Franco-Nevada hat das Royalty-Modell im Goldbergbau groß gemacht: Das Unternehmen kauft Beteiligungen an den Erlösen fremder Minen, betreibt selbst aber keine einzige. Rund 80 Mitarbeiter verwalten ein Portfolio von Hunderten Projekten.
Unternehmensprofil
| Unternehmen | Franco-Nevada Corporation |
| ISIN | CA3518581051 |
| WKN | A0M8PX |
| Tickersymbol | FNV |
| Börse | New York, Toronto, Xetra |
| Sitz | Toronto, Kanada |
| Gegründet | 1986 |
| Börsenwert | rund 52 Milliarden US-Dollar |
| Geschäftsmodell | Royalty und Streaming |
Kursverlauf
Das Geschäftsmodell
Eine Royalty ist ein Anspruch auf einen festen Anteil der Erlöse einer Mine – unabhängig davon, wie hoch die Förderkosten ausfallen. Franco-Nevada erwirbt solche Rechte, oft im Tausch gegen eine Vorauszahlung, die dem Betreiber die Finanzierung erleichtert.
Das Portfolio umfasst produzierende Minen, Projekte in der Entwicklung und Explorationsvorhaben in Nord- und Südamerika sowie weltweit. Neben Gold, Silber und Platinmetallen gehören Beteiligungen an Öl- und Gasförderung dazu.
Der Reiz liegt in der Struktur: Kostensteigerungen im Bergbau berühren das Ergebnis kaum, während jede Erweiterung einer Mine ohne zusätzliche Investition zusätzliche Erlöse bringt. In einem jüngeren Quartal lag die Nettomarge bei rund 64 Prozent.
Was den Kurs bewegt
Die Metallpreise als direkter Treiber der Erlösbeteiligungen.
Neue Verträge. 2026 sicherte sich das Unternehmen mit einem Finanzierungspaket über 200 Millionen australische Dollar eine Beteiligung am Goldprojekt Bullabulling, das ab 2028 fördern soll.
Einzelne Großprojekte. Fällt eine bedeutende Mine im Portfolio aus, trifft das die Erlöse unmittelbar – ein Risiko, das Franco-Nevada in der Vergangenheit schon getroffen hat.
Die Bewertung. Royalty-Gesellschaften werden mit hohen Gewinnvielfachen gehandelt; sinkt die Risikobereitschaft am Markt, trifft das solche Aktien besonders.
Dividende
Franco-Nevada zahlt seit Jahren eine quartalsweise Dividende und hat sie regelmäßig erhöht. Die Rendite liegt bei gut einem Prozent – niedrig im Absoluten, aber verlässlich, weil das Geschäft kaum Investitionen in Anlagen verlangt.
Wettbewerber
| Unternehmen | Unterschied zu Franco-Nevada |
|---|---|
| Wheaton | reines Streaming, Fokus auf Edelmetalle |
| Royal Gold | kleiner, nach Zukäufen breiter gestreut |
| Newmont | Produzent mit vollem Kostenrisiko |
Einordnung
Franco-Nevada ist die konservativste Form, am Goldbergbau teilzuhaben: kein Betriebsrisiko, keine Kostenexplosionen, dafür ein geringerer Hebel als bei Produzenten.
Aus Sicht der Marktteilnehmer ist die hohe Bewertung der Preis für diese Ruhe. Vergleich unter Goldminenaktien.
Die großen Goldwerte im Überblick
Newmont · Agnico Eagle · Barrick · Wheaton · AngloGold Ashanti · Franco-Nevada · Gold Fields · Kinross · Royal Gold
Einordnung und Vergleich: Goldminenaktien
Stand: 25. September 2026. Kennzahlen gerundet, Börsenwerte schwanken täglich. Angaben ohne Gewähr, keine Anlageberatung.