Aktienporträt

BRANICKS Aktie: Analyse, Zahlen und Prognose

Die BRANICKS Group AG aus Frankfurt am Main ist ein börsennotierter Spezialist für deutsche Büro- und Logistikimmobilien. Bis 2023 firmierte sie als DIC Asset AG. Sie verwaltete zum 30. Juni 2026 ein Immobilienvermögen von 10,1 Milliarden Euro – und steht zugleich am Ende einer Restrukturierung, in der die Gläubiger die Bedingungen gesetzt haben. Für Aktionäre ist deshalb nicht das Portfolio die entscheidende Größe, sondern die Frage, wie viel Zeit das Unternehmen bekommen hat.

Unternehmensprofil

Sitz	Neue Mainzer Straße 32-36, 60311 Frankfurt am Main
Historie	Hervorgegangen aus der DIC Asset AG, seit 2023 BRANICKS Group AG; neun Standorte in deutschen Märkten
Branche	Investment-, Asset- und Property-Management für Büro- und Logistikimmobilien in Deutschland
Vorstand	Josef Schultheis (Chief Restructuring Officer), Johannes von Mutius (Investments, CIO); Sonja Wärntges gab den Vorstandsvorsitz Ende Oktober 2026 ab
Aufsichtsrat	Dr. Matthias Danne (Vorsitz), Dr. Johannes Conradi (Stellvertreter), Eberhard Vetter; im Oktober 2026 von fünf auf drei Mitglieder verkleinert
ISIN	DE000A1X3XX4 (83.565.510 Aktien) und DE000A41YEE3 (647.607 Aktien)
WKN	A1X3XX und A41YEE
Kürzel	BRNK
Aktiengattung	Namensaktien
Aktienanzahl	84.213.117 (30.10.2026)
Handelsplätze	Xetra und alle deutschen Börsen, Prime Standard
Designated Sponsors	ODDO BHF Corporates & Markets AG, Baader Bank AG
Zahlstelle	ODDO BHF SE
Streubesitz	51,82 Prozent
Beteiligung	68,75 Prozent an der VIB Vermögen AG über die Tochter DIC Real Estate Investments
Geschäftsjahr	1. Januar bis 31. Dezember

Kursverlauf

Der Chart zeigt den Wochenverlauf der vergangenen fünf Jahre. Kursdaten über TradingView.

Am 3. November 2026 kostete die Aktie auf Xetra 0,346 €. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 0,20 bis 2,145 €. Bei 84.213.117 Aktien entspricht das einem Börsenwert von rund 29 Millionen Euro – bei einem ausgewiesenen Nettovermögenswert von 6,02 Euro je Aktie.

Das Geschäftsmodell

BRANICKS verdient an Immobilien auf zwei Wegen. Im eigenen Bestand hält der Konzern Büro- und Logistikobjekte und erzielt Mieteinnahmen. Daneben managt er Immobilien für institutionelle Investoren und erhält dafür Gebühren – für Ankauf und Verkauf, für Asset- und Property-Management, für Projektentwicklungen. Dieses zweite Geschäft bindet wenig eigenes Kapital und liefert planbare Erträge.

Ein wesentlicher Teil der Plattform liegt inzwischen bei der Tochter VIB Vermögen, die das Institutional Business von der Mutter übernommen hat. Umgekehrt ist die 68,75-Prozent-Beteiligung an der VIB der ertragsstärkste Vermögenswert des Konzerns – und zugleich Teil des Sicherheitenpakets, das die Gläubiger verlangt haben.

Die zuletzt gemeldeten Zahlen

1. Halbjahr	2026	2025
Bruttomieteinnahmen	57,1 Mio. €	72,3 Mio. €
Nettomieteinnahmen	48,7 Mio. €	63,4 Mio. €
FFO nach Minderheiten	14,3 Mio. €	22,7 Mio. €
Konzernergebnis	−142,3 Mio. €	−23,4 Mio. €
Verwaltetes Vermögen	10,1 Mrd. €	10,5 Mrd. € (31.12.2025)
LTV	64,7 %	63,2 % (31.12.2025)
Bereinigter LTV	59,2 %	–
NAV je Aktie	6,02 €	–
Bereinigter NAV je Aktie	8,85 €	–

Der Verlust von 142,3 Millionen Euro entsteht nicht im Vermietungsgeschäft, sondern aus Wertminderungen auf finanzielle Vermögenswerte in Höhe von 158,9 Millionen Euro. Das Eigenkapital lag zum 30. Juni bei 786,3 Millionen Euro, die Bilanzsumme bei 2.747,8 Millionen Euro, die Finanzverbindlichkeiten bei 1.771,0 Millionen Euro. Die Halbjahreszahlen sind nicht prüferisch durchgesehen.

Ein wichtiger Vorbehalt: Der Jahres- und Konzernabschluss 2025 ist bis heute nicht veröffentlicht. Die Veröffentlichung wurde im April 2026 mit Verweis auf die Restrukturierungsverhandlungen verschoben, im Juni und Juli folgten Zeitpläne. Der jüngste vollständige Geschäftsbericht auf der Unternehmensseite ist der für 2024. Jede Bewertung stützt sich damit auf ungeprüfte Zwischenzahlen.

Prognose für das laufende Geschäftsjahr

Eine Ergebnisprognose für 2026 hat BRANICKS mit dem Halbjahresbericht nicht veröffentlicht. An ihre Stelle tritt der im Zuge der Restrukturierung vereinbarte Geschäftsplan bis 2030, der den Verschuldungsgrad unter anderem über Immobilienverkäufe deutlich senken soll.

Die Eckdaten, an denen sich das messen lässt, stehen fest: Das vorrangig besicherte Kapital läuft bis zum 30. September 2030, das neue Fremdkapital bis zum 30. September 2029, der Nachrang bis 2038. Ab dem 31. Dezember 2028 fallen zusätzliche 200 Basispunkte auf alles an, was dann noch aussteht. Das ist der Zeitrahmen, in dem der Plan aufgehen muss.

Dividende

BRANICKS zahlt keine Dividende. Für die Geschäftsjahre 2023 und 2024 wurden jeweils 0,00 Euro je Aktie ausgewiesen, die Rendite entsprechend 0,0 Prozent. Solange die Restrukturierung läuft und die Gläubiger Nachrangzinsen von 15 Prozent erhalten, ist eine Ausschüttung an Aktionäre nicht zu erwarten.

Anders sieht es bei der Tochter aus: Dort erhalten die außenstehenden Aktionäre seit dem Beherrschungsvertrag einen festen Ausgleich. Diese Zahlung schuldet die Konzerntochter DIC Real Estate Investments, nicht die VIB selbst – sie ist also ein Mittelabfluss aus dem Konzern.

Was das Geschäft antreibt

Gebührenerträge statt Eigenkapital. Das Management für institutionelle Investoren liefert Erträge, ohne dass der Konzern selbst investieren muss.
Die VIB-Beteiligung. 68,75 Prozent an einer Gesellschaft mit 49,4 Prozent Eigenkapitalquote und 41,2 Prozent Beleihungsauslauf – der stabilste Teil des Konzerns.
Verlängerte Fälligkeiten. Statt einer 400-Millionen-Anleihe im September 2026 stehen die nächsten großen Fälligkeiten erst 2029 und 2030 an.
Immobilienverkäufe. Der Geschäftsplan sieht sie als Hauptinstrument zum Schuldenabbau vor – was voraussetzt, dass sich Käufer zu akzeptablen Preisen finden.
Neue Führung. Mit einem Chief Restructuring Officer an der Spitze ist die Priorität des Vorstands eindeutig gesetzt.

Welche Risiken das Unternehmen selbst nennt

Einen aktuellen Risikobericht gibt es nicht, weil der Geschäftsbericht 2025 aussteht. Das Unternehmen hat sich 2026 aber in seinen Pflichtmitteilungen mehrfach selbst geäußert, und diese Aussagen sind deutlicher als jede Risikomatrix:

9. Oktober 2026: Nach der Ablehnung eines Tagesordnungspunkts auf der außerordentlichen Hauptversammlung teilte BRANICKS mit, eine wesentliche Bedingung des Restrukturierungskonzepts sei nicht erfüllt; ohne Lösung mit den wesentlichen Gläubigern sei der Fortbestand des Unternehmens unmittelbar gefährdet.
15. Oktober 2026: Sechs Tage später meldete das Unternehmen die Einigung mit den wesentlichen Gläubigern über die Umsetzung des Konzepts.
28. April 2026: Die Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2025 wurde wegen laufender Restrukturierungsverhandlungen verschoben.
30. Juli 2026: In der Mitteilung zur Restrukturierung nennt das Unternehmen die Bedingungen selbst – Zinssätze von 7,5 bis 15 Prozent, ein umfassendes Sicherheitenpaket und Gebühren, die mit der Zeit steigen.

Die Reihenfolge dieser Meldungen zeigt, wie eng der Spielraum war. Das Risiko, das hier benannt wurde, ist nicht der Leerstand oder die Bewertung, sondern die Fortführung selbst.

Wettbewerb

Im deutschen Gewerbeimmobilienmarkt steht BRANICKS Gesellschaften wie LEG Immobilien und TAG Immobilien gegenüber, allerdings mit einem anderen Schwerpunkt: Jene halten Wohnimmobilien, BRANICKS Büros und Logistik. Vergleichbarer sind spezialisierte Asset Manager und Fondsgesellschaften, die ebenfalls Gebühren statt Mieten verdienen.

Der entscheidende Unterschied liegt ohnehin nicht im Portfolio, sondern in der Bilanz. Ein Beleihungsauslauf von 64,7 Prozent, Zinssätze zwischen 7,5 und 15 Prozent und ein fehlender Jahresabschluss stellen das Unternehmen in eine andere Kategorie als Wettbewerber mit Investment-Grade-Rating.

Termine

Datum	Ereignis
28. April 2026	Verschiebung des Jahresabschlusses 2025
30. Juli 2026	Umfassende Restrukturierungsvereinbarung mit den Gläubigern
31. Juli 2026	Lock-up-Vereinbarungen voll wirksam
August 2026	Gläubigerversammlung zur Anleihe
27. August 2026	Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der VIB eingetragen
30. September 2026	Veröffentlichung des Halbjahresberichts 2026
9. Oktober 2026	Außerordentliche Hauptversammlung, ein Tagesordnungspunkt abgelehnt
15. Oktober 2026	Einigung mit den wesentlichen Gläubigern
27. Oktober 2026	Ende der Annahmefrist für das VIB-Abfindungsangebot
29. Oktober 2026	Wechsel an der Vorstandsspitze
30. September 2029	Fälligkeit des neuen Fremdkapitals
30. September 2030	Fälligkeit des vorrangig besicherten Kapitals

Fazit

BRANICKS hat 2026 erreicht, was im Frühjahr noch offen war: eine Einigung mit den Gläubigern, verlängerte Fälligkeiten und frisches Geld. Der Preis dafür steht in den Konditionen – 7,5 Prozent auf das vorrangige Kapital, 10 Prozent auf das neue Fremdkapital, 15 Prozent im Nachrang, dazu Gebühren, die mit jedem Jahr ohne Rückzahlung wachsen.

Für Aktionäre ist damit nicht beantwortet, ob das Geschäft trägt, sondern nur, wie viel Zeit es bekommt. Zwischen 10,1 Milliarden Euro verwaltetem Vermögen und 29 Millionen Euro Börsenwert liegt genau diese Unsicherheit. Solange der Jahresabschluss 2025 fehlt, bleibt jede Bewertung ein Rechnen mit ungeprüften Zahlen.

Die ausführliche Einordnung der Restrukturierung steht in unserer Analyse zur BRANICKS Aktie. Was der Beherrschungsvertrag für die Minderheitsaktionäre der Tochter bedeutet, sieht man im Porträt der VIB Vermögen Aktie.

Fragen und Antworten

Warum heißt DIC Asset jetzt BRANICKS?

Die DIC Asset AG benannte sich 2023 in BRANICKS Group AG um. Der Schritt sollte die Eigenständigkeit gegenüber der Deutsche Immobilien Chancen Gruppe betonen und die Entwicklung vom Bestandshalter zum Immobilienmanager abbilden.

Warum gibt es zwei ISIN für die Aktie?

Neben den 83.565.510 Aktien unter DE000A1X3XX4 weist das Unternehmen 647.607 Aktien unter DE000A41YEE3 aus. Solche zweiten Gattungen entstehen, wenn neue Aktien mit abweichender Gewinnberechtigung ausgegeben werden; sie werden üblicherweise später zusammengelegt.

Zahlt BRANICKS eine Dividende?

Nein. Für 2023 und 2024 wurden jeweils 0,00 Euro je Aktie ausgewiesen. Während der Restrukturierung mit Nachrangzinsen von 15 Prozent ist eine Ausschüttung nicht zu erwarten.

Was passiert mit der 400-Millionen-Anleihe?

Sie wird nicht zurückgezahlt, sondern aufgeteilt: 258,8 Millionen Euro laufen als vorrangig besicherte Anleihe bis zum 30. September 2030 mit 7,5 Prozent Barzins, 151,5 Millionen Euro werden nachrangig gestellt und bis 2038 mit 15 Prozent verzinst, wobei die Zinsen auch in Sachwerten geleistet werden dürfen.

Welche Rolle spielt die VIB Vermögen für BRANICKS?

Die Tochter DIC Real Estate Investments hält 68,75 Prozent an der VIB. Seit August 2026 besteht ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag, über den der Gewinn der VIB in den Konzern fließt. Im Gegenzug muss die DIC REI Verluste ausgleichen und den außenstehenden VIB-Aktionären einen festen Ausgleich zahlen.