Zalando verkauft Mode im Internet – und hat sich vom reinen Händler zur Plattform gewandelt, auf der auch andere Anbieter verkaufen. Der Berliner Konzern ist einer der wenigen europäischen Onlinehändler von Größe.
Unternehmensprofil
| Unternehmen | Zalando SE |
| WKN | ZAL111 |
| ISIN | DE000ZAL1111 |
| Tickersymbol | ZAL |
| Börse | Xetra, Frankfurt |
| Index | DAX 40 |
| Branche | Onlinehandel, Mode |
| Sitz | Berlin, Deutschland |
| Gegründet | 2008 |
Kursverlauf
Das Geschäftsmodell
Das ursprüngliche Modell war klassischer Handel: Ware einkaufen, lagern, verkaufen, Retouren abwickeln. Daran verdient man an der Handelsspanne – und trägt das Risiko unverkaufter Bestände.
Der Umbau zur Plattform ändert das. Marken verkaufen über Zalando in eigenem Namen, das Unternehmen erhält eine Provision und übernimmt Logistik und Zahlungsabwicklung. Ohne Lagerrisiko, mit höherer Marge.
Retouren sind der Kern des Problems: In der Mode gehen große Teile der Sendungen zurück. Jede Retoure kostet Bearbeitung, Prüfung und oft Neuverpackung.
Was den Kurs bewegt
Konsumklima. Mode ist verzichtbar. In Abschwüngen sparen Verbraucher zuerst an Kleidung – der Umsatz reagiert unmittelbar.
Der Plattformanteil. Je größer der Anteil des Partnergeschäfts, desto besser die Marge. Fortschritte hier bewegen den Kurs stärker als Umsatzwachstum.
Wettbewerbsdruck aus Asien. Anbieter wie Shein und Temu greifen den Markt über sehr niedrige Preise an. Das betrifft weniger das Premiumsegment, verschiebt aber die Erwartungen der Kunden an Preise und Lieferzeiten.
Gewichtung im DAX
Zalando gehört zu den kleineren DAX-Mitgliedern. Die Gründer und frühe Investoren halten noch Anteile, der Streubesitz ist aber hoch.
Dividende
Zalando zahlt keine Dividende. Gewinne fließen in Logistik, Technik und den Ausbau der Plattform; zusätzlich kauft das Unternehmen eigene Aktien zurück.
Für ertragsorientierte Anleger scheidet der Wert damit aus. Warum Rückkäufe einer Ausschüttung wirtschaftlich ähneln, steht im Beitrag zur Dividende.
Termine
| Anlass | Rhythmus |
|---|---|
| Hauptversammlung | jährlich, meist zwischen Februar und Juli |
| Dividendenzahlung | einmal jährlich, meist drei Bankarbeitstage nach der Hauptversammlung |
| Quartalszahlen | vier Berichte je Geschäftsjahr |
| Ex-Tag | der erste Handelstag nach der Hauptversammlung |
Die genauen Daten veröffentlicht das Unternehmen im Finanzkalender auf seiner Investor-Relations-Seite, meist ein Jahr im Voraus. Wie Ex-Tag und Zahltag zusammenhängen und warum der Kurs am Ex-Tag fällt, steht im Dividendenkalender.
Wettbewerber
| Unternehmen | Land | ISIN |
|---|---|---|
| Amazon | USA | US0231351067 |
| ASOS | Großbritannien | GB0031638363 |
| About You | Deutschland | DE000A3CNK42 |
| Inditex (Zara) | Spanien | ES0148396007 |
Amazon ist der größte Wettbewerber, auch wenn Mode dort nur ein Segment unter vielen ist. About You wurde inzwischen von Zalando übernommen. Inditex zeigt mit Zara, wie stark der stationäre Handel in der Mode bleibt.
Einordnung
Zalando ist ein Wert, dessen Bewertung an einer einzigen Frage hängt: Gelingt der Wandel vom Händler zur Plattform?
Aus Sicht der Marktteilnehmer zählt weniger der Umsatz als der Anteil des Partnergeschäfts und das Bruttowarenvolumen. Beide zeigen, ob der Umbau greift – Umsatzwachstum allein kann sogar margenschädlich sein.
Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait. Grundlagen zur Geldanlage stehen unter Finanzwissen.
Kursdaten von TradingView, verzögert. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.