USA Rare Earth aus Stillwater in Oklahoma will eine Lieferkette für Seltene Erden und Permanentmagnete außerhalb Asiens aufbauen, von der Mine bis zum fertigen Magneten. Das Unternehmen ist erst seit März 2025 über die Fusion mit einer Mantelgesellschaft (SPAC) an der Börse und befindet sich noch weitgehend im Aufbau. 2026 hat es sich mit milliardenschweren Kapitalmaßnahmen, staatlicher Förderung und der Übernahme der brasilianischen Serra Verde Group stark vergrößert.

Unternehmensprofil

Unternehmen	USA Rare Earth, Inc.
ISIN	US91733P1075
Tickersymbol	USAR
Börse	Nasdaq Global Market
Branche	Seltene Erden, Metalle und Legierungen, Permanentmagnete
Sitz	Stillwater, Oklahoma (USA); eingetragen in Delaware
Mitarbeiter	132 (31.12.2025, vor Übernahme von Serra Verde)

Kursverlauf

Das Geschäftsmodell

Kern des Geschäftsmodells ist die Magnetfertigung. In Stillwater wurde im März 2026 die erste Ausbaustufe eines Werks für gesinterte NdFeB-Magnete in Betrieb genommen. Bis zum vierten Quartal 2026 soll eine Kapazität von 600 Tonnen pro Jahr erreicht werden, mit der nächsten Stufe 1.200 Tonnen. Ein zweites Werk in Blacksburg (South Carolina) soll ab 2028 hochgefahren werden. Zusammen streben beide Standorte jeweils 10.000 Tonnen Magnete sowie Metalle und Legierungen pro Jahr an. Metalle und Legierungen liefert die britische Less Common Metals (LCM), die USA Rare Earth im November 2025 übernommen hat.

Rohstoffseitig verfolgt das Unternehmen zwei Wege. In Texas entwickelt es das Vorkommen Round Top, an dem es nach der Übernahme von Texas Mineral Resources im August 2026 vollständig wirtschaftlich beteiligt ist. Eine endgültige Machbarkeitsstudie soll im ersten Quartal 2027 erscheinen, die kommerzielle Förderung ist für Ende 2028 geplant. Deutlich schneller wirkt die Übernahme der Serra Verde Group, die am 3. September 2026 abgeschlossen wurde. Serra Verde betreibt in Goiás (Brasilien) die Mine Pela Ema, nach Unternehmensangaben die einzige kommerziell produzierende Ionenton-Lagerstätte außerhalb Asiens. Bis Ende 2026 soll sie rund 4.000 Tonnen Seltenerdoxide pro Jahr liefern, eine zweite Stufe 6.400 Tonnen. Für die Übernahme zahlte USA Rare Earth 300 Mio. US-Dollar in bar und rund 126,8 Mio. neue Aktien. Serra-Verde-Chef Thras Moraitis wurde Präsident und sollte laut Unternehmen zum 1. Oktober 2026 Barbara Humpton als CEO ablösen.

Zahlen

Kennzahl (Mio. US-$)	2024	2025	H1 2026
Umsatz	0,0	1,6	11,5
Operatives Ergebnis	−15,6	−59,5	−83,0
Nettoergebnis (den Aktionären zurechenbar)	−15,7	−297,6	−77,3
Zahlungsmittel (Stichtag)	16,8	359,9	1.530,1

Im zweiten Quartal 2026 erzielte USA Rare Earth einen Umsatz von 5,8 Mio. US-Dollar bei einem operativen Verlust von 46,3 Mio. US-Dollar. Das Nettoergebnis schwankt stark, weil Bewertungsänderungen von Finanzinstrumenten wie Optionsscheinen und Earn-out-Verpflichtungen einfließen. Im ersten Halbjahr 2026 flossen 75,3 Mio. US-Dollar aus dem operativen Geschäft ab, weitere 108,4 Mio. US-Dollar gingen in Investitionen. Der hohe Kassenbestand Ende Juni 2026 geht auf eine Kapitalerhöhung (PIPE) über 1,5 Mrd. US-Dollar vom Januar 2026 zurück. Die Zahlen enthalten Serra Verde noch nicht.

Was den Kurs bewegt

• Staatliche Unterstützung: Im Juni 2026 schloss das Unternehmen Verträge mit dem US-Handelsministerium über bis zu 1,6 Mrd. US-Dollar (bis zu 277 Mio. US-Dollar Zuschüsse, bis zu 1,3 Mrd. US-Dollar Kredite), ausgezahlt nach Meilensteinen.
• Abnahme durch den Staat: Eine Zweckgesellschaft mit einer Kapitalausstattung von 1,55 Mrd. US-Dollar, davon 750 Mio. US-Dollar vom US-Kriegsministerium, soll die gesamte Produktion der ersten Stufe von Serra Verde abnehmen, mit Mindestpreisen auch für Dysprosium und Terbium.
• Umsetzungsrisiko: Magnetwerke, Round Top und der Hochlauf in Brasilien müssen gleichzeitig gelingen. Verzögerungen wirken sich direkt auf die Bewertung aus.
• Verwässerung: Kapitalerhöhungen, Optionsscheine und die Aktien für Serra Verde haben die Zahl der Aktien deutlich erhöht.
• Ergebnisvolatilität: Bewertungseffekte aus Finanzinstrumenten verzerren das Nettoergebnis von Quartal zu Quartal.

Wettbewerber

Beim Aufbau einer US-Magnetfertigung ist MP Materials der direkte Konkurrent. Bei Seltenen Erden außerhalb Chinas sind zudem Lynas Rare Earths, Energy Fuels und Iluka Resources zu nennen, bei Magneten in Europa Neo Performance Materials. Den Weltmarkt für Magnete beherrschen chinesische Hersteller.

Einordnung

USA Rare Earth hat sich binnen eines Jahres von einem Projektentwickler zu einem Konzern mit Mine, Metallherstellung und Magnetwerk entwickelt. Finanziell ist das Unternehmen nach den Kapitalerhöhungen und den Staatszusagen gut ausgestattet, operativ steht es aber noch am Anfang: Die bisherigen Umsätze sind gering, die Verluste hoch.

Aus Sicht der Marktteilnehmer ist die Aktie eine Wette auf die erfolgreiche Umsetzung zahlreicher Großprojekte und auf anhaltende politische Unterstützung. Wie schnell Serra Verde und die Magnetwerke zu Umsatz und Ergebnis beitragen, werden erst die kommenden Quartale zeigen.

Mehr zum Sektor im Überblick Seltene-Erden-Aktien. Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait.

Quellen

• USA Rare Earth, Inc., Ergebnismitteilung Q2 2026 (SEC EDGAR, Form 8-K)
• USA Rare Earth, Inc., Ergebnismitteilung Q4 und Gesamtjahr 2025 (Investor Relations)
• USA Rare Earth, Inc., Form 10-K für das Geschäftsjahr 2025 (SEC EDGAR)
• USA Rare Earth, Inc., Vereinbarung zur Übernahme von Serra Verde, 20.04.2026 (SEC EDGAR)
• USA Rare Earth, Inc., Kapitalisierung der Zweckgesellschaft für Serra-Verde-Abnahme, 24.08.2026 (SEC EDGAR)
• USA Rare Earth, Inc., Abschluss der Übernahme von Serra Verde, 04.09.2026 (SEC EDGAR)
• USA Rare Earth, Inc., Investor FAQ mit CUSIP (Investor Relations)

Kursdaten von TradingView, verzögert. Angaben nach Unternehmensmitteilungen, Stand Oktober 2026. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.