Erdgas heizt jede zweite Wohnung in Deutschland und erzeugt einen erheblichen Teil des Stroms. Kaum ein Rohstoff wirkt so direkt auf die Nebenkostenabrechnung – und kaum einer hat in den vergangenen Jahren so heftig geschwankt. Dieser Beitrag erklärt, welche zwei Preise es gibt, was sie treibt und warum der Börsenpreis nur einen Teil der Gasrechnung ausmacht.
Aktueller Erdgaspreis im Chart
Der Chart zeigt Henry Hub, den amerikanischen Erdgaspreis in US-Dollar je MMBtu. Für den europäischen Preis gilt eine andere Notierung, dazu gleich mehr – kostenlose Live-Charts gibt es dafür nicht.
Das Wichtigste in Kürze
| Erdgas | |
|---|---|
| Europäischer Referenzpreis | TTF in Amsterdam, notiert in Euro je Megawattstunde |
| US-Referenzpreis | Henry Hub in Louisiana, notiert in US-Dollar je MMBtu |
| TTF aktuell | rund 73 Euro je MWh (Stand: 28. September 2026) |
| Rekordstand | rund 340 Euro je MWh im August 2022 |
| Umrechnung | 1 MWh entspricht etwa 3,412 MMBtu |
| Wichtigste Lieferanten Deutschlands | Norwegen per Pipeline, dazu LNG aus den USA und Katar |
| Anteil an der Gasrechnung | der Börsenpreis macht meist nur rund die Hälfte aus |
TTF und Henry Hub: zwei Preise, zwei Welten
Wer über „den“ Gaspreis spricht, meint fast immer einen von zwei Werten. TTF steht für Title Transfer Facility, einen virtuellen Handelspunkt in den Niederlanden. Er ist der Referenzpreis für ganz Europa, gehandelt an der ICE Endex in Amsterdam und notiert in Euro je Megawattstunde. Was ein deutscher Versorger einkauft, hängt an diesem Preis.
Henry Hub ist das amerikanische Gegenstück, ein realer Knotenpunkt in Louisiana, an dem mehrere Pipelines zusammenlaufen. Notiert wird in US-Dollar je MMBtu, gehandelt an der NYMEX, einem Teil der CME Group.
Beide Preise laufen nicht parallel. Erdgas lässt sich nur mit großem Aufwand über den Ozean transportieren – man muss es auf minus 162 Grad herunterkühlen, verflüssigen, verschiffen und wieder verdampfen. Diese Kette kostet Geld und begrenzt die Mengen. Deshalb kann amerikanisches Gas billig sein, während europäisches teuer ist. Vor der Energiekrise lag der Abstand bei einem Faktor von zwei bis drei, 2022 war europäisches Gas zeitweise mehr als zehnmal so teuer wie amerikanisches.
Für die Umrechnung gilt: Eine Megawattstunde entspricht rund 3,412 MMBtu. Ein TTF-Preis von 73 Euro je MWh sind also grob 21 Euro je MMBtu – ein Vielfaches des Henry-Hub-Niveaus.
Was den Gaspreis treibt
Das Wetter. Der mit Abstand stärkste kurzfristige Faktor. Ein kalter Januar leert die Speicher schneller, ein milder Winter lässt sie voll. Weil sich die Liefermengen kurzfristig kaum ausweiten lassen, schlägt jede Abweichung von der normalen Temperatur direkt auf den Preis durch.
Die Speicherstände. Europa füllt im Sommer und entnimmt im Winter. Wie voll die Speicher zu Beginn der Heizperiode sind, entscheidet über die Nervosität am Markt. Die EU hat dafür Zielwerte gesetzt, die inzwischen flexibler gehandhabt werden als unmittelbar nach der Krise.
Der LNG-Markt. Seit dem Wegfall der russischen Pipelines konkurriert Europa mit Asien um dieselben Tankerladungen. Steigt die Nachfrage in China oder Japan, zieht das auch den europäischen Preis nach oben. Deutschland hat dafür eigene Terminals gebaut, unter anderem in Wilhelmshaven, Brunsbüttel und Lubmin.
Norwegen. Der wichtigste Pipeline-Lieferant. Eine ungeplante Wartung an einem großen norwegischen Feld bewegt den TTF-Preis binnen Stunden.
Der Strommarkt. Gaskraftwerke setzen in Deutschland häufig den Strompreis, weil sie das letzte benötigte Kraftwerk sind. Steigt der Gaspreis, steigt der Börsenstrompreis mit. Mehr zu diesem Zusammenhang unter Rohstoffe.
Woraus sich die Gasrechnung zusammensetzt
Der Börsenpreis ist nur ein Teil dessen, was auf der Rechnung steht. Die übrigen Bestandteile erklären, warum Verbraucherpreise viel träger reagieren als der TTF-Kurs.
| Bestandteil | Was dahintersteckt |
|---|---|
| Beschaffung | der eingekaufte Börsenpreis, meist über Monate im Voraus gesichert |
| Netzentgelte | Transport und Verteilung, regional sehr unterschiedlich |
| CO2-Preis | nationale Abgabe auf fossile Brennstoffe, steigt schrittweise |
| Umlagen | unter anderem für Speicher und Gasnetzbetrieb |
| Energiesteuer | fester Betrag je Kilowattstunde |
| Mehrwertsteuer | 19 Prozent auf die Summe aller übrigen Bestandteile |
Weil Versorger langfristig einkaufen, kommt ein Preisrutsch an der Börse erst mit Verzögerung beim Haushalt an – und ein Preissprung ebenso. Das erklärt den Eindruck, dass Gaspreise schnell steigen und langsam fallen.
Wie Anleger auf Gas setzen können
| Weg | Vorteil | Nachteil |
|---|---|---|
| Terminkontrakt | direkter Marktzugang | große Kontrakte, Nachschusspflicht, nichts für Privatanleger |
| ETC auf Erdgas | börsentäglich handelbar | bildet Henry Hub ab, nicht TTF; Rollverluste |
| Gasproduzenten | Dividende, Unternehmenssubstanz | Unternehmensrisiko zusätzlich zum Preisrisiko |
| Versorger und Netzbetreiber | stabiler, teils regulierte Erträge | geringerer Hebel auf den Gaspreis |
Ein Punkt, der bei Rohstoff-ETCs regelmäßig übersehen wird: Sie halten kein Gas, sondern Terminkontrakte, die laufend in den nächsten Monat gerollt werden müssen. Ist der spätere Kontrakt teurer als der laufende, kostet jeder Rollvorgang Geld. Bei Erdgas ist dieser Effekt wegen der starken Saisonalität besonders ausgeprägt – über Jahre kann ein ETC deutlich verlieren, obwohl der Gaspreis unverändert ist.
Häufige Fragen
Warum ist Gas in den USA so viel billiger als in Europa?
Die USA fördern mehr, als sie verbrauchen, und der Export ist durch die Verflüssigungskapazität begrenzt. Europa muss dagegen importieren und konkurriert dabei mit Asien. Der Transport über den Ozean kostet zusätzlich.
Bedeutet ein fallender TTF-Preis sofort eine niedrigere Rechnung?
Nein. Versorger kaufen in Tranchen über Monate ein. Ein Rückgang an der Börse wirkt sich typischerweise erst über die nächste Preisanpassung aus, oft mit sechs bis zwölf Monaten Verzögerung.
Ist Erdgas als Geldanlage sinnvoll?
Als Beimischung höchstens in kleinem Umfang. Erdgas schwankt stärker als fast jeder andere Rohstoff, zahlt keine Erträge und verliert über ETCs zusätzlich durch das Rollen. Wer sich gegen steigende Energiekosten absichern will, fährt mit Anteilen an Versorgern oder Produzenten meist ruhiger.
Weitere Rohstoffe
Eine Übersicht aller Rohstoffe findest du unter Rohstoffe. Verwandte Themen sind Gold und die Agrarrohstoffe.
Quellen
- ICE Endex, Amsterdam – TTF-Notierungen in Euro je Megawattstunde
- NYMEX / CME Group – Henry-Hub-Terminkontrakte
- ICE Endex, Amsterdam – TTF-Tagesnotierung vom 28. September 2026
- Bundesnetzagentur – Gasspeicherstände und Netzentgelte
- TradingView – Kursdaten des Charts
Stand: 29. September 2026. Preise schwanken laufend, Angaben ohne Gewähr. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar.
