ITM Power plc aus Sheffield baut PEM-Elektrolyseure, also Anlagen, die mit Strom über eine Protonenaustauschmembran Wasserstoff aus Wasser gewinnen. Das britische Unternehmen gehört zu den ältesten börsennotierten Spezialisten der Branche und zählt mit dem Industriegasekonzern Linde sowie dem staatlichen Investor Great British Energy zwei prominente Großaktionäre. Am 19. Oktober 2026 legt ITM Power die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025/26 vor.

Unternehmensprofil

Unternehmen	ITM Power plc
ISIN	GB00B0130H42
Tickersymbol	ITM
Börse	London Stock Exchange (AIM)
Branche	Wasserstofftechnologie, PEM-Elektrolyseure
Sitz	Sheffield, Großbritannien
Gegründet	Geschäftsaufnahme 2002, Börsengang an der AIM 2004
Mitarbeiter	rund 305 Vollzeitäquivalente (Durchschnitt Geschäftsjahr 2024/25)

Kursverlauf

Das Geschäftsmodell

ITM Power verkauft Elektrolyse-Stacks und komplette Anlagen an Energieversorger, Industriekunden und Anlagenbauer. Das Geschäftsjahr endet jeweils am 30. April. Erlöse entstehen aus dem Anlagenverkauf sowie aus langfristigen Serviceverträgen. Zu den bekanntesten Projekten zählt die 100-MW-Anlage Lingen 1 von RWE, aus der im August 2026 erstmals grüner Wasserstoff an einen Kunden geliefert wurde.

Mit der Tochter Hydropulse ist ITM Power zudem in das Modell „Bauen, Besitzen, Betreiben“ eingestiegen und hat dafür im Oktober 2026 eine Absichtserklärung für ein 150-MW-Projekt mit einer europäischen Raffinerie unterzeichnet. Für die nächste Stack-Generation Chronos plant das Unternehmen in Sheffield eine Fertigungslinie mit 1 GW Jahreskapazität, die 2028 in Betrieb gehen soll und mit einem staatlichen Zuschuss von 46,5 Mio. £ gefördert wird.

Produkt	Beschreibung
TRIDENT	Stacks und Skids für Großanlagen
NEPTUNE V	Containerisierte 5-MW-Anlage
POSEIDON	Anlagenplattform, u. a. für das 20-MW-Projekt von MorGen Energy
ALPHA 50	50-MW-Komplettanlage
CHRONOS	Nächste Stack-Generation (in Entwicklung)

Zahlen

Mio. £	GJ 2023/24	GJ 2024/25	1. Hj. 2025/26	Prognose GJ 2025/26
Umsatz	16,5	26,0	18,0	40 bis 43
Bereinigtes EBITDA	−30,4	−33,0	−11,9	−20 bis −21
Ergebnis nach Steuern	−27,2	−45,5	−14,2	–
Liquide Mittel (Periodenende)	230,3	207,0	197,8	210 bis 215
Auftragsbestand (vertraglich)	79,7	145,1	152	–

Ein separates Trading Update mit Ist-Zahlen für das am 30. April 2026 beendete Geschäftsjahr hat ITM Power nicht veröffentlicht. Am 8. Oktober 2026 hob das Unternehmen jedoch die Prognose für den bereinigten EBITDA-Verlust auf 20 bis 21 Mio. £ an, nach zuvor 27 bis 29 Mio. £. Umsatz- und Liquiditätsprognose blieben unverändert. Die Umsatzprognose war bereits im Februar 2026 erhöht worden, unter anderem wegen der Umstellung auf eine Umsatzerfassung nach Projektfortschritt.

Was den Kurs bewegt

• Jahreszahlen: Die Vorlage der Zahlen am 19. Oktober 2026 und ein Ausblick auf 2026/27 sind der nächste Termin, auf den der Markt schaut.
• Aufträge: Finale Investitionsentscheidungen wie beim 20-MW-Projekt von MorGen Energy in Wales und die Auswahl für zwei deutsche Netzstabilisierungsprojekte mit zusammen 710 MW gelten als wichtige Signale. Laut Unternehmen waren zuletzt 71 % der Verträge im Bestand profitabel.
• Förderpolitik: Britische und deutsche Fördermittel prägen die Nachfrage. Der Zuschuss für die Chronos-Linie wurde im Juli 2026 formell gewährt.
• Liquidität und Großaktionäre: Great British Energy beteiligte sich im April 2026 mit 40 Mio. £ zu 55,56 Pence je Aktie und hält rund 10,4 %. Linde ist mit rund 14,5 % größter Aktionär.
• Margen: Unterauslastung der Fertigung führte bisher zu Bruttoverlusten. Ob die höhere Produktion dies umkehrt, ist ein zentraler Punkt.

Wettbewerber

Bei PEM-Elektrolyseuren konkurriert ITM Power unter anderem mit Nel, Siemens Energy und Plug Power. Im Großanlagenbereich treten zudem Anbieter alkalischer Technik wie thyssenkrupp nucera sowie chinesische Hersteller an. Bei kleineren Systemen ist Enapter ein Wettbewerber.

Einordnung

ITM Power hat seinen Umsatz in den vergangenen Jahren deutlich gesteigert und den operativen Verlust laut aktueller Prognose spürbar verringert. Mit liquiden Mitteln von voraussichtlich über 200 Mio. £ zum Ende des Geschäftsjahres 2025/26 verfügt das Unternehmen im Branchenvergleich über ein solides Polster. Profitabel ist ITM Power jedoch weiterhin nicht.

Aus Sicht der Marktteilnehmer wird entscheidend sein, ob sich der Auftragsbestand mit besseren Margen abarbeiten lässt und ob neue Großprojekte tatsächlich in feste Bestellungen münden. Die staatliche Beteiligung und der Fertigungszuschuss stärken die Finanzierung der Chronos-Linie, ändern aber nichts daran, dass die Auslastung von der Projektnachfrage abhängt.

Mehr zum Sektor im Überblick Wasserstoff-Aktien. Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait.

Quellen

• ITM Power plc: RNS Notice of Preliminary Results and Guidance Update (08.10.2026)
• ITM Power plc: RNS Half-year Financial Report (29.01.2026)
• ITM Power plc: RNS FY26 revenue guidance raised (17.02.2026)
• ITM Power plc: RNS GB Energy 40m investment and DESNZ 46.5m grant (09.04.2026)
• ITM Power plc: RNS Preliminary Results für das Geschäftsjahr bis 30.04.2025 (14.08.2025)
• ITM Power plc: AIM Rule 26 und Major Shareholders
• ITM Power plc: News and Media

Kursdaten von TradingView, verzögert. Angaben nach Unternehmensmitteilungen, Stand Oktober 2026. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.