Joby Aviation baut Flugtaxis. Das Unternehmen ist an der Börse rund 5,9 Milliarden Dollar wert und hat im vergangenen Geschäftsjahr 53 Millionen Dollar Umsatz gemacht – mit einem Geschäft, das mit Flugtaxis nichts zu tun hat. Die Aktie schloss am 1. Oktober 2026 bei 5,96 Dollar und damit sechs Cent über ihrem Zwölf-Monats-Tief. Seit Jahresbeginn hat sie 56 Prozent verloren.
Das Wichtigste in Kürze
| Unternehmen | Joby Aviation, Inc., elektrische Senkrechtstarter (eVTOL) |
| Sitz | Santa Cruz, Kalifornien |
| Börsenplatz | New York Stock Exchange, Kürzel JOBY |
| Kurs am 1. Oktober 2026 | 5,96 Dollar |
| 52-Wochen-Spanne | 5,90 bis 19,98 Dollar |
| Börsenwert | rund 5,9 Milliarden Dollar |
| Barmittel (30.06.2026) | 2,3 Milliarden Dollar |
| Umsatzprognose 2026 | 115 bis 125 Millionen Dollar |
| Dividende | keine |
Kursentwicklung der Joby-Aviation-Aktie
Vom Hoch bei 19,98 Dollar ist die Aktie 70 Prozent entfernt. Auf Zwölfmonatssicht beträgt das Minus 62 Prozent. Joby ist damit kein Einzelfall: Die gesamte Flugtaxi-Branche hat 2026 deutlich verloren, nachdem sie zuvor von Erwartungen getragen worden war, die sich zeitlich nicht eingelöst haben.
Woher der Umsatz tatsächlich kommt
Das ist der Punkt, den viele Darstellungen übergehen: Joby verkauft bislang keine Flüge mit eigenen Flugtaxis. Die 36,2 Millionen Dollar Umsatz des zweiten Quartals 2026 stammen aus dem zugekauften Geschäft von Blade – einem Vermittler für Hubschrauber- und Kurzstreckenflüge. Das ist ein reales, aber konventionelles Geschäft.
Für das Gesamtjahr 2026 hat Joby die Prognose auf 115 bis 125 Millionen Dollar angehoben. Auch dieser Umsatz ist im Kern Blade. Der eigentliche Zweck des Unternehmens – der kommerzielle Betrieb elektrischer Senkrechtstarter – erwirtschaftet noch nichts.
Wo die Zulassung steht
| FAA-Musterzulassung | fünfte und letzte Stufe erreicht |
| Flugzeuge im Flugbetrieb | fünf |
| In Fertigung | zwölf weitere |
| Erste eIPP-Flüge | für September 2026 in Texas angekündigt |
| Erste Passagiere | für 2026 angestrebt |
| Fertigungspartner | Toyota |
Die fünfte Stufe der FAA-Musterzulassung ist die letzte – das ist der belastbarste positive Befund. Entscheidend ist aber, dass „letzte Stufe“ nicht „fast fertig“ bedeutet: In dieser Phase weist der Hersteller der Behörde im Flugversuch nach, dass das Muster alle Anforderungen erfüllt. Dieser Nachweis kann sich über Jahre ziehen, und genau das ist der Grund für den Kursverfall der Branche – nicht fehlende Technik, sondern ein Zeitplan, der immer wieder nach hinten rückt.
Die Bewertung – selbst gerechnet
| Kennzahl | Wert | Grundlage |
|---|---|---|
| Börsenwert | rund 5,92 Mrd. Dollar | 5,96 Dollar × 993,9 Mio. Aktien |
| Börsenwert zum Umsatz | rund 49 | 5.920 ÷ 120 (Prognosemitte) |
| Barmittel zum Börsenwert | 39 Prozent | 2.300 ÷ 5.920 |
| Jahresverlust | rund 1,12 Mrd. Dollar | 1,13 Dollar je Aktie × 993,9 Mio. |
| Rechnerische Reichweite der Kasse | rund zwei Jahre | 2.300 ÷ 1.120 |
| KGV | nicht berechenbar | das Unternehmen ist nicht profitabel |
Zwei dieser Zahlen gehören zusammen gelesen. Ein Vielfaches von 49 auf den Umsatz wäre für ein schnell wachsendes Softwareunternehmen hoch – für einen Vermittler von Hubschrauberflügen ist es nicht begründbar. Die Bewertung bezieht sich also nicht auf das heutige Geschäft, sondern auf ein künftiges, das noch keinen einzigen Dollar erlöst hat.
Dem steht eine ungewöhnlich starke Bilanz gegenüber: 2,3 Milliarden Dollar Barmittel entsprechen 39 Prozent des Börsenwerts. Bei einem Jahresverlust von rund 1,12 Milliarden Dollar reicht das rechnerisch etwa zwei Jahre. Joby hat also Zeit – aber keine unbegrenzte.
Was für Anleger zählt
Die Kasse ist das stärkste Argument. Wer in diesem Sektor investiert, wettet zuerst darauf, dass das Unternehmen bis zur Zulassung durchhält. Mit 2,3 Milliarden Dollar und einem Fertigungspartner wie Toyota im Rücken ist Joby dafür besser ausgestattet als die meisten Wettbewerber.
Der Zeitplan ist das größte Risiko. Nicht die Frage, ob elektrische Senkrechtstarter funktionieren – sie fliegen bereits –, sondern wann sie Passagiere gegen Geld befördern dürfen. Jede Verschiebung um ein Jahr verbrennt rund eine Milliarde Dollar und rückt die Notwendigkeit einer Kapitalerhöhung näher. Eine solche würde bestehende Aktionäre verwässern.
Der Umsatz täuscht. Wer die Prognose von 115 bis 125 Millionen Dollar als Beleg dafür liest, dass das Flugtaxi-Geschäft anläuft, liest sie falsch. Es ist Blade. Die erste aussagekräftige Zahl wäre ein Umsatz aus eigenem Flugbetrieb – den gibt es noch nicht.
Die Schwankungen sind extrem. Eine Aktie, die binnen zwölf Monaten von 20 auf 6 Dollar fällt, bewegt sich auch an einzelnen Tagen zweistellig. Wer hier einsteigt, braucht die Bereitschaft, das auszuhalten – siehe den Beitrag zur Volatilität.
Kein Basisinvestment. Ein Unternehmen ohne Gewinn, ohne Dividende und mit einem Geschäftsmodell, das von einer Behördenentscheidung abhängt, gehört allenfalls in den spekulativen Teil eines Depots – in einer Größe, deren Totalverlust verkraftbar wäre. Zum Dollarrisiko kommt für Anleger im Euroraum die Wechselkursentwicklung hinzu.
Fazit
Joby Aviation ist technisch weiter als die meisten Wettbewerber und finanziell besser ausgestattet. Beides ändert nichts daran, dass die Börsenbewertung von 5,9 Milliarden Dollar auf einem Geschäft beruht, das es noch nicht gibt. Das 49-Fache des Umsatzes bezahlt man nicht für Hubschraubervermittlung, sondern für die Aussicht auf einen Markt, dessen Starttermin seit Jahren wandert.
Der Kursverfall um 56 Prozent seit Jahresbeginn ist deshalb keine Fehlbewertung, sondern eine Korrektur der Erwartungen. Entscheidend für die nächsten Quartale ist nur eine Frage: ob die FAA die Musterzulassung erteilt, bevor die Kasse eine Kapitalerhöhung erzwingt.
Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung oder Kauf- beziehungsweise Verkaufsempfehlung dar.
Quellen
- Joby Aviation, Inc.: Ergebnisse des zweiten Quartals 2026 – Umsatz aus dem Blade-Geschäft, Barmittel und kurzfristige Anlagen zum 30. Juni 2026, angehobene Jahresprognose, Stand der FAA-Musterzulassung, Zahl der fliegenden und in Fertigung befindlichen Maschinen, geplante eIPP-Flüge und Fertigungspartnerschaft mit Toyota
- Joby Aviation, Investor Relations – Quartalsberichte und Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission
- Kursdaten der New York Stock Exchange zum Handelsschluss des 1. Oktober 2026: Schlusskurs 5,96 Dollar, Spanne der letzten 52 Wochen 5,90 bis 19,98 Dollar, ausstehende Aktien rund 993,9 Millionen, Wertentwicklung seit Jahresbeginn minus 55,7 Prozent, auf Zwölfmonatssicht minus 62,4 Prozent
- Sämtliche Bewertungskennzahlen sind aus den genannten Angaben selbst berechnet; die Rechenwege stehen in der Tabelle.
Stand: 2. Oktober 2026. Angaben ohne Gewähr, keine Anlageberatung.
