WTI-Öl, kurz für West Texas Intermediate, ist eine leichte, schwefelarme Rohölsorte aus den USA und neben Brent die wichtigste Referenz für den Ölpreis weltweit. Wenn in Nachrichten vom „US-Ölpreis“ die Rede ist, ist fast immer der Preis des WTI-Futures an der New York Mercantile Exchange gemeint. Er bestimmt Benzinpreise in Nordamerika, die Erlöse amerikanischer Förderunternehmen und den Wert vieler Rohstoffprodukte, die auch in Deutschland gehandelt werden.
Definition: Qualität und Herkunft
Der Name stammt aus den Fördergebieten in Texas, heute stammt das Öl aus verschiedenen Regionen der USA, vor allem aus dem Permian Basin. Entscheidend für die Lieferbarkeit ist die Qualität. Die Börsenregeln der NYMEX schreiben für das Öl im Future eine Dichte zwischen 37 und 42 Grad API und einen Schwefelgehalt von höchstens 0,42 Prozent vor. Leichtes, schwefelarmes Öl lässt sich in Raffinerien einfacher zu Benzin und Diesel verarbeiten und erzielt deshalb grundsätzlich höhere Preise als schweres, schwefelreiches Öl.
Cushing: der Lieferort
Physisch geliefert wird WTI in Cushing im US-Bundesstaat Oklahoma. Der Ort ist ein Knotenpunkt zahlreicher Pipelines und verfügt über große Tanklager. Anders als bei Brent, das per Tanker verschifft wird, ist WTI an das Pipelinenetz gebunden. Lagerbestände und Leitungskapazitäten in Cushing beeinflussen deshalb den Preis direkt.
Wie wichtig das ist, zeigte der 20. April 2020. Der Mai-Kontrakt verlor an diesem Tag fast 56 Dollar und schloss bei rund minus 37,6 Dollar je Barrel. Der Kontrakt lief am Folgetag aus, die Lager in Cushing waren nach dem Nachfrageeinbruch in der Pandemie nahezu voll. Wer Kontrakte hielt und kein Öl abnehmen konnte, musste fast um jeden Preis verkaufen.
Funktionsweise des WTI-Futures
| Merkmal | Light Sweet Crude Oil Future (NYMEX) |
|---|---|
| Kontraktgröße | 1.000 Barrel (42.000 US-Gallonen) |
| Notierung | US-Dollar und Cent je Barrel |
| Kleinste Preisänderung | 0,01 Dollar = 10 Dollar je Kontrakt |
| Lieferung | physisch, Cushing (Oklahoma) |
| Letzter Handelstag | dritter Geschäftstag vor dem 25. Kalendertag des Vormonats |
| Handelszeit (deutsche Zeit) | sonntags bis freitags, in der Regel 0:00 bis 23:00 Uhr |
Für den Dezember-Kontrakt 2026 endet der Handel damit am 20. November 2026, weil der 25. November ein Mittwoch ist und drei Geschäftstage davor zurückgezählt werden. Neben dem Standardkontrakt gibt es kleinere Varianten, darunter einen Micro-Kontrakt über 100 Barrel.
Beispiel: Kontraktwert und Rollen
Am 27. Oktober 2026 lag der WTI-Spotpreis nach Daten der US-Energiebehörde EIA bei 103,37 Dollar je Barrel, Brent bei 123,10 Dollar. Ein Standardkontrakt entspricht bei diesem Preis einem Ölwert von 103.370 Dollar. Ein Preisausschlag von einem Dollar verändert den Wert um 1.000 Dollar. Wer einen Future kauft, hinterlegt nur eine Sicherheitsleistung, die einen Bruchteil davon ausmacht. Gewinne und Verluste beziehen sich aber auf den vollen Kontraktwert.
Weil Futures auslaufen, müssen Anleger, die dauerhaft investiert bleiben wollen, rechtzeitig in den nächsten Liefermonat wechseln. Ein vereinfachtes Beispiel mit angenommenen Kursen:
| Marktlage | Auslaufender Kontrakt | Nächster Kontrakt | Effekt beim Rollen je Kontrakt |
|---|---|---|---|
| Contango | 88,40 $ | 90,95 $ | −2.550 $, wenn der Preis bis zum nächsten Verfall bei 88,40 $ bleibt |
| Backwardation | 88,40 $ | 86,15 $ | +2.250 $, wenn der Preis bis zum nächsten Verfall bei 88,40 $ bleibt |
Bei Contango kostet das Rollen Rendite, bei Backwardation bringt es zusätzlichen Ertrag. Rohstoff-ETCs, die den WTI-Future abbilden, können sich deshalb über längere Zeit deutlich anders entwickeln als der in den Nachrichten genannte Ölpreis. Die Begriffe sind im Beitrag zu Brent ausführlicher beschrieben.
Der aktuelle Abstand zu Brent
Normalerweise ist Brent einige Dollar teurer als WTI. Ende Oktober 2026 lag der Abstand der Spotpreise mit rund 19,73 Dollar weit über dem üblichen Niveau. Als Hauptgrund gelten die Versorgungsrisiken rund um die Straße von Hormus, die seit dem Frühjahr 2026 anhalten. Sie treffen das per Schiff gehandelte Brent stärker als das in Nordamerika geförderte und per Pipeline transportierte WTI. Einen Überblick über beide Sorten und die aktuellen Notierungen gibt die Seite zum Ölpreis.
Bedeutung für Anleger
Für Anleger ist WTI auf mehreren Wegen relevant. Der Preis beeinflusst die Gewinne von Ölproduzenten und Raffinerien, die Inflation und damit die Zinspolitik der Notenbanken. Wöchentlich veröffentlicht die EIA ihren Bericht zu Lagerbeständen, Produktion und Nachfrage, in der Regel mittwochs um 10:30 Uhr New Yorker Zeit, in Deutschland um 16:30 Uhr. Größere Abweichungen von den Erwartungen bewegen den Preis kurzfristig deutlich. Wie Fonds am Ölmarkt positioniert sind, zeigt der wöchentliche COT-Report der CFTC.
Der direkte Handel mit Futures ist wegen der Hebelwirkung und der Nachschusspflicht vor allem für erfahrene Marktteilnehmer geeignet. Welche Handelszeiten an den US-Börsen gelten, zeigt die Übersicht zu den Handelszeiten. Allgemeine Einstiege in den Rohstoffhandel bietet die Seite zu Rohstoffen.
Grenzen und Risiken
- Hebelwirkung: Kleine Preisbewegungen führen zu großen Gewinnen oder Verlusten im Verhältnis zur Sicherheitsleistung.
- Physische Lieferung: Wer einen Kontrakt bis zum Verfall hält, muss Öl in Cushing abnehmen oder liefern.
- Rollkosten: In Contango-Phasen verlieren Produkte, die Futures fortlaufend rollen, Rendite.
- Währung: WTI notiert in US-Dollar. Für Anleger im Euroraum kommt das Wechselkursrisiko hinzu.
- Politische Ereignisse: Förderentscheidungen, Sanktionen und Konflikte können den Preis innerhalb von Stunden stark bewegen.
Fazit
WTI ist die Referenzsorte für amerikanisches Rohöl und Basis des liquidesten Öl-Futures der Welt. Wer den Preis verstehen will, muss den Lieferort Cushing, die Lagerbestände und die Mechanik des Futures-Handels kennen. Der Fall des Jahres 2020 und der breite Abstand zu Brent im Herbst 2026 zeigen, dass regionale Faktoren den Preis zeitweise stärker bestimmen als die weltweite Nachfrage.
Fragen und Antworten
Was bedeutet WTI?
West Texas Intermediate, eine leichte und schwefelarme Rohölsorte aus den USA, deren Preis als Referenz für Nordamerika dient.
Wo wird WTI gehandelt?
Vor allem als Future an der New York Mercantile Exchange, einer Börse der CME Group. Geliefert wird in Cushing, Oklahoma.
Warum ist WTI meist billiger als Brent?
WTI ist an das Pipelinenetz in Nordamerika gebunden, Brent wird weltweit per Schiff gehandelt. Transportwege und Lagerbestände sorgen meist für einen Abschlag.
Wie viel Öl umfasst ein WTI-Kontrakt?
1.000 Barrel, das entspricht rund 159.000 Litern.
Quellen
- CME Group: NYMEX Rulebook Chapter 200, Light Sweet Crude Oil Futures
- U.S. Energy Information Administration: Cushing, OK WTI Spot Price
- U.S. Energy Information Administration: Weekly Petroleum Status Report
- Congressional Research Service: Crude Oil Futures Prices Turn Negative (2020)
Dieser Beitrag dient der Information und ist keine Anlageberatung. Stand: Oktober 2026.
