Starbucks hat aus Kaffee ein Markenerlebnis gemacht und betreibt weltweit Zehntausende Filialen. Zuletzt geriet der Konzern unter Druck: lange Wartezeiten, Preiserhöhungen und ein schwieriges China-Geschäft kosteten Kunden.

Unternehmensprofil

Unternehmen	Starbucks Corporation
ISIN	US8552441094
Tickersymbol	SBUX
Börse	Nasdaq
Index	Nasdaq 100, S&P 500
Branche	Gastronomie, Kaffeehäuser
Sitz	Seattle, Washington
Gegründet	1971

Kursverlauf

Das Geschäftsmodell

Starbucks verkauft Kaffee zu Preisen, die weit über den Rohstoffkosten liegen. Bezahlt wird weniger das Getränk als der Ort und die Gewohnheit. Ein Teil der Läden gehört dem Konzern selbst, ein anderer wird von Lizenznehmern betrieben. Große Bedeutung hat das Treueprogramm: Kunden laden Guthaben auf die App, bestellen vorab und bringen Starbucks damit zinslos Kapital.

Bereich	Was dahintersteht	Merkmal
Eigene Filialen	Nordamerika, China und weitere internationale Märkte	Großteil des Umsatzes
Lizenzfilialen	Betrieb durch Partner, etwa an Flughäfen, in Supermärkten und im Ausland	geringeres Risiko
Handelsprodukte	Kaffee, Getränke und Kapseln im Einzelhandel	über Partner vertrieben
Mitgliedschaft und App	Vorausbezahlung und Bonusprogramm	Kundenbindung und Liquidität

Was den Kurs bewegt

Vergleichbare Filialumsätze. Die wichtigste Kennzahl: Sie zeigt, ob bestehende Läden mehr verkaufen, unabhängig von Neueröffnungen. Betrachtet wird das Wachstum getrennt nach Nordamerika und China.

China. Der zweitgrößte Markt leidet unter starker heimischer Konkurrenz mit deutlich günstigeren Preisen.

Personalkosten. Löhne und Tarifauseinandersetzungen in den USA belasten die Marge.

Kaffeepreis. Er schwankt stark, macht aber nur einen kleinen Teil der Kosten aus.

Dividende

Starbucks zahlt eine vierteljährliche Dividende und hat sie seit Einführung regelmäßig erhöht.

Wettbewerber

In den Vereinigten Staaten tritt zusätzlich die Kette Dutch Bros an.

Wettbewerber	Land	Bemerkung
Luckin Coffee	🇨🇳 China	größter Wettbewerber in China, deutlich günstiger
Costa Coffee	🇬🇧 Großbritannien	gehört zu Coca-Cola
Dunkin‘	🇺🇸 USA	Kaffee und Backwaren
Lokale Ketten	weltweit	wachsender Wettbewerb im Premiumsegment
McDonald’s	🇺🇸 USA	McCafé im Einstiegssegment

Das unterschätzte Bankgeschäft

Kunden laden Guthaben auf die Starbucks-Karte, bevor sie es ausgeben. Dieses Geld liegt zinslos beim Unternehmen – in der Summe Milliardenbeträge.

Faktisch erhält der Konzern damit einen zinsfreien Kredit von seinen Kunden. Nicht eingelöstes Guthaben wird nach Fristablauf sogar als Ertrag verbucht.

Die App ist deshalb mehr als ein Bezahlmittel: Sie bindet Kunden, steuert über Bonuspunkte das Kaufverhalten und finanziert das Umlaufvermögen.

Fazit

Starbucks ist eine starke Marke in einem Markt, der härter umkämpft ist als früher. Die Erholung hängt daran, ob die Filialen wieder schneller und attraktiver werden.

Aus Sicht der Marktteilnehmer sind vergleichbare Filialumsätze, die Lage in China und die Zahl aktiver Mitglieder im Treueprogramm entscheidend.

Weitere Unternehmen finden Sie in unserer Übersicht Aktien im Portrait. Grundlagen zur Geldanlage stehen unter Finanzwissen.

Kursdaten von TradingView, verzögert. Angaben nach Unternehmensmitteilungen und Medienberichten, Stand September 2026. Dieser Beitrag dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.

Fragen und Antworten

Warum ist Starbucks-Kaffee so teuer?

Weil der Preis nicht den Rohstoff abbildet, sondern Miete in Bestlagen, Personal und Markenwert. Der Kaffee selbst macht nur einen geringen Teil der Kosten aus.

Was passiert mit ungenutztem Kartenguthaben?

Es verbleibt beim Unternehmen und wird nach Ablauf bestimmter Fristen als Ertrag verbucht. In der Summe geht es um dreistellige Millionenbeträge jährlich.

Wie wichtig ist China?

Sehr. Es ist der zweitgrößte Markt, in dem zugleich lokale Ketten mit niedrigeren Preisen stark wachsen.

Zahlt Starbucks eine Dividende?

Ja, seit 2010 und mit regelmäßigen Erhöhungen.