Die Wacker Neuson SE aus München verkauft, vermietet und wartet Baugeräte und Kompaktmaschinen: von Rüttelplatten und Stampfern über Minibagger, Radlader, Teleskoplader und Dumper bis zu Ersatzteilen und Service. Zur Gruppe gehören die Marken Wacker Neuson, Kramer und Weidemann.

Das erste Halbjahr 2026 war stark: Umsatz plus 16,9 Prozent, EBIT plus 86,6 Prozent, Ergebnis je Aktie mehr als verdoppelt. Am 17. Juli 2026 hat das Unternehmen die Jahresprognose angehoben. Gleichzeitig räumt es ein, dass die Auftragsdynamik im zweiten Quartal nachgelassen hat, und hat sein Umsatzziel für 2030 nach unten revidiert.

Dieses Portrait fasst Geschäftsmodell, Zahlen, Prognose, Dividende und die vom Unternehmen selbst quantifizierten Risiken zusammen. Alle Angaben stammen aus Primärquellen von Wacker Neuson. Es ist keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung.

Unternehmensprofil

Firma	Wacker Neuson SE
Rechtsform	Europäische Gesellschaft nach deutschem Recht, HRB 177839, Amtsgericht München
Sitz	München
Börsengang	15.05.2007 zum Emissionspreis von 22,00 Euro; erster Kurs 24,60 Euro
Branche	Baumaschinen und Baugeräte, zusätzlich Landwirtschaftstechnik
Geschäftsbereiche	Light Equipment, Compact Equipment, Services
Berichtssegmente	Europa, Amerika, Asien-Pazifik
Marken	Wacker Neuson, Kramer, Weidemann
Mitarbeiter	5.757 Vollzeitäquivalente zum 30.06.2026 ohne Zeitarbeitnehmer (31.12.2025: 5.830), zusätzlich 326 Zeitarbeitnehmer
Vorstandsvorsitz	Dr. Karl Tragl (CEO)
Weitere Vorstände	Reinhard Frisch (CFO, seit 01.09.2026), Martin Eppinger (Chief Technology & Operations Officer, seit 01.10.2026), Alexander Greschner (CSO)
Aufsichtsratsvorsitz	Hans Neunteufel
ISIN	DE000WACK012
WKN	WACK01
Kürzel	WAC
Aktiengattung	Namens-Stückaktien ohne Nennwert
Börsensegment	Frankfurter Wertpapierbörse, Regulierter Markt, Prime Standard
Index	SDAX
Designated Sponsor	M.M. Warburg
Geschäftsjahresende	31. Dezember
Grundkapital	70.140.000 Euro
Aktienzahl	70.140.000 Stück, davon 68.015.345 im Umlauf
Eigene Aktien	2.124.655 Stück beziehungsweise 3,03 Prozent des Grundkapitals, erworben 2021 für 53,0 Mio. Euro
Größere Aktionäre	PIN Privatstiftung 25,8 Prozent, SWRW Verwaltungs-GmbH 16,7 Prozent, Wacker Familiengesellschaft 15,0 Prozent, eigene Aktien 3,0 Prozent
Streubesitz	39,5 Prozent nach dem Geschäftsbericht 2025
Marktkapitalisierung	1.721,9 Mio. Euro zum 30.06.2026 bei einem Kurs von 24,55 Euro (ein Jahr davor 14,64 Euro)

Kursverlauf

Der Chart zeigt den Wochenverlauf der fünf Jahre. Kursdaten über TradingView.

Das Geschäftsmodell

Wacker Neuson verdient mit drei Produktbereichen. Light Equipment umfasst Leichtgeräte wie Rüttelplatten, Innenrüttler und Stampfer. Compact Equipment umfasst Kompaktmaschinen wie Minibagger, Radlader, Teleskoplader und Dumper. Services umfasst Ersatzteile, Service und Vermietung. Kunden sind Bauunternehmen, Vermieter, Kommunen, Garten- und Landschaftsbau sowie über die Marken Kramer und Weidemann die Landwirtschaft.

Im ersten Halbjahr 2026 kam Compact Equipment auf 742,5 Mio. Euro Umsatz nach 589,7 Mio. Euro, ein Plus von 25,9 Prozent, und damit auf 59 Prozent des Konzernumsatzes. Light Equipment legte um 8,7 Prozent auf 259,6 Mio. Euro zu, Services um 3,4 Prozent auf 262,8 Mio. Euro. Im Gesamtjahr 2025 lagen die Werte bei 1.254,6 Mio. Euro für Compact Equipment, einem Minus von 2 Prozent, 460,2 Mio. Euro für Light Equipment und 520,7 Mio. Euro für Services. Ein EBIT je Produktbereich veröffentlicht das Unternehmen nicht, nur je Region.

Regional ist das Bild sehr ungleich. Europa kam im ersten Halbjahr 2026 auf 983,1 Mio. Euro Umsatz nach 835,2 Mio. Euro, ein Plus von 17,7 Prozent, und steigerte das EBIT von 30,3 auf 93,4 Mio. Euro, also mehr als eine Verdreifachung. Europa stellt damit 78 Prozent des Konzernumsatzes und praktisch das gesamte Konzernergebnis. Amerika wuchs um 16,0 Prozent auf 252,7 Mio. Euro bei einem EBIT von 11,2 nach 5,4 Mio. Euro. Asien-Pazifik verlor 5,5 Prozent auf 20,7 Mio. Euro und rutschte beim EBIT von minus 0,2 auf minus 1,7 Mio. Euro, was das Unternehmen auf eine Wertberichtigung auf Forderungen zurückführt.

Eine Kundenkonzentration veröffentlicht Wacker Neuson nicht. Als Näherung für planbare Erlöse dient der Bereich Services mit 21 Prozent des Konzernumsatzes im ersten Halbjahr 2026 nach 23 Prozent im Vorjahreszeitraum; die Quote ist gesunken, weil Compact Equipment stärker gewachsen ist. Eine eigene Kennzahl für wiederkehrende Umsätze weist das Unternehmen nicht aus.

Den Auftragsbestand quantifiziert Wacker Neuson nicht in Euro. Berichtet wird, dass der Auftragsbestand seit Jahresbeginn gestiegen ist, dass die kumulierte Book-to-Bill-Ratio über eins liegt und dass der Auftragseingang im ersten Halbjahr den Umsatz übertroffen hat. Gleichzeitig räumt das Unternehmen ausdrücklich ein, dass sich die Auftragsdynamik im zweiten Quartal 2026 abgeschwächt hat.

Technologisch nennt das Unternehmen 84 Mio. Euro Forschungs- und Entwicklungsaufwand im Jahr 2025, rund 375 Gebrauchsmuster und Patente sowie den markenübergreifenden Akkustandard Battery One von sechs Herstellern. Dazu kommt eine langfristige Zusammenarbeit mit John Deere bei Mini- und Kompaktbaggern einschließlich Elektromodellen, produziert in den USA und Österreich.

Die zuletzt gemeldeten Zahlen

Die Zahlen stammen aus dem Halbjahresbericht 2026, den der Vorstand am 4. August 2026 freigegeben und das Unternehmen am 13. August 2026 veröffentlicht hat. Eine Ad-hoc-Mitteilung mit vorläufigen Zahlen und der Prognoseanhebung erfolgte bereits am 17. Juli 2026. Angaben in Millionen Euro, soweit nicht anders bezeichnet.

Kennzahl	H1 2026 (Mio. Euro)	H1 2025 (Mio. Euro)	Veränderung
Umsatz	1.256,5	1.074,9	+16,9 %
EBITDA	186,9	139,4	+34,1 %
EBIT	104,7	56,1	+86,6 %
EBIT-Marge	8,3 %	5,2 %	+3,1 Pp.
Periodenergebnis	69,5	28,8	+141,3 %
Ergebnis je Aktie (Euro)	1,02	0,42	+142,9 %
Operativer Cashflow	101,0	99,5	+1,5 %
Free Cashflow	75,5	67,7	+11,5 %
Investitionen	24,6	31,6	-22,2 %
Nettofinanzverschuldung (Stichtag)	173,4	299,2	-42,0 %
Gearing	11,2 %	–	–
Eigenkapital	1.542,4	1.469,1	+5,0 %
Eigenkapitalquote	61,8 %	–	–
Net Working Capital	689,8	691,4	-0,2 %
Net-Working-Capital-Quote	28,7 %	32,8 %	-4,1 Pp.

Ein wichtiger Lesehinweis zum Vorjahresvergleich: Das Konzern-EBIT enthält im ersten Halbjahr 2026 einen Konsolidierungsbeitrag von plus 1,8 Mio. Euro, im Vorjahreszeitraum waren es plus 20,6 Mio. Euro. Die Summe der regionalen EBIT-Beiträge liegt damit bei 102,9 gegenüber 35,5 Mio. Euro, also plus 190 Prozent, während das Konzern-EBIT um 86,6 Prozent steigt. Die operative Verbesserung ist also größer, als die Konzernzahl zeigt. Das Unternehmen weist die Konsolidierungszeile aus, erläutert deren Rückgang um 18,8 Mio. Euro aber nicht. Offen bleibt die Frage, was in dieser Zeile steckt und ob der Vorjahreswert ein Einmaleffekt war. Zum Gesamtjahr 2025: Umsatz 2.218,8 Mio. Euro nach 2.234,9 Mio. Euro, also minus 1 Prozent; EBITDA 300,8 Mio. Euro; EBIT 132,4 Mio. Euro bei 6,0 Prozent Marge nach 5,5 Prozent; Periodenergebnis 77,2 Mio. Euro; Ergebnis je Aktie 1,14 Euro nach 1,04 Euro; operativer Cashflow 268,3 Mio. Euro nach 305,3 Mio. Euro; Free Cashflow 201,6 Mio. Euro; Investitionen 66,7 Mio. Euro nach 102,6 Mio. Euro, also minus 35 Prozent; Eigenkapitalquote 62,1 Prozent; Nettofinanzverschuldung 185,4 Mio. Euro nach 310,6 Mio. Euro. Die Vergleichswerte für 2024 weist der Geschäftsbericht 2025 ausdrücklich als um eine Fehlerkorrektur angepasst aus; Art und Umfang der Korrektur gehen aus den abgerufenen Teilen nicht hervor. Einen ROCE und einen Auftragsbestand in Euro berichtet Wacker Neuson nicht.

Prognose für das laufende Geschäftsjahr

Die Prognose für 2026 wurde am 26. März 2026 mit dem Geschäftsbericht 2025 erstmals abgegeben: ein Umsatz, wörtlich, „in a range of EUR 2,200 to 2,400 million“ und eine EBIT-Marge „in a range of 6.5 to 7.5 percent“, bei Investitionen von 70 bis 90 Mio. Euro.

Am 17. Juli 2026 hob Wacker Neuson die Prognose per Ad-hoc-Mitteilung an: Umsatz nun „between EUR 2,300 million and EUR 2,400 million“ und eine EBIT-Marge von „7.0 to 8.0 percent“. Die Investitionsspanne von 70 bis 90 Mio. Euro blieb unverändert, die Net-Working-Capital-Quote soll unter 30 Prozent liegen. Begründet wurde die Anhebung mit der positiven Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr und einem Marktumfeld, das das Management als weiterhin herausfordernd, aber stabiler als in den Vorjahren einschätzt.

Am 13. August 2026 wurde die angehobene Prognose mit dem Halbjahresbericht bestätigt.

Bei den Mittelfristzielen der Strategie 2030 gibt es eine dokumentierte Abwärtsrevision, die Beachtung verdient. Der Geschäftsbericht 2025 nennt noch einen Umsatz von, wörtlich, „EUR 4 billion by 2030“, ausgehend von 2.218,8 Mio. Euro im Jahr 2025 und ausschließlich organisch getrieben. Die Roadshow-Präsentation 2026 formuliert dagegen: „Revenue 2030 more likely to be around € 3.5 bn“. Das Margenziel einer EBIT-Marge nachhaltig über 11 Prozent bleibt unverändert und wird als Kernziel bezeichnet.

Der Geschäftsbericht 2025 kündigt diese Neubewertung selbst an: Die der Strategie 2030 zugrunde liegenden Marktszenarien sollen 2026 neu bewertet werden, mit stärkerem Fokus auf Profitabilität. Bemerkenswert ist allerdings, dass eine förmliche, als solche gekennzeichnete Mitteilung zur Senkung des Umsatzziels 2030 in der Nachrichtenübersicht nicht zu finden ist. Die Revision erscheint ausschließlich in einer Roadshow-Präsentation. Die Earnings-Call-Präsentation vom 13. August 2026 nennt die Strategie 2030 nur noch als Nordstern mit den Schlagworten profitables Wachstum, Effizienz, Kostendisziplin und Kundenproduktivität, ohne Zahlen.

Weitere Ziele der Strategie 2030: Der Umsatz mit emissionsfreien Baumaschinen und -geräten soll bis 2030 einen dreistelligen Millionen-Euro-Betrag erreichen, der Umsatz im Aftermarket und bei Services deutlich steigen, der Anteil Amerikas am Konzernumsatz deutlich zunehmen und der Anteil Asien-Pazifiks ebenfalls wachsen. Die Net-Working-Capital-Quote soll bei maximal 30 Prozent liegen. Ein ROCE-Ziel nennt das Unternehmen in keiner der beiden Fassungen.

Dividende

Für das Geschäftsjahr 2025 hat die Hauptversammlung am 13. Mai 2026 im Haus der Bayerischen Wirtschaft in München eine Dividende von 0,70 Euro je Aktie beschlossen, ein Plus von 17 Prozent gegenüber 0,60 Euro für 2024. Die Gesamtausschüttung betrug 47,6 Mio. Euro und ist im ersten Halbjahr 2026 als Mittelabfluss erfasst. Die Dividendenrendite gibt das Unternehmen mit 2,9 Prozent an, bezogen auf den Xetra-Schlusskurs 2025.

Die Dividendenpolitik lautet im Wortlaut: „The Wacker Neuson SE dividend policy provides for a payout per share of 40 to 60 percent of Group earnings per share.“ Ausdrücklich ergänzt wird, dass die Politik geändert werden kann, dass Vorstand und Aufsichtsrat von ihr abweichen können und dass über die Dividende die Hauptversammlung entscheidet. Die IR-Seite beschreibt die Haltung als Kontinuität bei attraktiven Dividenden.

Bemerkenswert ist die Ausschüttungsquote. Wacker Neuson gibt sie für 2025 selbst mit 61,4 Prozent an, nach 57,7 Prozent für 2024. Damit liegt sie oberhalb des eigenen Korridors von 40 bis 60 Prozent. Das Unternehmen weist die Quote selbst aus, kommentiert die Überschreitung aber nicht. Formal ist das zulässig, weil die Politik eine Abweichungsmöglichkeit vorsieht. Es ist aber ein Hinweis darauf, dass die Dividendenerhöhung um 17 Prozent nicht allein vom Gewinnwachstum getragen ist: Das Ergebnis je Aktie stieg nur um 10 Prozent.

Ein Hinweis zur Quellenlage: Der Geschäftsbericht 2025 nennt im Aktionärsbrief und im Aktienabschnitt 0,70 Euro als Vorschlag, in der Fußnote einer Abbildung dagegen 0,60 Euro. Beschlossen und gezahlt wurden 0,70 Euro; die Fußnote ist falsch. Ein Zahltag ist in den abgerufenen Quellen nicht ausgewiesen, und die Dividendenhistorie liegt auf der IR-Seite nur als Bild vor, weshalb für 2023 und früher keine Werte belegbar sind.

Zu Aktienrückkäufen: Belegt ist ein abgeschlossenes Programm mit einer Ermächtigung über bis zu 2.454.900 Aktien beziehungsweise 3,5 Prozent des Grundkapitals für bis zu 53 Mio. Euro, Laufzeit vom 1. April 2021 bis 30. April 2022. Tatsächlich erworben wurden 2.124.655 Aktien beziehungsweise 3,03 Prozent für 53,0 Mio. Euro. Der Euro-Betrag war also der bindende Faktor, nicht die Stückzahl. Ein laufendes Programm oder eine neue Ermächtigung ist in den abgerufenen Primärquellen nicht dokumentiert.

Was das Geschäft antreibt

• Compact Equipment als Wachstumsmotor. Plus 25,9 Prozent auf 742,5 Mio. Euro im ersten Halbjahr 2026 und damit 59 Prozent des Konzernumsatzes, nach einem Rückgang um 2 Prozent im Gesamtjahr 2025. Treiber sind nach Unternehmensangabe Teleskoplader, Radlader, Bagger und Dumper in Europa.
• Europa dreht ins Positive, und zwar deutlich. Der Umsatz stieg um 17,7 Prozent auf 983,1 Mio. Euro, das EBIT von 30,3 auf 93,4 Mio. Euro. Europa stellt 78 Prozent des Konzernumsatzes und praktisch das gesamte Konzernergebnis.
• Amerika kehrt zurück. Plus 16,0 Prozent auf 252,7 Mio. Euro im ersten Halbjahr 2026, nachdem der Umsatz 2025 um 6 Prozent auf 421,6 Mio. Euro gefallen war. Das EBIT verdoppelte sich von 5,4 auf 11,2 Mio. Euro. Treiber sind Verdichtungs-, Baustellen- und Betontechnik. Der Anteil Amerikas am Konzernumsatz soll nach der Strategie 2030 deutlich steigen.
• Working-Capital-Disziplin als Cashflow-Hebel. Die Net-Working-Capital-Quote sank von 32,8 Prozent zum 30. Juni 2025 über 29,2 Prozent zum Jahresende auf 28,7 Prozent zum 30. Juni 2026, die Nettofinanzverschuldung im gleichen Zeitraum von 299,2 auf 173,4 Mio. Euro, das Gearing liegt bei 11,2 Prozent. 2025 standen einem EBIT von 132,4 Mio. Euro ein Free Cashflow von 201,6 Mio. Euro gegenüber.
• Elektrifizierung und Innovation. 84 Mio. Euro Forschungs- und Entwicklungsaufwand 2025, rund 375 Gebrauchsmuster und Patente, der markenübergreifende Akkustandard Battery One mit sechs Herstellern und als Zielgröße ein dreistelliger Millionen-Euro-Umsatz mit emissionsfreien Maschinen bis 2030.
• Die Kooperation mit John Deere bei Mini- und Kompaktbaggern einschließlich Elektromodellen, mit Produktion in den USA und Österreich. Sie ist Vertriebskanal und Auslastungsbasis zugleich; John Deere führt das Unternehmen ausdrücklich als Partner, nicht als Wettbewerber.
• Das Marktumfeld nach Fremddaten, die das Unternehmen selbst zitiert: Der Geschäftsklimaindex des europäischen Baumaschinenverbands CECE war im Juli 2026 trotz geopolitischer Belastungen positiv, der Index des Landtechnikverbands CEMA zeigt einen gemischten Agrarmarkt mit schwachem Ackerbau und robuster Nachfrage aus der Tierhaltung.
• Ausdrücklich gegenläufig: Die Auftragsdynamik hat sich im zweiten Quartal 2026 abgeschwächt, auch wenn die Book-to-Bill-Ratio über eins blieb. Das ist der wichtigste vom Unternehmen selbst gesetzte Dämpfer.

Welche Risiken das Unternehmen selbst nennt

• Zur Transparenz zuerst die Einschränkung: Der vollständige Risiko- und Chancenbericht des Geschäftsberichts 2025 war über die automatisierte Textextraktion nicht erreichbar, sodass die unternehmenseigene Klassifizierungsskala nicht im Original erhoben werden konnte. Die Redaktion ergänzt an dieser Stelle ausdrücklich keine eigenen Risiken.
• Dafür liefert der Halbjahresbericht 2026 ein für SDAX-Verhältnisse ungewöhnlich quantifiziertes Risikobild mit Veränderungsraten gegenüber dem Jahresende 2025. Das gesamte erwartete Risiko ist nach Unternehmensangabe um 29 Prozent gesunken. Begründet wird das vor allem damit, dass Markt-, Preis-, Kosten- und Zollrisiken inzwischen in die Planung für das zweite Halbjahr eingearbeitet wurden.
• Die auffälligste Einzelaussage steht dagegen: Die Personalrisiken sind um 140 Prozent gestiegen. Eingeschlossen sind nach eigener Darstellung Risiken um Schlüsselpersonal im Vertrieb und krankheitsbedingte Ausfälle. Gestiegen sind außerdem, ohne Quantifizierung, Steuerthemen und mögliche zusätzliche Lizenzzahlungen.
• Gesunken sind die Technik- und Entwicklungsrisiken um 51 Prozent, die Rechts- und Regulierungsrisiken um 50 Prozent und die operativen Risiken um 33 Prozent. Als neue beziehungsweise erhöhte operative Risiken nennt das Unternehmen Störungen von Lieferkette und Logistik infolge des Kriegs im Nahen Osten sowie, ausdrücklich, Produktprobleme in bestimmten Maschinenserien. Die Zollpolitik der USA, Chinas und der EU wird als Faktor benannt.
• Als Konzentrationsmaßstab hält der Bericht wörtlich fest: „No individual risk exceeds 10 % of projected Group EBIT.“ Kein einzelnes Risiko übersteigt also 10 Prozent des prognostizierten Konzern-EBIT.
• Die Kombination aus einem um 29 Prozent gesunkenen Gesamtrisiko und um 140 Prozent gestiegenen Personalrisiken ist das eigentliche Signal dieses Risikoberichts: Das Unternehmen sieht seine größten verbleibenden Unsicherheiten derzeit nicht im Markt, sondern im eigenen Haus. Dazu passt der Wechsel von zwei der vier Vorstandsposten innerhalb weniger Wochen.

Wettbewerb

Wacker Neuson nennt seine Wettbewerber namentlich, und zwar nach Produktbereichen gegliedert. Das ist unter den SDAX-Industrieunternehmen die Ausnahme.

Bei den Leichtgeräten nennt der Geschäftsbericht 2025 Ammann, Bomag, Mikasa, Husqvarna und Weber. Bei den Kompaktmaschinen Doosan Bobcat, Kubota, Takeuchi, Yanmar, Manitou und JCB, dazu Komatsu, Liebherr, Case New Holland, Caterpillar, Volvo CE, Sany und XCMG. In der Landwirtschaft Schäffer, Manitou, Tobroco-Giant und JCB.

Zum eigenen Marktanteil heißt es nur qualitativ: „For certain core products, the group has double-digit market shares.“ Konkrete Prozentwerte je Produkt oder Region veröffentlicht das Unternehmen nicht. Zur Positionierung bezeichnet sich Wacker Neuson als führenden Lösungsanbieter für Leicht- und Kompaktgeräte und beansprucht für die Marke Kramer eine führende Marktposition in Europa.

Für die Einordnung heißt das: Die namentliche Nennung von bis zu 13 Wettbewerbern im Kompaktmaschinengeschäft ist Transparenz, die bei vergleichbaren Unternehmen fehlt. Sie zeigt zugleich die Wettbewerbsintensität, denn Wacker Neuson konkurriert mit deutlich größeren Konzernen. Die Roadshow-Präsentation nennt, anders als der Geschäftsbericht, keine Wettbewerber.

Termine

Datum	Ereignis
12.11.2026	Neunmonatsmitteilung 2026 mit Earnings Call
23.-24.11.2026	Deutsches Eigenkapitalforum, Frankfurt

Fazit

Das erste Halbjahr 2026 ist eine klare Trendwende. Nach einem Umsatzrückgang um 1 Prozent im Gesamtjahr 2025 wächst der Umsatz um 16,9 Prozent, das EBIT um 86,6 Prozent und das Ergebnis je Aktie von 0,42 auf 1,02 Euro. Die EBIT-Marge springt von 5,2 auf 8,3 Prozent. Tatsächlich ist die operative Verbesserung noch größer als diese Zahlen zeigen, weil der Konsolidierungsbeitrag im Konzern-EBIT von plus 20,6 auf plus 1,8 Mio. Euro gefallen ist: Die Summe der regionalen EBIT-Beiträge stieg um 190 Prozent. Was in dieser Konsolidierungszeile steckt und ob der Vorjahreswert ein Einmaleffekt war, erläutert das Unternehmen nicht.

Die Abhängigkeit von Europa ist dabei das auffälligste strukturelle Merkmal. Europa stellt 78 Prozent des Umsatzes und mit 93,4 von 102,9 Mio. Euro regionalem EBIT praktisch das gesamte Ergebnis. Amerika liefert mit 11,2 Mio. Euro einen kleinen, aber wachsenden Beitrag, Asien-Pazifik ist mit minus 1,7 Mio. Euro negativ. Genau diesen Mix will die Strategie 2030 verschieben, mit einem deutlich höheren Anteil Amerikas. Die Frage, wie weit der europäische Aufschwung reicht, bleibt damit die zentrale für diesen Titel.

Die Prognoseanhebung vom 17. Juli 2026 und der Hinweis auf nachlassende Auftragsdynamik im zweiten Quartal stehen unmittelbar nebeneinander, und beides stammt vom Unternehmen selbst. Die Book-to-Bill-Ratio liegt über eins, der Auftragsbestand ist seit Jahresbeginn gestiegen, aber die Dynamik hat sich abgeschwächt. Weil Wacker Neuson den Auftragsbestand nicht in Euro quantifiziert, lässt sich von außen nicht beurteilen, wie viel Reichweite dahinter steht. Das ist die Lücke, die bei einem Zykliker am meisten schmerzt.

Die Bilanz ist der stärkste Teil des Portraits. Eine Eigenkapitalquote von 61,8 Prozent, eine Nettofinanzverschuldung von 173,4 Mio. Euro nach 299,2 Mio. Euro ein Jahr davor und ein Gearing von 11,2 Prozent sind komfortable Werte. Allerdings gehört zur Einordnung, woher dieser Mittelzufluss kommt: Die Investitionen fielen 2025 um 35 Prozent auf 66,7 Mio. Euro und im ersten Halbjahr 2026 um weitere 22,2 Prozent, während der Umsatz um 16,9 Prozent stieg. Das ist Cashflow aus Zurückhaltung, nicht aus Wachstum. Die Investitionsprognose von 70 bis 90 Mio. Euro für 2026 wurde bei der Prognoseanhebung ausdrücklich nicht erhöht. Offen bleibt, ab wann ein Umsatzziel von 3,5 Mrd. Euro bis 2030 wieder höhere Investitionen verlangt.

Beim Umsatzziel 2030 ist die Kommunikation der Schwachpunkt. Der Geschäftsbericht 2025 nennt 4 Mrd. Euro, die Roadshow-Präsentation 2026 formuliert, der Umsatz werde 2030 eher bei rund 3,5 Mrd. Euro liegen. Das ist eine Senkung des Ziels um rund 12 Prozent. Der Geschäftsbericht hat die Neubewertung der Marktszenarien angekündigt, und das Margenziel von über 11 Prozent bleibt unverändert als Kernziel bestehen. Eine förmliche Mitteilung zur Zielsenkung findet sich in der Nachrichtenübersicht aber nicht; sie steht nur in einer Präsentationsfolie. Für Leser heißt das: Wer das Ziel 4 Mrd. Euro irgendwo zitiert findet, sollte das Datum der Quelle prüfen.

Zwei weitere Punkte gehören in das Bild. Erstens die Dividende: Mit 0,70 Euro je Aktie und einer vom Unternehmen selbst ausgewiesenen Ausschüttungsquote von 61,4 Prozent liegt sie oberhalb des eigenen Korridors von 40 bis 60 Prozent, unkommentiert. Zweitens der Vorstand: Innerhalb von fünf Wochen haben ein neuer Finanzvorstand zum 1. September 2026 und ein neuer Technik- und Produktionsvorstand zum 1. Oktober 2026 angetreten. Die Mitteilung zur Ernennung des neuen Technikvorstands sagt nicht, wen er ablöst, und eine Mitteilung zum Ausscheiden seines Vorgängers ist in der Nachrichtenübersicht nicht zu finden. Dass es eine Nachfolge ist, liegt angesichts der identischen Rolle nahe, gesagt hat es das Unternehmen nicht.

Fragen und Antworten

Was macht Wacker Neuson?

Wacker Neuson verkauft, vermietet und wartet Baugeräte und Kompaktmaschinen: Leichtgeräte wie Rüttelplatten und Stampfer, Kompaktmaschinen wie Minibagger, Radlader, Teleskoplader und Dumper sowie Ersatzteile, Service und Vermietung. Über die Marken Kramer und Weidemann bedient das Unternehmen zusätzlich die Landwirtschaft.

Wie hoch ist die Dividende von Wacker Neuson?

Für das Geschäftsjahr 2025 hat die Hauptversammlung am 13. Mai 2026 eine Dividende von 0,70 Euro je Aktie beschlossen, nach 0,60 Euro für 2024. Die Gesamtausschüttung betrug 47,6 Mio. Euro, die Dividendenrendite nach Unternehmensangabe 2,9 Prozent. Die Ausschüttungsquote von 61,4 Prozent liegt leicht über dem eigenen Zielkorridor von 40 bis 60 Prozent.

Wie lautet die Prognose für 2026?

Nach der Anhebung vom 17. Juli 2026 erwartet Wacker Neuson einen Umsatz von 2.300 bis 2.400 Mio. Euro und eine EBIT-Marge von 7,0 bis 8,0 Prozent. Ursprünglich waren es am 26. März 2026 2.200 bis 2.400 Mio. Euro Umsatz und 6,5 bis 7,5 Prozent Marge. Die Investitionen bleiben mit 70 bis 90 Mio. Euro unverändert geplant.

Gilt das Umsatzziel von 4 Milliarden Euro für 2030 noch?

Nicht in dieser Höhe. Der Geschäftsbericht 2025 nennt noch 4 Mrd. Euro bis 2030. Die Roadshow-Präsentation 2026 formuliert dagegen, der Umsatz werde 2030 eher bei rund 3,5 Mrd. Euro liegen. Das Margenziel einer EBIT-Marge nachhaltig über 11 Prozent bleibt unverändert und wird als Kernziel bezeichnet. Eine förmliche Mitteilung zur Zielsenkung gibt es nicht, sie steht nur in der Präsentation.

Wer sind die Großaktionäre von Wacker Neuson?

Die PIN Privatstiftung hält 25,8 Prozent, die SWRW Verwaltungs-GmbH 16,7 Prozent und die Wacker Familiengesellschaft 15,0 Prozent. Dazu kommen 3,0 Prozent eigene Aktien. Der Streubesitz beträgt nach dem Geschäftsbericht 2025 39,5 Prozent.

Welches Risiko hat Wacker Neuson zuletzt höher eingestuft?

Die Personalrisiken, und zwar um 140 Prozent gegenüber dem Jahresende 2025, einschließlich Risiken um Schlüsselpersonal im Vertrieb und krankheitsbedingter Ausfälle. Gleichzeitig ist das gesamte erwartete Risiko um 29 Prozent gesunken. Als neue operative Risiken nennt das Unternehmen Lieferketten- und Logistikstörungen infolge des Nahost-Kriegs sowie Produktprobleme in bestimmten Maschinenserien. Kein einzelnes Risiko übersteigt nach eigener Angabe 10 Prozent des prognostizierten Konzern-EBIT.

Wer sind die Wettbewerber von Wacker Neuson?

Das Unternehmen nennt sie im Geschäftsbericht 2025 selbst. Bei Leichtgeräten Ammann, Bomag, Mikasa, Husqvarna und Weber. Bei Kompaktmaschinen Doosan Bobcat, Kubota, Takeuchi, Yanmar, Manitou und JCB sowie Komatsu, Liebherr, Case New Holland, Caterpillar, Volvo CE, Sany und XCMG. In der Landwirtschaft Schäffer, Manitou, Tobroco-Giant und JCB. John Deere führt Wacker Neuson ausdrücklich als Partner, nicht als Wettbewerber.

Quellen

• Wacker Neuson SE, Halbjahresbericht 2026, freigegeben 04.08.2026, veröffentlicht 13.08.2026 (wackerneusongroup.com)
• Wacker Neuson SE, Geschäftsbericht 2025 (wackerneusongroup.com)
• Wacker Neuson SE, Earnings-Call-Präsentation zum ersten Halbjahr 2026 vom 13.08.2026 (wackerneusongroup.com)
• Wacker Neuson SE, Roadshow-Präsentation 2026 (wackerneusongroup.com)
• Wacker Neuson SE, Ad-hoc-Mitteilung vom 17.07.2026 zur Prognoseanhebung (wackerneusongroup.com)
• Wacker Neuson SE, Corporate News vom 20.07.2026 und 01.10.2026 zu Vorstandsveränderungen (wackerneusongroup.com)
• Wacker Neuson SE, Investor Relations, Aktie, Aktionärsstruktur und Dividende (wackerneusongroup.com)
• Wacker Neuson SE, Hauptversammlung 2026 (wackerneusongroup.com)
• Deutsche Börse, Konstituentendaten SDAX (deutsche-boerse.com)

Stand der Daten: 14. Oktober 2026. Dieser Beitrag ist eine Einordnung öffentlich verfügbarer Unternehmensangaben und keine Anlageempfehlung.