ETF: Auswahl, Kosten und Steuern auf einen Blick
Ein ETF ist ein Investmentfonds, der an der Börse gehandelt wird und einen Index nachbildet, statt ihn schlagen zu wollen. Daraus folgt fast alles andere: niedrige laufende Kosten, kein Ausgabeaufschlag beim Kauf über die Börse, ein Kurs im Sekundentakt – und die Gewissheit, immer genau die Marktrendite abzüglich der Kosten zu bekommen, nie mehr.
Die Märkte, die ETFs nachbilden
Ein ETF hat keine eigene Meinung. Er bildet einen Index nach – und dessen Verlauf ist die Rendite, die beim Anleger ankommt, abzüglich der laufenden Kosten. Gezeigt sind sechs der meistgehandelten ETFs auf Xetra, jeweils in Euro: Welt, All-World, USA, Technologie, Deutschland und Schwellenländer.
Mehr zu den einzelnen Indizes: Alle Indizes im Überblick, S&P 500, Nasdaq 100, MSCI World und FTSE All-World gegen MSCI World.
ETF in 60 Sekunden
Vier Begriffe erklären, warum ein ETF anders funktioniert als ein klassischer Fonds.
Sondervermögen
Nach § 92 KAGB wird das Fondsvermögen getrennt von dem der Gesellschaft gehalten. Geht der Anbieter pleite, fällt es nicht in die Insolvenzmasse. Das Kursrisiko bleibt beim Anleger.
Index statt Manager
Der ETF kauft, was im Index steht. Kein Manager, der danebenliegen kann – aber auch keiner, der den Index schlägt.
TER
Die Gesamtkostenquote wird täglich aus dem Fondsvermögen entnommen und mindert den Kurs. Keine separate Rechnung. Bei breiten Index-ETFs oft unter 0,20 Prozent im Jahr.
Börsenhandel
Gehandelt wird wie eine Aktie, mit Geld- und Briefkurs. Der Spread dazwischen ist der eigentliche Preis. Einen Ausgabeaufschlag gibt es über die Börse nicht.
Vertiefend: Was ist ein ETF?, Fonds oder ETF, thesaurierend, ausschüttend und Tracking Difference.
Sparplan-Rechner: Was am Ende übrig bleibt
Der Rechner zieht die laufenden Kosten vom Ertrag ab und die Ordergebühr von jeder einzelnen Sparplanausführung. Beides arbeitet gegen den Zinseszins – und beides sieht auf dem Kontoauszug nach wenig aus.
Der Wertzuwachs ist vor Steuern gerechnet. Was davon das Finanzamt bekommt, steht weiter unten unter Steuern. Einen reinen Renditerechner gibt es unter ETF-Rechner, die Mechanik des Sparplans unter ETF-Sparplan.
Die ETF-Arten im Vergleich
Je enger der Index, desto höher in der Regel die Kosten und desto geringer die Streuung. Die beiden Balken zeigen diese Logik für die sechs Gruppen, die den Markt in Deutschland dominieren.
Welt-ETF
Ein Fonds für die Industrieländer oder gleich die ganze investierbare Welt. Mehr als 1.200 Einzeltitel in einem Papier, die USA machen dabei den größten Block aus.
S&P 500
Die 500 größten börsennotierten US-Unternehmen. Die günstigste Kategorie überhaupt, aber eben auch eine Wette auf ein einziges Land.
DAX 40
Vierzig Werte, ein Land, eine Währung. Für Indexfonds gelten hier besondere Konzentrationsregeln, weil einzelne Titel sonst die Zehn-Prozent-Grenze sprengen würden.
Emerging Markets
China, Indien, Taiwan, Brasilien und zwei Dutzend weitere Märkte. Höhere Schwankung, höhere Kosten, geringere Korrelation zu den Industrieländern.
Anleihen-ETF
Staats- und Unternehmensanleihen in einem Papier, oft über tausend Einzelpositionen. Dient der Dämpfung, nicht der Rendite.
Themen- und Branchen-ETF
Rüstung, Künstliche Intelligenz, Minenwerte, saubere Energie. Die teuerste Gruppe, oft nur zwei- bis dreistellige Titelzahl – und abhängig davon, dass das Thema trägt.
Einzelne Themen im Detail: KI-Aktien, Rüstungsaktien, Tech-Aktien, Goldminenaktien und Sektoren. Für den Zinsteil: Anleihen-ETF. Für Fortgeschrittene: Hebel-ETF.
Was ETFs tatsächlich kosten
Keine Schätzwerte, sondern die Gesamtkostenquoten aus den Produktangaben der jeweiligen Anbieter, abgerufen am 7. und 8. Oktober 2026. Die Spanne zwischen dem günstigsten und dem teuersten Beispiel ist fast das Achtfache.
Die Angabe ist eine Jahresquote, die täglich anteilig aus dem Fondsvermögen entnommen wird. Hinzu kommen die Kosten des Brokers und der Spread an der Börse. Was das über zwanzig Jahre ausmacht, zeigt der Sparplan-Rechner. Welche Anleihen-ETFs es gibt und worin sie sich unterscheiden, steht unter Anleihen-ETF.
Wie ein ETF den Index überhaupt nachbildet
Drei Verfahren sind üblich. Sie unterscheiden sich darin, was der Fonds tatsächlich besitzt – und das ist der Punkt, an dem die meisten Missverständnisse entstehen.
Vollständige Replikation
- Der Fonds kauft alle Indexwerte in Indexgewichtung
- Er besitzt genau das, was draufsteht
- Praktikabel bei kleinen Indizes
- DAX-ETF: 40 Positionen. S&P-500-ETF: 505
Sampling
- Eine repräsentative Auswahl statt aller Titel
- Üblich bei sehr vielen oder illiquiden Werten
- Der Fonds hält weiter echte Wertpapiere
- Welt-ETF: 3.784 von 4.263 Indexwerten
Synthetisch per Swap
- Ein Trägerportfolio, dessen Ertrag gegen die Indexrendite getauscht wird
- Erschließt schwer abbildbare Märkte
- Dafür hängt ein Teil am Tauschpartner
- Grenze gegenüber einer Gegenpartei: 20 Prozent
Wertpapierleihe
- Kein Replikationsverfahren, eine Zusatzeinnahme
- Papiere gegen Entgelt und Sicherheiten verliehen
- Je Entleiher höchstens 10 Prozent
- Die Erträge stehen dem Fonds zu
Warum ein DAX-ETF mehr als zehn Prozent in einem Wert halten darf: Für Indexfonds gilt nicht die 5/10/40-Grenze des § 206 KAGB, sondern § 209 KAGB – bis zu 20 Prozent je Emittent, bei einem einzigen Emittenten bis zu 35 Prozent, sofern die Bundesanstalt den Index als hinreichend diversifiziert anerkennt. Beim Swap begrenzt § 206 Absatz 5 KAGB die Summe aus Wertpapieren, Einlagen und Kontrahentenrisiko gegenüber derselben Einrichtung auf 20 Prozent des Fondswerts. Für die Wertpapierleihe gilt § 200 KAGB: höchstens 10 Prozent je Entleiher, und die Erträge stehen dem Fonds zu – so auch Randziffer 29 der ESMA-Leitlinien zu ETFs und anderen OGAW-Themen.
Vier Wege zum ETF
Das Produkt ist überall dasselbe. Unterschiedlich sind nur Gebühr, Auswahl und Komfort.
Sparplan beim Broker
- Feste Rate ab oft 25 Euro im Monat
- Viele Anbieter führen ausgewählte ETFs kostenlos aus
- Bruchstücke möglich, die Rate wird vollständig investiert
- Der übliche Weg für den langfristigen Vermögensaufbau
Einmalkauf über die Börse
- Order wie bei einer Aktie, Ausführung im Sekundenbereich
- Kein Ausgabeaufschlag, dafür Ordergebühr und Spread
- Limit setzen statt billigst kaufen
- Außerhalb der Haupthandelszeit ist der Spread meist breiter
Robo-Advisor
- Fertiges ETF-Portfolio, automatisch umgeschichtet
- Zusätzliche Servicegebühr auf die ETF-Kosten
- Nimmt die Auswahl ab, kostet dafür Rendite
- Sinnvoll, wenn die Entscheidung sonst gar nicht fällt
Vermögenswirksame Leistungen
- Zuschuss des Arbeitgebers, oft bis 40 Euro im Monat
- Für ETF-Sparpläne nutzbar, Sperrfrist beachten
- Je nach Einkommen zusätzlich Arbeitnehmersparzulage
- Geld, das sonst verfällt
Ohne Depot geht keiner der vier Wege. Der Vergleich zeigt, welche Anbieter welche ETFs kostenlos besparen.
Was vom Gewinn übrig bleibt
Drei Regeln entscheiden über die Steuerlast eines ETF: der Sparer-Pauschbetrag, die Teilfreistellung und die Vorabpauschale. Alle drei stehen im Gesetz, alle drei werden von der Depotbank automatisch angewendet.
Sparer-Pauschbetrag
1.000 Euro Kapitalerträge im Jahr bleiben steuerfrei, bei zusammen veranlagten Ehegatten 2.000 Euro (§ 20 Absatz 9 EStG). Dafür muss ein Freistellungsauftrag bei der Depotbank liegen – sonst wird ab dem ersten Euro einbehalten.
Teilfreistellung
Bei einem Aktienfonds im Privatvermögen bleiben 30 Prozent der Erträge steuerfrei, bei einem Mischfonds die Hälfte davon, also 15 Prozent (§ 20 InvStG). Als Aktienfonds gilt ein Fonds, der laufend mehr als 50 Prozent in Kapitalbeteiligungen anlegt, als Mischfonds ab 25 Prozent (§ 2 InvStG). Ein Welt-ETF erfüllt die 50-Prozent-Schwelle, ein reiner Anleihen-ETF nicht.
Vorabpauschale
Thesaurierende ETFs schütten nichts aus – trotzdem wird jährlich ein Mindestbetrag besteuert. Grundlage ist der Rücknahmepreis zu Jahresbeginn mal 70 Prozent des Basiszinses. Für 2026 hat das Bundesfinanzministerium den Basiszins auf 3,20 Prozent festgesetzt, der Basisertrag liegt damit bei 2,24 Prozent.
Die Deckelung
Die Vorabpauschale ist auf den tatsächlichen Wertzuwachs des Jahres begrenzt. Fällt der Kurs, fällt sie auf null. Sie gilt am ersten Werktag des Folgejahres als zugeflossen – und wird beim späteren Verkauf wieder angerechnet, damit nichts doppelt besteuert wird.
Rechenbeispiel: 10.000 Euro in einem thesaurierenden Welt-ETF, Kurs steigt im Jahr um 8 Prozent. Basisertrag 10.000 × 2,24 Prozent = 224 Euro. Davon 30 Prozent teilfreigestellt, bleiben 156,80 Euro steuerpflichtig – gedeckt vom Sparer-Pauschbetrag, also fällt nichts an. Mehr dazu unter Vorabpauschale, Teilfreistellung und Sparer-Pauschbetrag.
Die großen ETF-Anbieter
Hinter den Kürzeln auf dem Fondsnamen stehen eine Handvoll Vermögensverwalter. Wer den ETF auflegt, bestimmt Kosten, Replikationsmethode und Fondsdomizil.
Die Indizes selbst stammen meist von MSCI, FTSE Russell, S&P Dow Jones Indices, STOXX, Solactive oder MarketVector. Die Indexanbieter legen keine Fonds auf, sondern lizenzieren die Berechnung an die Fondsgesellschaften – ein Welt-ETF von drei verschiedenen Häusern auf denselben Index enthält deshalb nahezu dieselben Aktien.
Alle FNE-Artikel zu ETF
Grundlagen
Kosten, Technik und Steuer
ETF-Porträts
ETF: Die wichtigsten Fragen
Was passiert mit meinem ETF, wenn der Anbieter pleitegeht?
Das Fondsvermögen ist Sondervermögen. Nach § 92 KAGB wird es getrennt vom eigenen Vermögen der Kapitalverwaltungsgesellschaft gehalten und fällt nicht in die Insolvenzmasse. Es gehört den Anlegern. Das Kursrisiko der enthaltenen Wertpapiere trägt der Anleger aber weiterhin selbst.
Was ist der Unterschied zwischen einem ETF und einem klassischen Fonds?
Ein ETF wird an der Börse gehandelt und bildet meist einen Index nach, statt ihn schlagen zu wollen. Daraus folgen deutlich niedrigere laufende Kosten und kein Ausgabeaufschlag beim Kauf über die Börse. Ein klassischer Fonds wird aktiv gemanagt, einmal täglich abgerechnet und ist in der Regel teurer.
Thesaurierend oder ausschüttend – was ist besser?
Steuerlich nehmen sich beide wenig, weil thesaurierende Fonds über die Vorabpauschale jährlich erfasst werden. Thesaurierend spart Arbeit, weil die Erträge automatisch wieder angelegt werden. Ausschüttend hilft, den Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro jedes Jahr tatsächlich auszunutzen, und liefert in der Entnahmephase laufende Zahlungen.
Warum zahle ich Steuern, obwohl mein ETF nichts ausschüttet?
Das ist die Vorabpauschale nach § 18 InvStG. Grundlage ist der Rücknahmepreis zu Jahresbeginn multipliziert mit 70 Prozent des Basiszinses, den das Bundesfinanzministerium jährlich festsetzt. Für 2026 beträgt der Basiszins 3,20 Prozent. Der Betrag ist auf den tatsächlichen Wertzuwachs des Jahres begrenzt und wird beim späteren Verkauf wieder angerechnet.
Wie erkenne ich, ob ein Fonds wirklich ein ETF ist?
Am Namen. Nach den ESMA-Leitlinien zu ETFs und anderen OGAW-Themen muss ein börsengehandelter Indexfonds die Kennzeichnung „UCITS ETF“ im Namen, in den Anlagebedingungen, im Prospekt, im Basisinformationsblatt und in der Werbung führen. Ein Fonds, der kein ETF ist, darf weder diese Kennzeichnung noch die Begriffe „ETF“ oder „exchange-traded fund“ verwenden.
Warum weicht die Rendite meines ETF vom Index ab?
Dafür gibt es mehrere Gründe. Die laufenden Kosten mindern den Kurs täglich. Bei Sampling hält der Fonds nicht alle Indexwerte. Quellensteuern auf Dividenden, Handelskosten beim Umschichten und Erträge aus der Wertpapierleihe wirken in beide Richtungen. Die tatsächliche Abweichung heißt Tracking Difference und kann größer oder kleiner sein als die TER.
Stand der Kurs- und Produktangaben: 7. und 8. Oktober 2026. Gesamtkostenquoten und Fondsvolumen stammen aus den Produktangaben der jeweiligen Fondsgesellschaft, die Handelszahlen von der Deutschen Börse. Dieser Überblick ist eine allgemeine Information und keine Anlageberatung und keine Steuerberatung. Für die steuerliche Behandlung im Einzelfall ist der Steuerberater zuständig.
