Konflikt im Nahen Osten ist Öl deutlich teurer geworden, ein Barrel Brent kostet inzwischen mehr als 110 Dollar. Das kommt mit Verzögerung bei den Haushalten an, zumal einige staatliche Hilfen für Strom und Gas ausgelaufen sind. Im August hatten die Zuschüsse den Strompreis noch unter dem Vorjahresniveau gehalten.
Hinzu kommt der schwache Yen. Japan muss fast alle Rohstoffe importieren und bezahlt sie überwiegend in Dollar. Ein Dollar kostete im Oktober meist zwischen 157 und 159 Yen. Je schwächer die eigene Währung, desto teurer werden Energie, Lebensmittel und Vorprodukte aus dem Ausland. Dass auch die Rate ohne Energie auf 2,4 Prozent gestiegen ist, zeigt aber, dass sich der Preisauftrieb inzwischen breiter verteilt.
Was das für die Bank of Japan bedeutet
Die Notenbank hatte ihren Leitzins im September auf 1,25 Prozent angehoben, die zweite Erhöhung in diesem Jahr. Die Entscheidung fiel mit sieben zu zwei Stimmen, die beiden Gegenstimmen verwiesen darauf, dass die Inflation noch unter dem Ziel lag. Dieses Argument ist mit den neuen Daten schwächer geworden. Notenbankchef Kazuo Ueda hatte zuletzt gesagt, die zugrunde liegende Inflation sei nahe an den 2 Prozent.
Bei der nächsten Sitzung am 29. und 30. Oktober rechnen die Märkte noch nicht mit einem Zinsschritt. Die Notenbank legt dann aber neue Prognosen vor und dürfte ihre Inflationserwartung für das kommende Geschäftsjahr anheben. Als wahrscheinlicher Termin für die nächste Erhöhung gilt der Dezember. Die Regierung ist vorsichtiger: Wirtschaftsminister Minoru Kiuchi sagte, die Bedingungen, um das Ende der Deflation zu erklären, seien noch nicht erfüllt.
Reaktion am Devisenmarkt
Der Yen legte nach den Daten zu. Der Dollar-Yen-Kurs fiel um rund 1 Prozent auf etwa 156,5 Yen und erreichte damit den tiefsten Stand seit einem Monat. Steigende Zinsen in Japan würden den Abstand zu den Zinsen in den USA verringern und den Yen stützen. Auch der Euro-Yen-Kurs reagiert auf die Zinserwartungen.
Fazit
Japan ist bei der Inflation wieder über dem Ziel der Notenbank, und das nicht nur wegen teurer Energie. Die Daten sprechen für eine weitere Zinserhöhung im Dezember. Entscheidend wird sein, ob die Löhne mithalten und ob der Ölpreis hoch bleibt. Für den Yen wären höhere Zinsen eine Stütze.
Fragen und Antworten
Was ist die Kernrate der Inflation in Japan?
In Japan wird als Kernrate der Preisanstieg ohne frische Lebensmittel bezeichnet, weil diese stark schwanken. Die Bank of Japan achtet zusätzlich auf die Rate ohne frische Lebensmittel und Energie.
Wie hoch ist der Leitzins in Japan?
Seit September 2026 liegt er bei 1,25 Prozent. Die nächste Sitzung der Bank of Japan findet am 29. und 30. Oktober statt.
Warum ist die Inflation in Japan gestiegen?
Vor allem wegen höherer Energiepreise, auslaufender Strom- und Gaszuschüsse und des schwachen Yen, der Importe verteuert.
Quellen
- Statistics Bureau of Japan, Verbraucherpreisindex – stat.go.jp
- FXStreet, Japans Verbraucherpreise im September, 22. Oktober 2026 – fxstreet.com
- investingLive, Kerninflation über dem Ziel der Bank of Japan – investinglive.com
- investingLive, Vorschau auf die Inflationsdaten – investinglive.com
Dieser Beitrag dient der Information und ist keine Anlageberatung. Stand: 23. Oktober 2026.
