Optionen sind vielseitige Finanzinstrumente. Mit ihnen lassen sich Depots absichern, Zusatzeinnahmen erzielen oder mit begrenztem Einsatz auf Kursbewegungen setzen. Dieser Ratgeber erklärt, wie der Optionshandel funktioniert und worauf Einsteiger achten sollten.
Calls und Puts
| Option | Recht des Käufers | Profitiert bei |
|---|---|---|
| Call | Basiswert zum Strike kaufen | steigenden Kursen |
| Put | Basiswert zum Strike verkaufen | fallenden Kursen |
Der Käufer zahlt eine Prämie und hat ein Recht, aber keine Pflicht. Der Verkäufer, der Stillhalter, erhält die Prämie und muss liefern oder abnehmen, wenn der Käufer ausübt. Ausführlich erklärt ist das am Beispiel der Put-Option.
Schritt für Schritt zum ersten Trade
- Broker wählen: Nicht jeder Broker bietet Optionen an. Gefragt sind Zugang zur Eurex und zu den US-Optionsbörsen, faire Gebühren je Kontrakt und eine gute Handelsplattform. Ein Überblick steht im Broker-Vergleich.
- Freischaltung: Der Broker fragt Kenntnisse und Erfahrungen ab und stellt Risikoinformationen bereit. Für den Verkauf von Optionen ist meist eine höhere Stufe nötig.
- Basiswert und Laufzeit wählen: Liquide Aktien und Indizes haben engere Spannen zwischen Geld- und Briefkurs.
- Strike wählen: Optionen „im Geld“ sind teurer und reagieren stärker auf den Kurs, Optionen „aus dem Geld“ sind billiger, verfallen aber häufiger wertlos.
- Mit Limit handeln: Bei Optionen sind die Spannen oft breit. Eine Limit-Order zwischen Geld- und Briefkurs verhindert teure Ausführungen.
Beliebte Strategien
| Strategie | Umsetzung | Ziel |
|---|---|---|
| Covered Call | Aktie halten, Call verkaufen | Zusatzeinnahme durch die Prämie |
| Protective Put | Aktie halten, Put kaufen | Absicherung gegen Kursverluste |
| Cash Secured Put | Put verkaufen, Geld für den Kauf bereithalten | Aktie günstiger kaufen oder Prämie kassieren |
| Straddle | Call und Put mit gleichem Strike kaufen | auf eine große Bewegung setzen |
| Spread | Option kaufen und eine andere verkaufen | Kosten und Risiko begrenzen |
Was den Optionspreis bestimmt
Der Preis einer Option setzt sich aus dem inneren Wert und dem Zeitwert zusammen. Der innere Wert ist der Betrag, um den die Option im Geld liegt. Der Zeitwert sinkt mit jeder Woche bis zum Verfall und ist umso höher, je stärker der Markt Schwankungen erwartet. Die sogenannten Griechen beschreiben, wie empfindlich eine Option reagiert: Delta auf Kursänderungen, Theta auf den Zeitablauf, Vega auf die Volatilität. Ein Maß für die erwartete Schwankung am US-Markt ist der VIX.
Risiken
- Gekaufte Optionen können innerhalb kurzer Zeit wertlos verfallen.
- Beim Verkauf ungedeckter Calls ist der mögliche Verlust theoretisch unbegrenzt.
- Breite Spannen und geringe Umsätze verteuern den Handel.
- Der Hebel verstärkt Gewinne wie Verluste.
Steuern
Gewinne aus Optionsgeschäften unterliegen in Deutschland der Abgeltungsteuer. Seit dem Jahressteuergesetz 2024 dürfen Verluste aus Termingeschäften wieder unbegrenzt mit anderen Kapitalerträgen verrechnet werden. Die zuvor geltende Grenze von 20.000 Euro pro Jahr ist entfallen.
Fazit
Optionen handeln erfordert mehr Vorwissen als der Kauf von Aktien, bietet aber Möglichkeiten, die mit Aktien allein nicht gehen. Wer mit gekauften Optionen und kleinen Beträgen beginnt, mit Limits arbeitet und die Preisfaktoren versteht, legt eine solide Grundlage.
Fragen und Antworten
Wie viel Geld braucht man für den Optionshandel?
Gekaufte Optionen gibt es schon für wenige hundert Euro. Für den Verkauf von Optionen verlangen Broker deutlich höhere Sicherheiten.
Wo kann man Optionen handeln?
In Deutschland an der Eurex, in den USA an Börsen wie der Cboe, jeweils über einen Broker mit Optionshandel.
Was ist der Unterschied zwischen Optionen und Optionsscheinen?
Optionen sind standardisierte Börsenkontrakte, Optionsscheine sind Wertpapiere einer Bank, die an normalen Börsen gehandelt werden und ein Emittentenrisiko tragen.
Ist Optionshandel für Anfänger geeignet?
Mit gekauften Optionen und kleinen Beträgen ja, sofern die Funktionsweise verstanden ist. Der Verkauf von Optionen ist eher etwas für Erfahrene.
Quellen
- Eurex, Optionen – eurex.com
- Options Industry Council – optionseducation.org
- Bundesministerium der Finanzen, Jahressteuergesetz 2024 – bundesfinanzministerium.de
Dieser Beitrag dient der Information und ist keine Anlageberatung. Stand: Oktober 2026.
