Eine Limit-Order legt fest, zu welchem Preis höchstens gekauft oder mindestens verkauft wird. Sie ist die wichtigste Schutzmaßnahme für Privatanleger – und kostet nichts außer einem zusätzlichen Eingabefeld.
Das Wichtigste in Kürze
| Was sie macht | begrenzt den Preis, zu dem eine Order ausgeführt wird |
| Kauforder | Ausführung höchstens zum Limit |
| Verkaufsorder | Ausführung mindestens zum Limit |
| Risiko | keine Ausführung, wenn der Kurs das Limit nicht erreicht |
| Alternative | Market-Order ohne Preisgrenze |
| Kosten | in der Regel keine zusätzlichen Gebühren |
Der Unterschied zur Market-Order
Eine Market-Order wird sofort zum nächsten verfügbaren Kurs ausgeführt. Sie garantiert die Ausführung, aber nicht den Preis. Eine Limit-Order garantiert den Preis, aber nicht die Ausführung.
| Merkmal | Market-Order | Limit-Order |
|---|---|---|
| Ausführung | sicher | nur bei Erreichen des Limits |
| Preis | offen | begrenzt |
| Geeignet für | sehr liquide Werte in der Haupthandelszeit | Nebenwerte, Randzeiten, volatile Phasen |
| Hauptrisiko | Ausführung zu einem schlechten Kurs | Order bleibt offen |
In ruhigen Märkten bei einem DAX-Wert am Mittag ist der Unterschied gering. Bei einem Nebenwert am frühen Morgen kann er hunderte Euro ausmachen.
Warum das Limit schützt
Zwischen dem angezeigten Kurs und der tatsächlichen Ausführung vergehen Sekunden. In dieser Zeit kann sich der Preis bewegen – besonders nach Nachrichten, zur Eröffnung oder bei dünnem Handel.
Hinzu kommt die Markttiefe: Ein Kurs gilt immer nur für eine bestimmte Stückzahl. Ist die Order größer, wird der Rest zu schlechteren Kursen bedient. Bei wenig gehandelten Papieren kann der Unterschied erheblich sein.
Ein Beispiel: Ein Nebenwert wird mit 20,00 Euro angezeigt, verfügbar sind aber nur 50 Stück. Wer 500 Stück ohne Limit kauft, zahlt für den Rest möglicherweise 20,50 oder 21,00 Euro.
Ein Rechenbeispiel
Eine Aktie wird mit 50,00 Euro im Ankauf und 50,20 Euro im Verkauf gestellt. Ein Anleger möchte 200 Stück kaufen.
| Vorgehen | Ergebnis |
|---|---|
| Market-Order | Ausführung zu 50,20 Euro oder darüber, je nach verfügbarer Menge |
| Limit 50,20 Euro | Ausführung nur zu diesem Kurs oder günstiger |
| Limit 50,00 Euro | möglicherweise keine Ausführung, dafür kein Aufschlag |
| Limit 51,00 Euro | Ausführung praktisch sicher, Schutz nur gegen große Ausreißer |
Der Unterschied zwischen 50,20 und 51,00 Euro beträgt bei 200 Stück 160 Euro – mehr als die Ordergebühr bei den meisten Anbietern. Genau deshalb lohnt der zusätzliche Eingabeschritt.
Wie man das Limit setzt
Beim Kauf etwas über dem aktuellen Kurs, damit die Order ausgeführt wird, aber keine Ausreißer bedient werden. Bei liquiden Werten reichen wenige Cent, bei Nebenwerten ein bis zwei Prozent.
Beim Verkauf entsprechend etwas unter dem aktuellen Kurs.
Nicht zu eng. Ein Limit exakt auf dem angezeigten Kurs führt häufig dazu, dass gar nichts passiert.
Nicht zu weit. Ein Limit zehn Prozent über dem Kurs schützt praktisch nicht mehr.
Wo das Limit besonders wichtig ist
| Situation | Warum |
|---|---|
| Eröffnung um 9:00 Uhr | die ersten Kurse schwanken stark, bis sich ein Gleichgewicht bildet |
| Nach Unternehmensnachrichten | Kurslücken von mehreren Prozent sind möglich |
| Nebenwerte | geringe Stückzahlen im Orderbuch, große Spannen |
| Randzeiten | außerhalb der Xetra-Zeiten stellen nur wenige Handelsplätze Kurse |
| Ausländische Werte | wenn der Heimatmarkt geschlossen ist, sichern Market Maker mit Aufschlag ab |
Ein praktischer Test vor jeder Order: Wie weit liegen An- und Verkaufskurs auseinander? Beträgt die Spanne mehr als ein halbes Prozent, ist ein Limit Pflicht.
Das Orderbuch lesen
Viele Broker zeigen vor der Ausführung an, wie viele Stücke zu welchem Kurs verfügbar sind. Diese Ansicht beantwortet die entscheidende Frage: Reicht die angezeigte Menge für meine Order?
Wer 1.000 Stück kaufen will, aber nur 200 zum besten Kurs verfügbar sieht, weiß, dass der Rest teurer wird. Das Limit sollte dann so gesetzt sein, dass es die realistisch erreichbaren Kurse abdeckt – oder die Order wird auf mehrere Tage verteilt.
Die Gültigkeitsdauer
| Zusatz | Bedeutung |
|---|---|
| Tagesgültig | die Order verfällt am Ende des Handelstags |
| Ultimo | gültig bis zum Monatsende |
| Datum | gültig bis zu einem selbst gewählten Tag |
| Sofort oder streichen | wird sofort ausgeführt, der Rest verfällt |
Die meisten Broker setzen standardmäßig auf tagesgültig. Wer eine Order über Tage laufen lassen möchte, muss das aktiv wählen – und sollte sie regelmäßig prüfen, weil sich die Lage ändern kann.
Wie Xetra Limit-Orders abarbeitet
Im elektronischen Handel gilt auf Xetra die Preis-Zeit-Priorität: Zuerst kommt der bessere Preis zum Zug, bei gleichem Preis die früher eingegangene Order. Wer ein bestehendes Limit ändert oder die Stückzahl erhöht, erhält deshalb eine neue Zeitpriorität und rückt in der Warteschlange nach hinten. Wird die Menge nur reduziert, bleibt der Platz erhalten. Bei Direktbanken läuft die Order oft über andere Handelsplätze, wo Regeln abweichen können.
Teilausführung in Zahlen: Eine Kauforder über 300 Stück mit Limit 18,47 Euro trifft auf 120 Stück zu 18,46 Euro und 180 Stück zu 18,47 Euro. Der Durchschnittspreis beträgt 18,466 Euro, der Gesamtbetrag 5.539,80 Euro. Ein Limit legt also die Grenze fest, nicht zwingend den Preis der Ausführung.
Ausführungs- und Gültigkeitszusätze im Xetra-Marktmodell
| Zusatz | Wirkung |
|---|---|
| Good-for-day | gilt nur für den laufenden Börsentag |
| Good-till-date | gilt bis zu einem gewählten Börsentag |
| Good-till-cancelled | gilt bis Ausführung oder Löschung |
| Immediate-or-Cancel | führt sofort aus, was möglich ist; der Rest wird gelöscht |
| Fill-or-Kill | wird vollständig sofort ausgeführt oder abgewiesen |
| Book-or-Cancel | kommt nur ins Orderbuch, wenn sie nicht sofort ausführbar ist |
Welche dieser Zusätze im Ordermenü angeboten werden, entscheidet der Broker. Große Limit-Orders lassen sich auf Xetra als Iceberg-Order aufteilen: Im Orderbuch erscheint nur ein Teil der Menge, eine Kennzeichnung als Iceberg gibt es dort nicht. Wie sich Angebot und Nachfrage dort darstellen, zeigt das Orderbuch.
Verwandte Orderarten
Stop-Loss. Fällt der Kurs auf eine gesetzte Schwelle, wird eine Verkaufsorder ausgelöst – in der Regel ohne Limit. Das schützt vor größeren Verlusten, kann in hektischen Phasen aber zu schlechten Ausführungen führen.
Stop-Limit. Kombination aus beidem: Bei Erreichen der Schwelle entsteht eine Limit-Order. Das verhindert Ausführungen zu Ausreißerkursen, birgt aber das Risiko, dass gar nicht verkauft wird.
Trailing-Stop. Die Schwelle zieht mit steigendem Kurs nach. Sinnvoll, um Gewinne abzusichern, ohne die Order laufend anzupassen.
Warum Market-Orders oft teurer ausgeführt werden als gedacht, erklärt der Artikel Slippage.
Fazit
Die Limit-Order ist der einfachste Weg, teure Überraschungen zu vermeiden. Sie kostet nichts und verlangt nur einen zusätzlichen Eingabeschritt.
Aus Sicht der Marktteilnehmer gilt als Faustregel: Bei Standardwerten während der Haupthandelszeit ist eine Market-Order vertretbar. In allen anderen Fällen – Nebenwerte, Randzeiten, nach Nachrichten – gehört ein Limit dazu. Welche Handelsplätze wann geöffnet sind, zeigt die Übersicht Handelsplätze.
Fragen und Antworten
Kostet eine Limit-Order mehr?
In der Regel nicht. Einzelne Broker berechnen für Orderzusätze eine Gebühr – ein Blick ins Preisverzeichnis lohnt, Einzelheiten im Broker-Vergleich.
Was passiert bei Teilausführung?
Wird nur ein Teil der Stückzahl zum Limit bedient, bleibt der Rest offen. Manche Handelsplätze berechnen dafür keine zusätzlichen Gebühren, andere schon.
Brauche ich bei ETFs ein Limit?
Gerade dort. Außerhalb der Handelszeiten der zugrunde liegenden Märkte weiten sich die Spannen deutlich – mehr dazu im Beitrag Was ist ein ETF.
Wie sich ein Limit mit einem Auslösekurs verbinden lässt, zeigt der Beitrag zur Stop-Limit-Order.
Das Gegenstück ohne Preisgrenze, die Market Order, garantiert dagegen die Ausführung, aber keinen bestimmten Kurs.
Quellen
- Deutsche Börse, Xetra-Marktmodell – Orderarten und Ausführungsregeln
- BaFin – Hinweise zur bestmöglichen Ausführung von Kundenaufträgen
Dieser Beitrag dient der Information und ist keine Anlageberatung. Stand: November 2026.
