Der CAGR-Rechner ermittelt aus einem Anfangswert, einem Endwert und der Dauer die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate. Damit lassen sich Depotentwicklungen, Umsatzreihen oder Fondsergebnisse über unterschiedlich lange Zeiträume vergleichbar machen. Wie die Kennzahl hergeleitet wird und wo ihre methodischen Schwächen liegen, ist im Beitrag zur CAGR ausführlich beschrieben. Auf dieser Seite geht es um die praktische Anwendung des Rechners.
Der Rechner
| Jahr | Wert bei gleichmäßigem Wachstum |
|---|
So wird der Rechner bedient
Drei Eingaben genügen. Als Anfangswert trägt man den Betrag oder Kurs zu Beginn ein, als Endwert den Stand am Ende des Zeitraums. Die Dauer wird in Jahren angegeben, Dezimalstellen sind erlaubt. Ein Zeitraum von 30 Monaten entspricht 2,5 Jahren, 75 Tage entsprechen etwa 0,21 Jahren. Der Rechner gibt anschließend die Wachstumsrate pro Jahr aus, dazu die Gesamtveränderung, den Wachstumsfaktor und die Zeit, in der sich ein Wert bei dieser Rate verdoppeln würde.
Die Tabelle darunter zeigt, wie sich der Wert bei völlig gleichmäßigem Wachstum Jahr für Jahr entwickelt hätte. Diese geglättete Linie ist eine Rechengröße, kein tatsächlicher Verlauf. Sie hilft vor allem, die Größenordnung eines Ergebnisses einzuschätzen.
Funktionsweise im Hintergrund
Intern teilt der Rechner den Endwert durch den Anfangswert, zieht aus diesem Faktor die n-te Wurzel, wobei n die Zahl der Jahre ist, und subtrahiert 1. Das Ergebnis ist jener konstante Prozentsatz, mit dem der Anfangswert jedes Jahr hätte wachsen müssen, um genau beim Endwert zu landen. Die Verdopplungszeit ergibt sich aus dem natürlichen Logarithmus von 2, geteilt durch den Logarithmus von 1 plus Wachstumsrate.
Beispiel mit Zahlen
Ein Depot hat vor sechseinhalb Jahren mit 7.340 Euro begonnen und steht heute bei 11.925 Euro. Der Rechner ergibt eine CAGR von etwa 7,75 Prozent pro Jahr. Die Gesamtveränderung beträgt rund 62,47 Prozent. Hätte man die Gesamtveränderung einfach durch 6,5 geteilt, käme man auf etwa 9,6 Prozent pro Jahr und würde die tatsächliche jährliche Leistung deutlich überschätzen, weil der Zinseszinseffekt ignoriert wird.
| Eingabe oder Ergebnis | Wert |
|---|---|
| — | — |
| Anfangswert | 7.340 € |
| Endwert | 11.925 € |
| Zeitraum | 6,5 Jahre |
| CAGR | 7,75 % pro Jahr |
| Gesamtveränderung | +62,47 % |
| Einfacher Durchschnitt (falsch) | 9,61 % pro Jahr |
Typische Anwendungsfälle
- **Depot- und Fondsvergleich:** Zwei Anlagen mit unterschiedlicher Haltedauer lassen sich nur über eine annualisierte Rate fair vergleichen.
- **Unternehmenskennzahlen:** Umsatz, Gewinn je Aktie oder Dividende über fünf oder zehn Jahre. So wird sichtbar, ob ein Unternehmen gleichmäßig oder nur durch einzelne Ausreißerjahre gewachsen ist.
- **Immobilien oder Sammlerobjekte:** Kaufpreis und heutiger Schätzwert ergeben eine grobe jährliche Wertsteigerung, allerdings ohne laufende Erträge und Kosten.
- **Plausibilitätsprüfung:** Werbeversprechen mit hohen Gesamtrenditen über lange Zeiträume schrumpfen auf Jahresbasis oft auf unspektakuläre Werte.
Wer regelmäßig einzahlt, sollte statt dieses Rechners den Zinseszinsrechner nutzen, denn die CAGR berücksichtigt keine Zwischeneinzahlungen. Für die Frage, welche Rendite nach Kosten und Steuern tatsächlich übrig bleibt, sind weitere Abzüge nötig.
Grenzen und Risiken
Der Rechner sieht nur zwei Punkte, Anfang und Ende. Starke Schwankungen dazwischen bleiben unsichtbar. Zwei Anlagen mit identischer CAGR können sehr unterschiedliche Verlustphasen durchlaufen haben, was über die Volatilität oder Kennzahlen wie die Sharpe Ratio besser erfasst wird. Zudem hängt das Ergebnis stark von der Wahl der Zeitpunkte ab. Beginnt die Messung in einem Tief, wirkt die Rate besonders hoch. Ausschüttungen, Ein- und Auszahlungen sowie Gebühren müssen vorher in Anfangs- und Endwert berücksichtigt werden, sonst ist die Aussage verzerrt.
Ergebnisse richtig lesen
Eine CAGR von 7,75 Prozent bedeutet nicht, dass das Depot in jedem Jahr 7,75 Prozent zugelegt hat. Vielleicht gab es ein Jahr mit 20 Prozent Plus und ein anderes mit 9 Prozent Minus. Der Rechner beantwortet nur die Frage, welcher gleichbleibende Zinssatz zum selben Endergebnis geführt hätte. Gerade deshalb eignet er sich als gemeinsamer Nenner für sehr unterschiedliche Verläufe.
Wichtig ist auch die Wahl der Werte. Für ein Fondsergebnis sollten Anfangs- und Endwert die Ausschüttungen enthalten, sonst wirkt ein ausschüttender Fonds schwächer als ein thesaurierender. Für Unternehmenszahlen empfiehlt es sich, bereinigte Werte zu verwenden und einmalige Effekte herauszurechnen. Bei Vergleichen mehrerer Anlagen sollten die Zeiträume übereinstimmen, damit unterschiedliche Marktphasen das Bild nicht verzerren.
| Situation | Eingabe Anfangswert | Eingabe Endwert |
|---|---|---|
| — | — | — |
| Einmalanlage im Depot | Kaufbetrag inklusive Gebühren | Depotwert nach Abzug von Verkaufskosten |
| Fonds mit Ausschüttung | Anteilspreis beim Kauf | Anteilspreis plus zwischenzeitliche Ausschüttungen |
| Umsatz eines Unternehmens | Umsatz im Basisjahr | Umsatz im letzten Geschäftsjahr |
Fazit
Der CAGR-Rechner verwandelt einen Gesamtzuwachs in eine vergleichbare Jahresrate und deckt auf, wie stark einfache Durchschnittswerte täuschen können. Er eignet sich für Einmalanlagen und Kennzahlenreihen, nicht für Sparpläne. Für eine vollständige Beurteilung gehören Schwankungsbreite und Kosten dazu.
Fragen und Antworten
Kann der CAGR-Rechner auch mit Monaten rechnen?
Ja, indem man die Monate durch 12 teilt und das Ergebnis als Jahreszahl einträgt. 18 Monate entsprechen 1,5 Jahren.
Was passiert bei einem Endwert unter dem Anfangswert?
Dann ist die Rate negativ und zeigt den durchschnittlichen jährlichen Rückgang. Eine Verdopplungszeit wird in diesem Fall nicht ausgegeben.
Warum zeigt der Rechner keine Werte bei null an?
Bei einem Anfangs- oder Endwert von null ist die Formel mathematisch nicht definiert, weil durch null geteilt oder eine Wurzel aus null gezogen würde.
Ist die CAGR dasselbe wie die Rendite?
Sie ist eine annualisierte Rendite für eine Einmalanlage ohne Zwischenzahlungen. Bei laufenden Einzahlungen ist der interne Zinsfuß das passendere Maß.
Quellen
- CFA Institute: Global Investment Performance Standards (GIPS)
- Delegierte Verordnung (EU) 2017/653 zu Basisinformationsblättern
Dieser Beitrag dient der Information und ist keine Anlageberatung. Stand: Oktober 2026.
