iShares Core € Corp Bond UCITS ETF (EUN5): Profil, Kosten und Chart
4.218 Unternehmensanleihen in Euro, 0,09 Prozent Kosten, halbjährliche Ausschüttung – und eine Effektivverzinsung von 4,21 Prozent bei einer Duration von nur 4,37. Das ist die interessanteste Kombination unter den Euro-Anleihen-ETFs: mehr Rendite als Staatsanleihen bei weniger Zinsrisiko.
ETF-Profil
| Name | iShares Core € Corp Bond UCITS ETF |
| ISIN | IE00B3F81R35 |
| Xetra-Kürzel | EUN5 |
| Anbieter | BlackRock, Produktmarke iShares |
| Index | Bloomberg Euro Corporate |
| Laufende Kosten | 0,09 Prozent im Jahr |
| Fondsvolumen | 13,64 Mrd. Euro |
| Zahl der Positionen | 4.218 |
| Effektive Duration | 4,37 |
| Effektivverzinsung | 4,21 Prozent |
| Ertragsverwendung | ausschüttend, halbjährlich |
| Währung | Euro, kein Währungsrisiko |
| Domizil | Irland |
| Stand der Angaben | 7. Oktober 2026 |
Kursverlauf
Mehr Rendite bei weniger Zinsrisiko
| Unternehmensanleihen | Staatsanleihen | |
|---|---|---|
| ISIN | IE00B3F81R35 | IE00B4WXJJ64 |
| Effektivverzinsung | 4,21 Prozent | 3,92 Prozent |
| Duration | 4,37 | 6,68 |
| Positionen | 4.218 | 552 |
| Kosten | 0,09 Prozent | 0,07 Prozent |
Die Tabelle sieht auf den ersten Blick nach einem Gratisgewinn aus – höhere Verzinsung bei kürzerer Duration. Der Aufschlag hat aber einen Grund, und der heißt Ausfallrisiko. Ein Staat der Eurozone zahlt seine Anleihen mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit zurück; ein Unternehmen kann insolvent werden.
Die Differenz von 0,29 Prozentpunkten ist genau der Preis, den der Markt für dieses zusätzliche Risiko verlangt. Bei 4.218 verschiedenen Schuldnern trifft ein einzelner Ausfall den Fonds kaum – gefährlich wird es, wenn in einer Rezession viele Unternehmen gleichzeitig in Schwierigkeiten geraten. Dann fallen Unternehmensanleihen, während Staatsanleihen oft steigen.
Das ist der eigentliche Unterschied für die Depotkonstruktion: Staatsanleihen wirken in der Krise als Gegengewicht zu Aktien, Unternehmensanleihen deutlich weniger. Wer den Anleihenteil als Stoßdämpfer hält, sollte das wissen.
Was die Kennzahlen bedeuten
Die Duration ist die wichtigste Kennzahl. Sie gibt als Faustformel an, wie stark der Kurs auf eine Zinsänderung reagiert: Steigt das allgemeine Zinsniveau um einen Prozentpunkt, fällt der Kurs um ungefähr so viele Prozent, wie die Duration angibt. Fällt der Zins, kehrt sich das Vorzeichen um. Die Effektivverzinsung wiederum ist die Rendite, die das Portfolio erwirtschaften würde, wenn alle Anleihen bis zur Fälligkeit gehalten würden und kein Schuldner ausfällt – abzüglich der Kosten. Sie ist eine Momentaufnahme, keine Zusage.
Bei einer Duration von 4,37 kostet ein Zinsanstieg um einen Prozentpunkt rechnerisch rund 4,4 Prozent Kurswert – deutlich weniger als bei dem Staatsanleihenfonds mit 6,68. Unternehmen begeben ihre Anleihen im Schnitt mit kürzeren Laufzeiten als Staaten.
Steuern
Wichtig und oft übersehen: Für einen reinen Anleihen-ETF gibt es keine Teilfreistellung. Die 30 Prozent, die bei einem Aktienfonds nach § 20 InvStG steuerfrei bleiben, setzen nach § 2 InvStG voraus, dass der Fonds laufend mehr als 50 Prozent in Kapitalbeteiligungen anlegt. Ein Anleihenfonds hält null. Die Erträge sind damit in voller Höhe steuerpflichtig – nur der Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro steht davor. Mehr unter Teilfreistellung und Sparer-Pauschbetrag.
Fazit
Als Renditebaustein im Zinsteil eines Euro-Depots ist der Fonds gut konstruiert: breit gestreut über mehr als viertausend Schuldner, günstig, ohne Währungsrisiko, mit einer moderaten Duration.
Als alleiniger Anleihenbaustein hat er eine Schwäche, die erst in der Krise sichtbar wird: Er korreliert stärker mit Aktien als Staatsanleihen, weil beide auf dieselbe Ursache reagieren – eine schwächelnde Wirtschaft. Wer Anleihen vor allem zur Risikodämpfung hält, kombiniert deshalb oft beides. Der Überblick steht unter Anleihen-ETF, die Grundlagen zu Unternehmensanleihen unter Unternehmensanleihen.
Quellen
BlackRock, Produktseite des iShares Core € Corp Bond UCITS ETF, abgerufen am 7. Oktober 2026. Vergleichsdaten: BlackRock, Produktseite des iShares Core € Govt Bond UCITS ETF, abgerufen am 7. Oktober 2026. Steuerliche Angaben nach § 2 und § 20 InvStG. Kursangaben: Deutsche Börse, Xetra.
