Danone verkauft Joghurt, Mineralwasser und Babynahrung. Der französische Konzern besitzt Marken wie Activia, Evian, Volvic und Aptamil und ist weltweit führend bei frischen Milchprodukten.

Unternehmensprofil

Unternehmen	Danone S.A.
ISIN	FR0000120644
WKN	851194
Tickersymbol	BN
Börse	Euronext Paris
Index	Euro Stoxx 50, CAC 40
Branche	Lebensmittel
Sitz	Paris, Frankreich
Gegründet	1919

Kursverlauf

Das Geschäftsmodell

Danone stellt Lebensmittel her und gliedert das Geschäft in drei Bereiche: frische Milchprodukte und pflanzliche Alternativen, Wasser sowie spezialisierte Ernährung mit Babynahrung und medizinischer Nahrung. Der Konzern aus Paris ist in allen drei Bereichen international führend.

Die spezialisierte Ernährung ist der margenstärkste Bereich. Babynahrung unterliegt strengen Vorschriften, was Markteintritte erschwert und Preise stützt.

Das Wassergeschäft mit Evian und Volvic ist regional – Wasser lässt sich nicht wirtschaftlich über weite Strecken transportieren, dieselbe Logik wie bei Air Liquide oder Zement.

Bereich	Marken	Merkmal
Milchprodukte und Pflanzliches	Activia, Actimel, Alpro	größter Bereich
Spezialnahrung	Säuglingsnahrung, medizinische Ernährung	höchste Margen
Wasser	Evian, Volvic, Badoit	markenstark, logistikintensiv

Was den Kurs bewegt

China. Babynahrung wird dort in großem Umfang gekauft, teils über Zwischenhändler. Regulatorische Änderungen wirken unmittelbar, die Geburtenraten bestimmen den Markt für Säuglingsnahrung langfristig. Auch für Spezialnahrung insgesamt ist China ein wichtiger Markt.

Rohstoffkosten. Milchpreise bestimmen die Herstellkosten erheblich und schwanken stark. Zucker und Verpackung wirken ebenfalls auf die Kosten.

Konsumtrends. Pflanzliche Alternativen wachsen, klassische Milchprodukte stagnieren in Europa.

Absatzmengen. Sie zeigen, ob Preiserhöhungen Kunden vertreiben.

Gewichtung im Euro Stoxx 50

Danone gehört zum Mittelfeld des Euro Stoxx 50. Der Streubesitz ist hoch, es gibt keinen beherrschenden Aktionär.

Dividende

Danone zahlt seit Jahrzehnten eine stetige Dividende und hat sie auch in schwierigen Jahren gehalten. Die Ausschüttungsquote liegt bei etwa der Hälfte des Gewinns.

Für deutsche Anleger fällt französische Quellensteuer an.

Termine

Anlass	Rhythmus
Hauptversammlung	jährlich, meist zwischen Februar und Juli
Dividendenzahlung	einmal jährlich, meist drei Bankarbeitstage nach der Hauptversammlung
Quartalszahlen	vier Berichte je Geschäftsjahr
Ex-Tag	der erste Handelstag nach der Hauptversammlung

Die genauen Daten veröffentlicht das Unternehmen im Finanzkalender auf seiner Investor-Relations-Seite, meist ein Jahr im Voraus. Wie Ex-Tag und Zahltag zusammenhängen und warum der Kurs am Ex-Tag fällt, steht im Dividendenkalender.

Wettbewerber

Unternehmen	Land	ISIN
Nestlé	Schweiz	CH0038863350
Unilever	Großbritannien	GB00B10RZP78
Lactalis	Frankreich	nicht börsennotiert
Yakult	Japan	JP3931600005

Nestlé ist der größte Wettbewerber und in allen drei Bereichen vertreten. Bei Milchprodukten konkurriert Danone zusätzlich mit Lactalis, das nicht börsennotiert ist.

Warum Spezialnahrung das beste Geschäft ist

Säuglingsnahrung und medizinische Ernährung unterliegen strengen Zulassungen. Eltern und Kliniken wechseln ungern das Produkt, und der Preis spielt eine geringere Rolle als bei Joghurt.

Entsprechend hoch sind die Margen. Zugleich ist der Bereich politisch sensibel: Vermarktung von Säuglingsnahrung ist international reguliert, und Qualitätsvorfälle treffen die Marke hart.

Das Wassergeschäft funktioniert anders: Hohe Transportkosten machen es regional, und der Markenwert muss über Werbung gehalten werden.

Fazit

Danone ist ein defensiver Konsumgüterwert – Lebensmittel werden auch in Krisen gekauft, allerdings zunehmend als Handelsmarke statt als Markenprodukt.

Aus Sicht der Marktteilnehmer zählt das organische Wachstum und darin der Anteil aus Mengen statt aus Preiserhöhungen. Letzteres lässt sich nicht beliebig fortsetzen.

Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait. Grundlagen zur Geldanlage stehen unter Finanzwissen.

Kursdaten von TradingView, verzögert. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.