QQQ ETF: Der Nasdaq-100 im Portrait

QQQ ist das Börsenkürzel des Invesco QQQ Trust, eines der bekanntesten Indexfonds der Welt. Er bildet den Nasdaq-100 ab, also die 100 größten Nicht-Finanzunternehmen, die an der Nasdaq notiert sind. Wer in Deutschland nach QQQ sucht, meint in aller Regel diesen ETF — stößt aber schnell auf ein praktisches Problem, das wir weiter unten auflösen.

Dieses Portrait erklärt, was im QQQ steckt, nach welchen Regeln der zugrunde liegende Index zusammengesetzt wird, was er kostet, und auf welchem Weg deutsche Anleger den Nasdaq-100 überhaupt in ihr Depot bekommen.

Der QQQ auf einen Blick

Kursverlauf

Der Chart zeigt den Wochenverlauf der vergangenen fünf Jahre. Kursdaten über TradingView.

Was im QQQ steckt: der Nasdaq-100

Der QQQ hält keine eigene Aktienauswahl, sondern bildet einen Index nach. Alles, was den Fonds ausmacht, steht deshalb in den Regeln des Nasdaq-100. Diese Regeln sind veröffentlicht und erklären die Eigenheiten dieses Investments besser als jede Marketingbroschüre.

Zugelassen sind Stammaktien, Tracking Stocks und American Depositary Receipts. Ausgeschlossen sind REITs, SPACs und Papiere, die nur per Wenn-und-Falls-Handel verfügbar sind. Das Wertpapier muss seine Primärnotierung an einer US-Nasdaq-Börse haben, wobei der Nasdaq Capital Market ausgenommen ist.

Der wichtigste Filter ist die Branche: Unternehmen, die nach der ICB-Klassifikation zur Finanzbranche zählen, kommen nicht in den Index. Immobilienunternehmen sind zulässig, solange sie keine REITs sind. Wer den Nasdaq-100 kauft, kauft also bewusst einen Markt ohne Banken und Versicherer.

Hinzu kommen Liquiditäts- und Zeitregeln: Der durchschnittliche tägliche Handelswert über drei Monate muss mindestens 5 Mio. US-Dollar betragen, und das Papier muss mindestens drei volle Kalendermonate notiert sein. Für die Dezember-Neuzusammensetzung muss die Notierung spätestens am letzten Handelstag im August begonnen haben. Eine Mindest- oder Höchstgrenze für die Marktkapitalisierung gibt es dagegen nicht.

Für besonders große Neulinge existiert eine Abkürzung: Liegt die volle Marktkapitalisierung eines Unternehmens unter den Top 40 der aktuellen Indexmitglieder, kann es auch außerhalb der regulären Termine aufgenommen werden.

Wie stark einzelne Konzerne werden dürfen

Gewichtet wird nach modifizierter Marktkapitalisierung. Dabei zählen nur börsennotierte Anteilsklassen, und bei Werten mit geringem Streubesitz wird die berücksichtigte Aktienzahl auf das Dreifache des Free Float begrenzt. Danach greifen Kappungsregeln, die verhindern sollen, dass ein einzelner Wert den Index dominiert.

Auf Unternehmensebene

• Liegt das Anfangsgewicht eines Unternehmens über 24 Prozent, wird es in einem ersten Schritt auf höchstens 20 Prozent begrenzt.
• Liegen mehrere Gewichte über 4,5 Prozent und summieren sich diese auf mindestens 48 Prozent, wird ihr Gesamtgewicht in einem zweiten Schritt auf 40 Prozent reduziert.

Auf Wertpapierebene

• Liegt ein einzelnes Wertpapier über 15 Prozent, wird es auf höchstens 14 Prozent begrenzt.
• Erreicht die Summe der fünf größten Gewichte mindestens 40 Prozent, wird sie auf 38,5 Prozent reduziert. Alle übrigen Wertpapiere werden dann auf den kleineren der beiden Werte gedeckelt: 4,4 Prozent oder das Gewicht des fünftgrößten Werts.

Beide Regelwerke werden so lange wiederholt angewandt, bis alle Grenzen eingehalten sind. Zusätzlich kann ein außerordentliches Rebalancing ausgelöst werden, und zwar dann, wenn auf Basis der Tagesschlusswerte ein Unternehmen mehr als 24 Prozent wiegt oder die Unternehmen mit mehr als 4,5 Prozent zusammen mehr als 48 Prozent ausmachen.

Wichtig für das Verständnis: Diese Regeln greifen erst bei extremer Konzentration. Ein Index, in dem die fünf größten Werte knapp 38 Prozent ausmachen dürfen, ist auch nach der Kappung noch ein stark konzentriertes Investment.

Wann der Index angepasst wird

Die Ankündigung der jährlichen Neuzusammensetzung erfolgt nach Börsenschluss am sechsten Handelstag vor dem Wirksamkeitstermin. Die Auswahl selbst läuft nach einem festen Rangverfahren ab: Die 75 bestplatzierten Unternehmen werden aufgenommen. Bestehende Mitglieder in den Top 100 bleiben erhalten, bestehende Mitglieder auf den Rängen 101 bis 125 unter bestimmten Bedingungen ebenfalls. Die restlichen Plätze werden nach Rang mit Unternehmen aus den Top 100 besetzt, die noch nicht im Index sind.

Können deutsche Anleger den QQQ überhaupt kaufen?

In der Regel nicht. Der Invesco QQQ Trust ist ein in den USA aufgelegter Fonds des Anbieters, den wir im Emittenten-Portrait zu Invesco ausführlich vorstellen. Für den Vertrieb an Privatanleger in der Europäischen Union verlangt die Verordnung über Basisinformationsblätter für verpackte Anlageprodukte, kurz PRIIPs, ein Basisinformationsblatt in der jeweiligen Landessprache. US-ETFs stellen dieses Dokument üblicherweise nicht bereit. Deshalb blenden deutsche Broker solche Produkte für Privatkunden meist aus oder lassen nur Verkäufe zu.

Beim SPY auf den S&P 500 ist das genauso. Der Weg zum Nasdaq-100 führt für deutsche Anleger deshalb über eine UCITS-Variante. Invesco legt dafür den Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF auf. Belegbar sind für die ausschüttende Anteilsklasse die folgenden Eckdaten:

Für die Praxis heißt das: Wer nach QQQ sucht und in Deutschland investieren möchte, landet beim EQQQ oder bei einem anderen UCITS-ETF auf denselben Index. Der abgebildete Markt ist identisch, Fondsdomizil, Kostenstruktur, Währungsabwicklung und steuerliche Behandlung sind es nicht. Diese Punkte lohnen deshalb einen Blick ins Basisinformationsblatt, bevor man kauft.

Was den QQQ antreibt

• Der Branchenfilter: Weil Finanzwerte ausgeschlossen sind, besteht der Index überwiegend aus Technologie-, Kommunikations- und Konsumunternehmen. Der Kursverlauf hängt damit stark an den Gewinnerwartungen dieser Branchen.
• Die Gewichtung nach Marktkapitalisierung: Wer steigt, bekommt mehr Gewicht. Das verstärkt Trends in beide Richtungen und ist der Hauptgrund für die hohe Konzentration an der Spitze.
• Die Kappungsregeln: Sie bremsen erst bei 24 Prozent auf Unternehmensebene beziehungsweise 15 Prozent auf Wertpapierebene. Bis dahin darf die Konzentration zunehmen.
• Die jährliche Neuzusammensetzung im Dezember: Sie tauscht Nachzügler gegen Aufsteiger und sorgt dafür, dass der Index die jeweils größten Nasdaq-Konzerne abbildet, nicht die beständigsten.
• Die Liquiditätsschwelle von 5 Mio. US-Dollar durchschnittlichem Tagesumsatz: Sie hält sehr marktenge Werte heraus.
• Die Kostenquote von 0,18 Prozent: Sie ist für ein so bekanntes Produkt niedrig, aber nicht die niedrigste am Markt. Bei der UCITS-Variante gelten andere Kosten.

Welche Risiken dieser ETF mitbringt

• Konzentrationsrisiko: Die Methodik erlaubt, dass die fünf größten Werte zusammen bis zu 38,5 Prozent des Index ausmachen. Ein ETF mit 100 Titeln ist damit weniger breit gestreut, als die Zahl 100 vermuten lässt.
• Branchenrisiko: Finanzwerte sind ausgeschlossen, Technologie dominiert. Ein Abschwung in dieser Branche trifft den Index ohne Gegengewicht aus anderen Sektoren.
• Länderrisiko: Der Index besteht aus Unternehmen mit Primärnotierung an der Nasdaq. Eine geografische Streuung über die USA hinaus leistet er nicht, auch wenn viele der enthaltenen Konzerne weltweit Geschäft machen.
• Währungsrisiko: Der Fonds und die enthaltenen Aktien notieren in US-Dollar. Für Anleger im Euroraum kommt die Wechselkursentwicklung zum Kursrisiko hinzu, sofern keine abgesicherte Anteilsklasse gewählt wird.
• Handelbarkeit in Deutschland: Der US-ETF selbst ist für Privatanleger in der EU regelmäßig nicht erwerbbar. Wer das übersieht, kauft am Ende ein anderes Produkt als recherchiert.
• Regeländerungen: Kappungsgrenzen, Auswahlverfahren und außerordentliche Rebalancings sind Teil der Methodik und können den Index verändern, ohne dass ein Anleger etwas tut.

Häufige Fragen

Was bildet der QQQ ab?

Den Nasdaq-100. Das sind die 100 größten an der Nasdaq notierten Unternehmen, die nicht der Finanzbranche angehören. Gewichtet wird nach modifizierter Marktkapitalisierung, mit Kappungsgrenzen für sehr große Einzelwerte.

Was ist der QQQ-ETF?

Der Invesco QQQ Trust, Series 1, aufgelegt am 10. März 1999 und gesponsert von Invesco Capital Management. Er ist einer der ältesten und bekanntesten Indexfonds überhaupt und kostet nach Angabe des Anbieters 0,18 Prozent pro Jahr.

Welcher ETF ist QQQ in Deutschland?

Für deutsche Privatanleger ist der US-ETF in der Regel nicht handelbar. Die europäische Entsprechung aus demselben Haus ist der Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF, für die ausschüttende Anteilsklasse mit der ISIN IE0032077012 und dem Kürzel EQQQ. Er bildet denselben Index physisch nach.

Ist der QQQ ein guter ETF?

Das hängt davon ab, was er im Depot leisten soll, und ist keine Frage, die sich allgemein beantworten lässt. Sachlich festhalten lässt sich dies: Der QQQ bietet günstigen Zugang zu den großen Nasdaq-Konzernen, ist aber kein breit gestreutes Basisinvestment. Er enthält keine Finanzwerte, nur US-notierte Unternehmen und erlaubt den fünf größten Positionen zusammen bis zu 38,5 Prozent Gewicht. Als Beimischung zu einem breit gestreuten Portfolio wird er anders zu beurteilen sein als als alleiniger Depotbaustein. Wir geben keine Anlageempfehlung; die Entscheidung bleibt beim Anleger.

Für was steht QQQ?

Die drei Buchstaben stehen für kein Wort. QQQ ist schlicht das Börsenkürzel des Fonds, unter dem er gehandelt wird, und hat sich über die Jahre als Name für das Produkt selbst eingebürgert.

Wie oft wird der Index angepasst?

Vierteljährlich wird neu gewichtet, einmal im Jahr neu zusammengesetzt. Die jährliche Neuzusammensetzung wird zur Börsenöffnung am ersten Handelstag nach dem dritten Freitag im Dezember wirksam, Stichtag ist der letzte Handelstag im November.

Quellen

• Invesco, Produktseiten zum Invesco QQQ Trust (Auflegung, Kostenquote, Anpassungsrhythmus, Sponsor)
• Nasdaq, Methodik des Nasdaq-100 (Eligibility, Gewichtung, Kappungsgrenzen, Termine, Auswahlverfahren)
• Nasdaq, Übersichtsseite zum Nasdaq-100 (Ausschluss von Finanzwerten, Rebalancing)
• Invesco Deutschland, Produktseite zum Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF, ausschüttende Anteilsklasse (ISIN, Auflegung, Replikation, Ertragsverwendung)

Stand der Daten: 14.10.2026. Fondsvolumen, Zusammensetzung und Kosten können sich ändern; maßgeblich sind das Basisinformationsblatt und das aktuelle Factsheet des Anbieters. Dieser Beitrag ist keine Anlageberatung und keine Kaufempfehlung.