Der NAV ist der rechnerische Wert eines Fondsanteils. Er ergibt sich aus allen enthaltenen Wertpapieren abzüglich der Verbindlichkeiten, geteilt durch die Anzahl der Anteile.
Wie er ermittelt wird
| Vermögen | Kurswert aller enthaltenen Papiere plus Barbestand |
| abzüglich | Verbindlichkeiten und abgegrenzte Kosten |
| geteilt durch | Anzahl der ausgegebenen Anteile |
| Ergebnis | Wert je Anteil |
| Häufigkeit | einmal börsentäglich |
Die Abkürzung steht für Net Asset Value, auf Deutsch Nettoinventarwert. Bei klassischen Fonds ist er zugleich der Preis, zu dem gekauft und verkauft wird.
Der Unterschied bei ETFs
ETFs werden an der Börse gehandelt. Dort entsteht ein eigener Kurs durch Angebot und Nachfrage, der vom NAV abweichen kann.
| Situation | Bezeichnung | Bedeutung |
|---|---|---|
| Börsenkurs über NAV | Aufschlag | Anteile sind gefragt |
| Börsenkurs unter NAV | Abschlag | Verkaufsdruck |
| Kurs nahe NAV | Normalfall | funktionierender Ausgleich |
Ein Mechanismus hält beide Werte eng beieinander: Weicht der Kurs ab, lohnt sich für autorisierte Marktteilnehmer ein Ausgleichsgeschäft. Sie erzeugen oder lösen Anteile auf, bis die Differenz verschwindet.
Wann Abweichungen auftreten
Außerhalb der Handelszeiten des Zielmarktes. Ein Asien-ETF wird in Frankfurt gehandelt, während die dortigen Börsen geschlossen sind. Der Kurs spiegelt dann Erwartungen.
In extremen Marktphasen. Wenn einzelne enthaltene Werte nicht handelbar sind, wird die Bewertung ungenau.
Bei illiquiden Anleihen. Dort kann der Börsenkurs zeitweise deutlicher abweichen als bei Aktien.
Was Anleger damit anfangen
Für langfristige Anleger ist der NAV Hintergrundwissen. Wer eine größere Summe anlegt, kann vor dem Kauf den angezeigten indikativen NAV mit dem Briefkurs vergleichen – die Differenz ist der Spread zuzüglich einer etwaigen Abweichung.
Quellen
- Verkaufsprospekte und Factsheets der Fondsanbieter
- Deutsche Börse – Angaben zum indikativen NAV
Stand: 27. September 2026. Angaben ohne Gewähr, keine Anlageberatung.
