Paladin Energy aus Perth betreibt die Uranmine Langer Heinrich in Namibia und entwickelt mit dem Projekt Patterson Lake South (PLS) eine hochgradige Lagerstätte im kanadischen Athabasca-Becken. Nach dem Neustart der Mine im Jahr 2024 ist Paladin wieder ein produzierender Uranförderer. Mit dem Ende des Hochlaufs im Juni 2026 rücken nun Kosten, Absatzpreise und die Entwicklung in Kanada in den Mittelpunkt.

Unternehmensprofil

Unternehmen	Paladin Energy Ltd
ISIN	AU000000PDN8
Tickersymbol	PDN
Börse	Sydney (ASX), Toronto (TSX), Namibian Stock Exchange (NSX)
Branche	Uranbergbau
Sitz	Perth, Australien
Geschäftsjahr	1. Juli bis 30. Juni

Kursverlauf

Das Geschäftsmodell

Kern des Geschäfts ist die Langer-Heinrich-Mine (LHM) in Namibia, an der Paladin 75 % hält. Die Mine war jahrelang wegen niedriger Uranpreise stillgelegt und wurde 2024 wieder angefahren. Im Geschäftsjahr 2026 produzierte LHM 4,82 Mio. Pfund U3O8 und übertraf damit die eigene Prognose. Paladin verkauft das Uran überwiegend über Langfristverträge mit Kraftwerksbetreibern; die Verträge enthalten Preisformeln, die Anstiege beim Spotpreis nur teilweise weitergeben. Bei einem Spotpreis von 80 US-$ je Pfund rechnet Paladin etwa mit einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 72 US-$.

Zweites Standbein ist Kanada. Ende Dezember 2024 übernahm Paladin die Fission Uranium Corp. in einem reinen Aktientausch (0,1076 Paladin-Aktien je Fission-Aktie) und erhielt so das Projekt PLS in Saskatchewan. Die kanadische Atomaufsicht CNSC hat den Antrag auf eine Baugenehmigung zur Prüfung angenommen; nach einem nicht bindenden Protokoll sollen die Anhörungen Ende 2027 abgeschlossen sein. Die Vorplanung (FEED) wird überarbeitet, mit der Birch Narrows Dene Nation wurde ein verbindliches Term Sheet für ein Vorteilsabkommen unterzeichnet. Daneben hält Paladin Explorationsprojekte in Australien und Kanada, darunter das Projekt Michelin in Labrador.

Zahlen

Mio. US-$ (Geschäftsjahr bis 30.06.)	GJ 2025	GJ 2026	Q4 GJ 2026 (Apr.–Jun.)
Umsatz	177,7	304,3	–
Bruttoergebnis	−26,1	52,2	–
Nettoergebnis nach Steuern	−76,5	−9,1	–
Produktion LHM (Mio. lb U3O8)	3,02	4,82	1,23
Absatz (Mio. lb U3O8)	2,71	4,35	1,35
Ø Verkaufspreis (US-$/lb)	65,7	70,0	70,6
Produktionskosten (US-$/lb)	40,2	43,3	51,6
Barmittel und Anlagen	89,0	265,0	265,0
Nettokasse	2,5	233,0	233,0

Der Umsatz stieg im Geschäftsjahr 2026 um 71 %, das Bruttoergebnis drehte ins Plus. Unter dem Strich blieb ein Verlust von 9,1 Mio. US-$; darin enthalten ist eine Wertberichtigung von 5,7 Mio. US-$ auf Lizenzen des Projekts Michelin. Für Entwicklung und Genehmigung von PLS gab Paladin im Geschäftsjahr 19,2 Mio. US-$ aus, für Exploration dort weitere 7,2 Mio. US-$. Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet Paladin eine Produktion von 5,1 bis 5,6 Mio. Pfund, einen Absatz von 4,8 bis 5,3 Mio. Pfund und Produktionskosten von 44 bis 48 US-$ je Pfund. Das erste Halbjahr wird wegen geplanter Wartungen schwächer ausfallen.

Was den Kurs bewegt

• Produktion und Kosten: Nach dem Abbau des Haldenmaterials stammt das Erz vollständig aus der Mine, bei längeren Transportwegen. Ob Paladin die Prognose für 2027 erreicht, ist der wichtigste kurzfristige Prüfstein.
• Uranpreis: Spot- und Langfristpreise bestimmen die Erlöse, wirken wegen der Vertragsstruktur aber gedämpft.
• PLS-Genehmigung: Fortschritte bei CNSC-Verfahren, Indigenen-Abkommen und Planung entscheiden über den Zeitpunkt einer Investitionsentscheidung.
• Vertrauen: Nach verfehlten Prognosen im Geschäftsjahr 2025 läuft eine Sammelklage von Aktionären. Im Geschäftsjahr 2026 lag Paladin bei Produktion, Absatz und Kosten im oder über dem Zielkorridor.
• Bilanz: 265 Mio. US-$ an Barmitteln und Anlagen sowie eine ungenutzte Kreditlinie über 70 Mio. US-$ stehen einem Restdarlehen von 32 Mio. US-$ gegenüber.

Wettbewerber

Im Bergbau konkurriert Paladin mit den großen Produzenten Kazatomprom und Cameco. Im Athabasca-Becken entwickeln auch NexGen Energy und Denison Mines eigene Großprojekte und konkurrieren mit PLS um Genehmigungen, Fachkräfte und Finanzierung. In den USA sind Energy Fuels und Uranium Energy aktiv.

Einordnung

Paladin hat den Hochlauf von Langer Heinrich abgeschlossen, die Bilanz deutlich gestärkt und das Bruttoergebnis ins Plus gebracht. Gleichzeitig steigen die Förderkosten, die Mine ist das einzige produzierende Asset, und das kanadische Projekt PLS braucht noch Genehmigungen und eine Finanzierung, bevor es zur Produktion beitragen kann.

Aus Sicht der Marktteilnehmer verbindet die Aktie laufende Produktion in Afrika mit einer langfristigen Wachstumsoption in Kanada. Die weitere Entwicklung dürfte vor allem davon abhängen, ob Langer Heinrich die Prognosen verlässlich erfüllt und wie sich der Uranpreis entwickelt.

Mehr zum Sektor im Überblick Uran-Aktien. Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait.

Quellen

• Paladin Energy: Annual Report 2026 (PDF)
• Paladin Energy: FY2026 Financial Results Overview (Börsenmitteilung NSX, 26.08.2026)
• Paladin Energy: Quarterly Report for the period ending 30 June 2026 (ASX, 22.07.2026)
• Paladin Energy: Langer Heinrich Mine FY2027 Guidance (ASX, 22.07.2026)
• Paladin Energy: Paladin Completes the Acquisition of Fission Uranium Corp (ASX, 24.12.2024)
• Namibian Stock Exchange: Appendix 2A – Application for Quotation of Securities (06.03.2026, ISIN)

Kursdaten von TradingView, verzögert. Angaben nach Unternehmensmitteilungen, Stand Oktober 2026. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.